Эльвира Набиуллина сделала заявление по денежно-кредитной политике.
Инфляция, ВВП, будущее ставки ЦБ
Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Напомним, что на предыдущем заседании регулятор также оставил показатель без изменений.
Как сообщает ЦБ, текущие темпы прироста цен возрастают, оставаясь умеренными в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но сохраняются на повышенном уровне. При этом динамика экономической активности складывается лучше октябрьского прогноза Банка России.
«На этот момент у нас еще нет полных данных об инфляции за январь, но недельные данные показывают, что в январе текущие темпы роста цен, вероятно, повысились до максимальных с апреля прошлого года уровней, – отметила глава ЦБ. – Несмотря на постепенное повышение текущих темпов роста цен, в ближайшие месяцы произойдет значительное падение показателя годовой инфляции из-за эффекта базы». Набиуллина пояснила, что в весенние месяцы инфляция, скорее всего, опустится с сегодняшних 11,8% ниже 4%, – тем не менее пока что рано вести речь о достижении инфляцией целевого значения Банка России.
По оценке регулятора на 6 февраля, годовая инфляция составила 11,8% после 11,9% в декабре 2022 года. В базовом сценарии ЦБ с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5-7% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Что касается ВВП, ЦБ улучшил прогноз на текущий год, поскольку российская экономика активно адаптируется к происходящим изменениям. Регулятор оценивает снижение ВВП за 2022 год в 2,5%. На текущий год прогноз Банка России по динамике ВВП находится в диапазоне от минус 1% до плюс 1%.
По словам Эльвиры Набиуллиной, риски глобальной рецессии снизились. Улучшению ситуации на мировой арене способствовали три фактора: открытие экономики Китая, действия центральных банков по снижению инфляции, а также снижение цен на рынках энергетических ресурсов, прежде всего в Европе. Ситуация благоприятно сказывается на экономиках развивающихся стран, в том числе ключевых торговых партнеров России. Тем не менее позитивное влияние на Россию будет сдерживаться санкциями.
Говоря о будущих движениях ключевой ставки, председатель ЦБ подчеркнула, что вероятность увеличения показателя на будущих заседаниях возросла. В обновленном прогнозе регулятора на текущий и следующий год диапазоны для средней ключевой ставки увеличились на половину процентного пункта, до 7-9% годовых на 2023 год и 6,5-7,5% на 2024 год. «Это не исключает возможности снижения ставки в этом году, но его вероятность и масштаб уменьшились. И напротив, возросла вероятность того, что может понадобиться некоторое повышение ставки, чтобы в 2024 году инфляция соответствовала цели вблизи 4%», – пояснила Набиуллина, добавив при этом, что санкции, наложенные на Россию со стороны иностранных государств, никак не повлияют на изменение цели по инфляции.
Разблокировка активов российских инвесторов, отчетность банков, интерес к Китаю
Одним из наиболее острых вопросов по-прежнему остается проблема заблокированных активов российских инвесторов. К примеру, фонды FinEx так и остаются замороженными. Говоря о возможности разблокировки активов, Эльвира Набиуллина отметила следующее: если фонд использует зарубежную инфраструктуру, для возобновления работы ему потребуется решение не только российского, но и зарубежного регулятора. В качестве главного условия для получения одобрения со стороны Банка России Набиуллина выделила необходимость «представить прозрачную, надежную систему расчетов, где будет уверенность, что российские инвесторы получают все платежи».
В настоящее время ЦБ проводит работу по всевозможным направлениям с целью защитить права инвесторов и разблокировать активы россиян в международных депозитариях, в числе которых бельгийский Euroclear, сообщила Набиуллина.
На отечественном фондовом рынке тоже не все гладко: крупнейшие банки по-прежнему не публикуют отчетность. Тем не менее, по утверждениям Набиуллиной, дела в секторе обстоят весьма неплохо. «Банковский сектор столкнулся с серьезными вызовами, но сохранил свою устойчивость. Более того, не произошло кредитного сжатия. Во многом [мы получили такой результат] благодаря тому, что в предыдущие годы были накоплены запасы капитала, так называемые буферы. Мы дали регуляторные послабления, но постепенно из них выходим», – отметила глава ЦБ, отвечая на вопрос Fomag.ru.
«Мы понимаем, что надо раскрывать информацию. Мы договорились, что с первого квартала начнем ее раскрывать. Некоторые вещи будут агрегированы в этой отчетности, но по финансовому состоянию там все будет видно», – добавила Набиуллина, комментируя ситуацию, связанную с недостатком финансовой информации от эмитентов.
Не секрет, что за последний год пристрастия российских инвесторов по отношению к иностранным активам серьезно изменились. Особую популярность обрел китайский рынок. «Что касается юаневых облигаций российских инвесторов, да, этот рынок развивается. Я не думаю, что это случайно. Интерес к такого рода инструментам растет. Какой дальше будет динамика, будем смотреть, но не думаю, что это какие-то случайные, временные вбросы. Наверное, юаневые инструменты будут занимать долю на нашем рынке», – поделилась своим мнением Эльвира Набиуллина.
ФРС: «Разумно удерживать ставку на высоком уровне в течение нескольких лет»
Обсудим действия ФРС США и поговорим о том, что происходит с американской экономикой.
Недавно председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступил в Экономическом клубе Вашингтона с речью о перспективах экономики США и денежно-кредитной политики. В ходе беседы с инвестором-миллиардером Дэвидом Рубинштейном Пауэлл сообщил следующее: вполне возможно, ФРС придется поднять ставку на более высокий уровень, чем того ожидает рынок, если ситуация с ростом инфляции – важно обращать внимание в первую очередь на базовый показатель – продолжит ухудшаться.
Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, охлаждение инфляции снижает вероятность того, что ФРС придется повышать ставки выше уровня, о котором она уже сообщала. Но при этом эксперты отмечают, что продолжающееся укрепление рынка труда – это видно из очень сильных январских отчетов по занятости – сделает маловероятным сценарий, в котором ФРС пойдет на смягчение политики, на которое надеются инвесторы, даже инфляция продолжит демонстрировать признаки замедления.