Рынок ОФЗ остается в «режиме ожидания» - индекс RGBI вчера вернулся к середине диапазона 119-120 пунктов. В период между майскими праздниками активность на рынке остается относительно невысокой. Сегодня внимание инвесторов традиционно будет сфокусировано на аукционах Минифна (будут предложены 5- и 10-летние выпуски), а также недельные данные по инфляции.
Учитывая опережающее исполнение квартального плана по размещениям ОФЗ (за апрель было привлечено более половины квартального плана), Минфин имеет пространство для минимизации премий на аукционах, что не должно оказывать существенного давления на котировки на вторичном рынке.
Что касается недельной инфляции, то инвесторам важно получить подтверждение сохранения тренда по околонулевым темпам роста цен. Это должно локально поддержать покупки госбумаг.
В целом, большую часть мая ожидаем, что индекс RGBI будет пребывать в боковом диапазоне в ожидании сигналов относительно дальнейшего смягчения ДКП. Среднесрочные и длинные ОФЗ остаются интересными на фоне снижения ставок на рынке (КС, RUONIA, ставок по вкладам), а в совокупности с корпоративными флоатерами умеренной срочности могут обеспечить доходность, как минимум, выше ставок по депозитам.