Российский рынок
Комментарий по российскому рынку – Максим Федосов, портфельный управляющий УК «Первая»
Акции
Индекс Мосбиржи начал неделю со снижения, но затем большую ее часть демонстрировал положительную динамику на фоне новостей по поводу продолжения российско-американских контактов и высоких нефтяных цен.
Бенчмарк находится на отметке 2276,75 (+0,13%).
30 сентября правительство внесло в Государственную думу проект федерального бюджета на 2027 и плановый период 2028–2029 годов. Это вызвало дополнительное обсуждение представленных в нем инициатив, но в целом событие уже было отыграно рынком на прошлой неделе и в начале текущей.
Сентябрь индекс Мосбиржи завершил в плюсе на 4%, но не смог закрепиться выше уровня 2350 пунктов. Среди основных бенефициаров высокой стоимости нефти и нефтепродуктов – ЛУКОЙЛ и Татнефть. Акции компаний выросли на 16 и 12% соответственно. Ожидаем, что высокие нефтегазовые поступления будут способствовать выплате существенных дивидендов до конца года.
На следующей неделе ожидаются в основном дивидендные события.
Последний день для покупки акций под дивиденды (попадание в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов), ожидается, в частности, по следующим бумагам:
8 октября – Займер (ZAYM), дивиденд за второй квартал в размере 4,86 руб./акция.
08 октября – Черкизово (GCHE), дивиденд за первое полугодие в размере 120,19 руб.
09 октября – Novabev Group (BELU), дивиденд за первое полугодие в размере 8 руб.
11 октября – Т-Банка (T), дивиденд за первое полугодие 4,7 руб.
11 октября – Норильский никель (GMKN), дивиденд за первое полугодие 1,85 руб.
11 октября – НОВАТЭК (NVTK), дивиденд за первое полугодие 35,5 руб.
В части статистической и аналитической информации ожидаются данные об оценке индекса потребительских цен с 29 сентября по 5 октября.
5 октября – сообщение Минфина об объеме операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила,
В течение недели – предварительная оценка динамики денежных агрегатов в сентябре от Банка России,
8 октября – Обзор рисков финансовых рынков,
9 октября – Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП.
Облигации
На неделе рынок ОФЗ продолжил снижение на фоне замедления в смягчении денежно-кредитной политики и высокой потребности в заимствованиях для покрытия бюджетного дефицита.
Аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска № 26228RMFS 30 сентября 2026 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
На прошлой неделе Минфин РФ провел два размещения ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26249 (с фиксированным купоном и погашением в 2032 году) в объёме 113,5 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 16,14%; выпуск ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном и погашением в 2038 году) в объёме 36,3 млрд руб. (по номиналу; 15,3 млрд руб. на основной сессии и 21 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 16,44%.
Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, в котором было отмечено повышение устойчивого инфляционного давления.
Нефть
Комментарий по рынку нефти – Анна Бутенко, старший аналитик УК «Первая»
Цена на нефть Brent завершает неделю вблизи отметки в $100 за барр. снизившись на 3% относительно уровней закрытия предыдущей пятницы. Цена спотового рынка сохраняет существенную премию, выросшую уже до $27/бар сигнализируя сохраняющийся дефицит на рынке.
В начале недели котировки проседали ниже $97 на фоне сообщений о росте экспорта из Персидского залива, с восстановлением поставок Саудовской Аравией по нефтепроводу «Восток-Запад». По сообщениям западных информационных агентств поставки нефти из региона уже вернулись к 80% от уровней до начала конфликта. При этом отсутствие какого-либо прогресса в переговорах между США и Ираном и вдобавок сообщения о переброске дополнительной авианосной группы США в Персидский залив, а, кроме того, решение Китая ограничить экспорт нефтепродуктов, вновь вернули котировки к трехзначным отметкам. В завершении недели давление на цены оказало решение G7 высвободить на рынок 100 млн бар запасов дизеля и нефти в течении 4 месяцев. Хотя это и помогает в моменте немного остудить котировки, однако учитывая хрупкость текущего баланса в отсутствии достижения договоренностей между Ираном и США, снижающийся уровень мировых запасов нефти и нефтепродуктов, создает предпосылки для сохранения повышенной волатильности цен и новых взлетов на фоне дефицитного рынка. Средний по году уровень цены Brent (спот) уже составляет $93/бар или +35% к среднему уровню 2025, и с учетом текущей ситуации маловероятно что годовая цена будет ниже $90.
Рубль
Комментарий по макростатистике и валюте – Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая».
Высокая ценовая конъюнктура на рынке нефти в августе-сентябре, вероятно, приведет к постепенному увеличению притока экспортной выручки на внутренний валютный рынок и укреплению рубля в октябре. При этом масштаб роста курса национальной валюты может быть ограниченным из-за потоков капитала, а также повышенных импортных закупок для инвестиций и пополнения запасов. Минфин, скорее всего, продолжит покупать иностранную валюту в рамках бюджетного правила, что также будет сдерживать укрепление рубля. Пространство для плавного снижения ключевой ставки представляется небольшим, и относительно высокий уровень процентных ставок, вероятно, останется фактором поддержки для рубля в ближайшие месяцы. На следующей неделе при отсутствии значимых изменений во внутренних и внешних условиях можно ожидать укрепления рубля в диапазоне 82-84 руб./долл., 12,2-12,5 руб./юань, 92-94 руб./евро.