12 мая Сенат США утвердил Кевина Уорша членом Совета управляющих ФРС, а 13 мая – председателем Федеральной резервной системы. Голосование по второй должности завершилось со счетом 54 голоса против 45. Дженнифер Шонбергер, корреспондент Yahoo Finance по вопросам ФРС, в эфире программы назвала это голосование одним из самых противоречивых за всю современную историю подобных назначений.
Уорш возглавит Федеральную резервную систему США в непростой для американской экономики период: инфляция в США превышает целевой ориентир уже пять лет подряд, а рынки пересматривают ожидания по будущим решениям ФРС и срокам снижения процентных ставок.
Почему назначение нового главы ФРС вызвало политический раскол?
Обычно кандидатов на пост главы центрального банка утверждают почти единогласно. В этот раз расклад оказался иным. Голосование стало символом усиливающейся политизации ФРС и растущего конфликта вокруг независимости американского центробанка: республиканцы поддержали кандидата Трампа, демократы выступили против. Единственным демократом, поддержавшим кандидатуру Уорша, стал сенатор Джон Феттерман.
После досрочного ухода Адрианы Куглер в Совете управляющих ФРС появилась вакансия, которую временно закрывал Стивен Миран. Назначение Кевина Уорша позволило Дональду Трампу впервые изменить состав руководства американского центробанка. Как отмечает Шонбергер, такая возможность для президента появляется редко, поскольку члены Совета управляющих ФРС назначаются на 14-летний срок.
Действующий председатель Джером Пауэлл, срок полномочий которого на посту главы истекает 15 мая, решил остаться в Совете управляющих. Его полномочия как управляющего действуют до января 2028 года.
Единственная возможность для президента расширить свое влияние на состав ФРС могла бы возникнуть, если бы Верховный суд разрешил уволить управляющую Лизу Кук. Трамп обвинил ее в мошенничестве с ипотекой и попытался снять с должности без согласия Совета управляющих. Однако после устных слушаний в январе большинство судей, включая нескольких консерваторов, дали понять, что не поддерживают такой шаг, поскольку он угрожает независимости центрального банка. Теперь исход дела в пользу президента считается маловероятным.
Почему утверждение Уорша затянулось до последнего момента?
Утверждение Уорша состоялось всего за два дня до истечения срока полномочий Пауэлла. На протяжении нескольких месяцев оставалось неясным, успеет ли Сенат провести голосование вовремя. Ключевой сенатор банковского комитета Том Тиллис заявил, что заблокирует выдвижение до тех пор, пока Министерство юстиции не завершит расследование в отношении действующего председателя Пауэлла. Это создавало реальную угрозу того, что ФРС может остаться без утвержденного руководителя.
Однако расследование было прекращено, а его материалы передали генеральному инспектору ФРС. После этого Тиллис снял свои возражения, и голосование стало возможным. Таким образом, вопрос о назначении Уорша решился лишь в последний момент, а сама процедура утверждения держала рынки в напряжении вплоть до дня голосования.
Почему ФРС может надолго сохранить высокие ставки?
Новый глава ФРС приступает к работе в сложный для американской экономики период. Инфляция в США уже пять лет остается выше целевого уровня регулятора в 2%. Цены на нефть растут из-за конфликта на Ближнем Востоке, а торговые тарифы усиливают ценовое давление. На этом фоне комитет ФРС теперь склоняется к сохранению ставок на текущем уровне, а не к их снижению.
Для самого Уорша такая ситуация создает дополнительную трудность. Дональд Трамп на протяжении последних лет неоднократно и публично требовал от ФРС снижения процентных ставок, считая, что более мягкая денежно-кредитная политика поможет ускорить экономический рост в США. Он заявлял, что будет разочарован, если Уорш не опустит ставки сразу после вступления в должность.
Сам Уорш незадолго до выдвижения говорил, что искусственный интеллект способен повысить производительность и тем самым замедлить рост цен, что позволило бы ФРС перейти к смягчению политики. Теперь, по оценке Шонбергер, отстаивать эту позицию ему будет значительно сложнее. Если Уоршу и другим членам комитета придется отложить снижение ставок из-за высокой инфляции, это неизбежно вызовет недовольство Дональда Трампа.
Когда Уорш официально возглавит ФРС?
Несмотря на утверждение Сената, процедура вступления в должность еще не завершена. Документы должны быть переданы в Белый дом президенту. По оценкам, процесс может занять несколько дней.
Кроме того, перед официальным вступлением в должность Уоршу предстоит продать часть активов, включая доли в двух фондах Juggernaut стоимостью около $50 млн каждый. Такие ограничения нужны для того, чтобы у главы ФРС не возникало конфликта интересов при принятии решений по ставкам и финансовым рынкам.
Пока все формальности не будут улажены, Джером Пауэлл готов временно исполнять обязанности председателя ФРС. По словам Дженнифер Шонбергер, подобная задержка между голосованием в Сенате и возможностью вступления в должность главы регулятора является стандартной практикой для американской системы власти.