Долговую ситуацию в США и введение экспортных пошлин в РФ обсудил с экспертами финансовый обозреватель Никита Макаров на YouTube-канале «РБК инвестиции».
Макаров замечает, что сейчас превалирует негатив на американском фондовом рынке. Так, на прошлой неделе американские индексы показали максимальное снижение с марта: S&P 500 скорректировался на 3%, до 4320,06 пункта, Nasdaq – на 3,7%, до 13211,81 пункта.
По данным Morgan, ФРС США завершила цикл повышения ставки. Сейчас ставка находится на уровне 5,25–5,5% годовых. При этом, согласно риторике американского регулятора, ставка может оставаться относительно высокой в течение длительного периода.
Говоря о потребительском секторе, директор аналитического департамента Freedom Finance Global Вадим Меркулов отмечает, что в США медленными темпами растут просрочки по кредитным картам. На конец августа объем средств, находящихся на кредитных картах американцев, превысил $1 трлн. По мнению аналитика, для растущей экономики данные показатели являются нормой.
«Процент по выплате именно потребительского долга, если смотреть даже в общем по соотношению к доходам, на стабильном нормальном уровне, то есть на средних величинах – там нет ничего существенно <…>. Но опять-таки мы понимаем, что есть давление в экономике. Безусловно, постинфляционный период и рост зарплат, который мы ожидаем, продолжатся. Но все равно высокие ставки будут оказывать давление в будущем – риски будут возникать к концу 2024 года», – прогнозирует эксперт.
Долговая нагрузка американских компаний
Меркулов подчеркивает рост корпоративных банкротств, причем зачастую банкротами становятся небольшие компании, которые не смогли вовремя рефинансировать долг. Тенденция усилится к концу 2024 года – тогда крупные американские компании будут рефинансировать долги. Если ставка ФРС останется высокой, то компании столкнутся со сложностями.
«Если вы посмотрите на крупных корпоратов, которые сейчас составляет большую часть экономики (я говорю про общий американский индекс S&P 500), то большинство компаний как раз-таки брало средства в 2021 году – в конце 2022 года максимально, сколько смогли взять. <…> Здесь фокус на то, что были бесплатные деньги, компании получили к ним доступ. И это основной драйвер американской экономики – по факту они имеют больше всего рабочих мест», – поясняет эксперт.
В топ-5 компаний, обеспечивающих рост индекса Nasdaq, входят Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon и Meta*. Обслуживание долга данным компаниям обходится дешево. Так, 2 года назад Apple заняла средства на 10–20 лет под 2% годовых. В данный момент эти компании имеют значительный объем средств на счетах.
Экспортные пошлины в России
С 1 октября в России вводятся гибкие экспортные пошлины на некоторые товары, об этом сообщает пресс-службе правительства. Управляющий активами «МКБ инвестиции» Михаил Поддубский считает, что курсовые пошлины не окажут сильного влияния на курс рубля к твердым валютам. Сейчас доллар торгуется по 96,18 рубля.
«В любом случае введение экспортных пошлин стимулирует российские компании при прочих равных уменьшить объемы экспорта. Поэтому влияние на рубль, с моей точки зрения, скорее, будет (если будет) в негативную сторону. Из позитивного можно выделить то, что теперь есть необходимость большую часть валютной выручки конвертировать для того, чтобы пошлину заплатить», – разъясняет эксперт.
По словам управляющего, экспортные пошлины могут негативно сказаться на прибыли экспортеров, особенно если компания имеет низкую маржинальность бизнеса. Наиболее устойчиво будут себя чувствовать компании, ориентированные на внутренний рынок.
*Компания Meta Platforms признана в России экстремистской организацией и запрещена
Зачем ЦБ пошел на повышение ставки
Рубль, доллар, инфляцию и многое другое обсудили с Софьей Донец, экономистом по России и СНГ ИК «Ренессанс капитал».
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
На мой взгляд, мера ЦБ в виде повышения ключевой ставки адресовывалась именно к стабилизации финансового рынка, прежде всего валютного, а также настроений и ожиданий. Ведь не зря за два дня до внезапного решения в августе Банк России подчеркивал, что финансовой стабильности ничего не угрожает.