Meta Platforms (признана в РФ экстремистской и запрещена) представила смешанный релиз за I кв. 2026 года. Выручка компании сложилась лучше ожиданий благодаря росту эффективности и монетизации рекламы. Кроме того, проводимая оптимизация персонала и сдержанный рост операционных расходов позволяет сохранять операционную маржинальность компании намного выше ожиданий. При этом, несмотря на то что основные финансовые показатели вышли лучше ожиданий благодаря росту доходов от рекламы и улучшению эффективности таргетинга и рекомендаций, менеджмент повысил прогноз по CAPEX на 2026 год и при этом дал довольно сдержанный прогноз на II кв. 2026 года.
Даже несмотря на довольно успешный релиз новой ИИ-модели Muse Spark, пока нет четких планов и сроков по ее монетизации. Это вызывает вопросы по поводу дальнейшей монетизации огромных капитальных затрат, что отразилось и на рынке капитала. Хотя в очередной раз Meta довольно легко привлекла дополнительный заемный капитал для финансирования ИИ-инфраструктуры, спрос на размещаемые облигации оказался немного слабее предыдущего разрешения, а требования к доходности к погашению хоть и незначительно, но возросли.
Тем не менее мы умеренно позитивно оцениваем результаты компании и считаем, что прирост эффективности рекламных инструментов благодаря развитию ИИ-инфраструктуры и дальше будет оставаться драйвером выручки Meta. Мы немного повысили наши прогнозы по выручке и прибыли компании на 2026 год и сохраняем нашу целевую цену на уровне $825 и нашу рекомендацию «Покупать». Потенциал роста составляет порядка 35%.
(не является ИИР)