О ситуации с инфляцией, изменении доходности ОФЗ и возможностях первичного рынка рассказал сертифицированный финансовый риск-менеджер Кирилл Захаров на канале Zakharov Invest.
По последним данным, недельная инфляция составила 0,12%, что несколько выше значений прошлого месяца, отметил Кирилл Захаров. По его словам, в феврале месячная инфляция достигла 0,81%, а на март прогнозируется в пределах 0,40-0,44%. Эти показатели превышают уровни 2023 и 2024 годов, приближаясь к значениям 2016 и 2020 годов. По мнению Захарова, окончательная картина по инфляции станет более ясной ближе к апрелю-маю.
Банк России сохраняет осторожность и удерживает ключевую ставку на уровне 21%, что, вероятно, продолжится в ближайшие три месяца. Такая политика объясняется стремлением избежать необходимости резкого повышения ставки в будущем. Захаров отмечает, что в условиях высокой ставки наиболее выгодной стратегией для инвесторов остается постепенная покупка облигаций на первичном и вторичном рынках.
«При текущих ставках есть смысл формировать портфель облигаций постепенно, не вкладывая сразу всю сумму, а распределяя покупки во времени», – отмечает эксперт.
Динамика доходности ОФЗ
Рынок ОФЗ в начале года демонстрировал разнонаправленные движения. После роста длинных облигаций произошла их коррекция, что привело к увеличению доходностей до 15,5%. Захаров указывает, что в его портфеле длинные бумаги занимают 20% в одном портфеле и 10% в другом, что помогает минимизировать риски волатильности. Среди наиболее интересных выпусков он выделяет ОФЗ 26247, 26248 и 26238, которые на данный момент выглядят привлекательнее 38-й серии благодаря выравниванию доходностей Минфином. Разница в премии между выпусками сократилась до 0,5%, что делает рынок более сбалансированным.
«Доходности длинных ОФЗ скорректировались, но по-прежнему остаются на интересном уровне для долгосрочных инвесторов», – комментирует Захаров.
Возможности первичного рынка
На первичном рынке в ближайшее время ожидаются размещения корпоративных облигаций. Среди них Захаров выделяет выпуски аптечной сети и компании «Фосагро». Однако, по его словам, размещение «Фосагро» прошло не так успешно – было реализовано лишь 75% от запланированного объема. Кроме того, внимание привлекают размещения Башкортостана с доходностью 11%, а также корпоративные облигации, привязанные к индексу Ruonia. Один из новых выпусков предлагает доходность по формуле Ruonia + 2,7%, что делает его схожим с инструментами накопления ликвидности на сложный процент.
«Инструменты, привязанные к Ruonia, могут стать альтернативой для инвесторов, желающих сохранить ликвидность и получать доход в условиях высоких ставок», – считает эксперт.
Рынок облигаций продолжает адаптироваться к высоким процентным ставкам, создавая благоприятные условия для постепенного формирования портфеля. Захаров рекомендует учитывать перспективы будущего снижения ставки и не торопиться с вложениями, распределяя инвестиции во времени.
«Важно сохранять сбалансированный подход: не заходить на всю сумму сразу, а использовать текущую ситуацию для постепенного формирования позиций», – заключает Захаров.
Алексей Третьяков про ставку ЦБ и укрепление рубля
Почему ЦБ не торопится снижать ставку, как действовать инвесторам на фоне укрепления рубля и многое другое обсудили с генеральным директором УК «Арикапитал» Алексеем Третьяковым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Одним из наиболее значимых событий прошлой недели стало заседание Банка России. Как и ожидалось, регулятор оставил ключевую ставку на прежнем уровне, который сохраняется уже несколько месяцев подряд. Это решение не стало неожиданностью, хотя я и предполагал, что существует вероятность снижения ставки на фоне укрепления рубля и текущей дезинфляции.