Об актуальных инструментах с фиксированной доходностью и дивидендных акциях рассказал старший инвестиционный консультант «Финама» Марат Райхель на YouTube-канале «Финам инвестиции».
Вчера состоялось погашение ОФЗ 26223 на сумму 340 млрд рублей. По словам Райхеля, большая часть освободившихся средств была размещена других ОФЗ. «На мой взгляд, это логичная история: если вы держите портфель с фиксированной доходностью, то короткие ОФЗ – это хорошая идея. Длинные ОФЗ, как мы видим, не оправдывают себя», – говорит инвестконсультант.
Сейчас ключевая ставка находится на уровне 16% годовых. На прошлом заседании Банк России поднял прогноз по среднегодовой ключевой ставке на 2024 год на 100 б. п., до 13,5–15,5% годовых. Этот риск не был заложен в длинные ОФЗ, поэтому ожидания роста цен длинных бумаг не оправдались.
Эксперт считает целесообразным диверсифицировать портфель с фиксированным доходом: часть средств держать в облигациях с постоянным купоном, часть средств – в фонде ликвидности. Доходность фондов ликвидности составляет 14,75% годовых. Как отмечает Райхель, за последнее время данные фонды привлекли сотни миллиардов рублей.
«Главный вопрос в чем? Пока в этом фонде вы находитесь, получаете ставку около ключевой. Со снижением ставки, соответственно, здесь не будет роста по телу. Наоборот, сам инструмент замедлится, и эти деньги в какой-то момент, когда ставка начнет снижаться, должны будут дальше куда-то переезжать», – считает инвестконсультант. Вероятно, инвесторы будут перекладывать средства в дивидендные акции.
Дивидендные акции
Сбербанк опубликовал сильные результаты по МСФО за 2023 год: чистая прибыль стала рекордной в истории компании и составила 1,509 трлн рублей, следует из отчета компании. Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что, согласно дивидендной политике, компания продолжит направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2023 года банк может направить на дивиденды 750 млрд рублей. Это соответствует 33–35 рублям на акцию. В этом случае дивидендная доходность составит 11–12%.
Сейчас цена акций банка составляет 292,29 рубля. «Сейчас “Сбер” торгуется на уровне одного капитала. В целом считается, это справедливая оценка. Но у нас таргет выше – у нас таргет находится за 330 рублями, поэтому, на мой взгляд, потенциал роста еще не исчерпан. В момент перетока денег из фондов ликвидности, из фондов fixed income “Сбер” – один из основных претендентов, куда эти деньги придут», – полагает эксперт.
Также потенциально средства инвесторов могут переместиться в акции Мосбиржи. Обычно компания не радует акционеров щедрыми дивидендами. Тем не менее, торговая площадка опубликовала хороший отчет за 2023 год по МСФО: чистая прибыль выросла на 79% год к году, до 20 млрд рублей. Как замечает Райхель, компания выигрывает от высоких процентных ставок, прихода новых инвесторов на рынок, запуска новых инструментов и проблем у конкурирующей СПБ биржи.
«В целом на Мосбиржу смотрим позитивно. Дивиденды будут небольшими: по расчетам, мне кажется, это будет 13,5 рубля на акцию, больше ожидать не стоит. Все, что больше, это будет сюрприз. Этот сюрприз еще может подтолкнуть акции компании выше», – разъясняет инвестконсультант. При таком размере выплаты дивидендная доходность составит 6,7% от текущей цены акции – 200,33 рубля.
Важные моменты в отчетности Сбербанка отметил аналитик Олег Абелев
Отчет Сбербанка, ипотеку и облигации обсудили с начальником аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
Чистая прибыль Сбербанка за 2023 год стала рекордной в истории компании и составила 1,509 трлн рублей, это следует из отчета компании по МСФО. Рентабельность капитала достигла 25,3%. Абелев подчеркивает, что мало банков, схожих по масштабу со «Сбером», демонстрируют рентабельность капитала на таком высоком уровне.