На какие облигации обратить внимание на фоне высокой ставки ЦБ, рассказал экономист Владимир Рожанковский в интервью Андрею Верникову.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Я думаю, сейчас происходит много интересных вещей в ОФЗ. Самое интересно для меня – это то, что рынок окончательно уверовал в стабильность высоких станок ЦБ.
На последнем заседании Эльвира Сахипзадовна так и сказала: высокие ставки с нами надолго. Как минимум, до конца года, но, если честно, я считаю, что высокие ставки останутся до окончания СВО. Важная оговорка: такие прогнозы справедливы, если руководство ЦБ останется в нынешнем составе. Скорее всего, потенциальное изменение ключевого состава ЦБ будет связано с несогласием политики высоких процентных ставок.
Таким образом, рынок понял, что сейчас необходимо иметь смешанные портфели. Например, я до последнего брал то высокодоходные облигации, то корпоративные, но думаю, что начну докупать и ОФЗ, которые уже дают приличную доходность.
Что касается флоатеров, они требуют глаз до глаз. Я знаю, что многие любят флоатеры, но я стараюсь их не брать, поскольку для меня бондовая часть портфеля – это взял и забыл.
В ОФЗ я считаю самым интересным диапазон от трех до пяти лет. В десятилетних бумагах уже есть приличный риск. Кроме того, концепция «купил и забыл» здесь снова не подходит. Поэтому диапазон от трех до пяти лет выглядит рабочим, с возможностью рефинансирования после экспирации.
Если по корпоративным бондам в начале года я видел доходность на уровне 11-12%, то сейчас она достигает 16%. Соответственно, стратегия начинает выглядеть интересно. Поэтому можно докупить ОФЗ в смешанный портфель и спасть спокойно.
Хочу подчеркнуть следующее: несмотря на то, что ОФЗ в последнее время становятся привлекательными, я считаю, что важно иметь в бондовой части портфеля приличную долю корпоратов. Дело в том, что корпоративные облигации не так сильно реагируют на изменение риторики ЦБ.
Поэтому, если брать бондовую часть портфеля, нужно иметь 2/3 высокодоходных корпоратов с хорошей частотой выплаты купона. Мне нравится, когда выплаты производятся как минимум два раза в год, а лучше четыре. Также важно понимать, чем занимается компания, какой бизнес, от чего идет доход, и так далее.
Какие факторы будут влиять на фондовый рынок этим летом
Последствия высокой ставки ЦБ и других факторов, влияющих на рынок акций, обсудили с доктором экономических наук, заведующим кафедрой прикладной экономики Технического университета УГМК Дмитрием Вороновым.
Делимся мнением Дмитрия от первого лица.
Высокие процентные ставки – это мощнейший фактор, который оказывает влияние на фондовый рынок. Известно, что действие процентных ставок для финансового рынка можно сравнить с гравитацией: чем ниже ставки, тем быстрее взлетают цены на активы, и наоборот, чем выше процентные ставки, тем сильнее падают цены на все финансовые активы, включая облигации и акции.