О динамике ключевой ставки, перспективных акциях на 2024-й год и потенциальных рисках рассказал автор стратегий автоследования Кирилл Кузнецов руководителю департамента автоследования БКС Всеволоду Зубову на YouTube-канале «БКС Live».
С июля по декабрь Банк России поднял ключевую ставку на 850 б. п., до 16% годовых. Кузнецов полагает, что ставка находится около пика – «экономике сложно с такими ставками», так как может появиться большое количество дефолтов среди компаний среднего бизнеса. При этом на текущем уровне регулятор может держать ставку относительно долго, а затем приступить к постепенному смягчению денежно-кредитной политики.
Состояние рынка на конец года
По словам эксперта, на рынке иссяк некоторый негатив, связанный с ростом ключевой ставки. Рынок уже перешел на стадию роста. Сейчас индекс Мосбиржи составляет 3088,13 пункта. Эксперт смотрит на рынок позитивно.
Акции сохраняют потенциал роста на фоне итогов за IV квартал и годовых результатов, дивидендных отсечек. Кроме того, некоторым компаниям удалось накопить средства на балансе, которые могут быть направлены на выплату дивидендов. Вероятно, дивидендная доходность некоторых бумаг по итогам 2023 года будет двузначной.
«Мне кажется, что отчасти рост рынка, который мы увидели, еще связан был с тем, что, возможно, те, кто открывал короткие позиции под рост ставки, их сейчас закрыли, и это тоже толкнуло рынок наверх. Поэтому в принципе новогоднее ралли идет, я думаю, что все будет хорошо у рынка», – считает Кузнецов.
Перспективные акции на 2024 год
Среди бумаг, которые могут показать положительную динамику в следующем году, акции Сбербанка, ММК, «Северстали», «Лукойла», Whoosh и Henderson. Вероятно, прибыль «Сбера» по итогам 2023 года станет рекордной. Акции компании имеют потенциал роста до исторического максимума – 370,96 рубля, сейчас они торгуются за 271,75 рубля.
Говоря об акциях «Лукойла», эксперт поясняет: «Взгляд самый позитивный. Если не ошибаюсь, у компании около 15% кэша на балансе от капитализации, и это при этом на середину года, то есть на конец года будет еще больше. Цены на нефть и нефтепродукты в рублях достаточно высокие. Компания, скорее, много зарабатывает при высоком курсе, курс сейчас все-таки выше, например, чем был в I полугодии 2023 года или чем был в прошлом году».
Девальвация рубля
С начала года на Мосбирже рубль ослаб к доллару на 30%, до 89,5 рубля. В октябре рубль опускался до 100,4 рубля за доллар. По прогнозам эксперта, в следующем году продолжится девальвация национальной валюты. Некоторые аналитики полагают, что девальвация рубля начнется после президентских выборов в РФ, запланированных на март 2024 года.
«Наша модель показывает, что при текущем курсе уровня нефти и при текущем курсе доллара бюджет очень сильно дефицитный. Следующий год предполагает большой рост расходов, и поэтому бюджет не может быть дефицитным долгое время. На мой взгляд, бюджетный дефицит – это путь к эмиссии новых рублей, к дальнейшему росту денежной массы. Она в ноябре снова выросла больше чем на 20%, поэтому, мне кажется, некоторая девальвация, скорее, неизбежна», – отмечает Кузнецов. Цена нефти марки Brent сейчас составляет $79,15 за баррель.
Риски
Говоря о потенциальных рисках 2024 года, эксперт отмечает увеличение налогового давления на компании, которое может произойти после президентских выборов. Скорее всего, до выборов власти будут стремиться поддерживать более-менее позитивную картину на финансовых рынках.
Аналитик Петр Тер-Аванесян про ключевую ставку ЦБ и доходность облигаций
Обсудили доходность облигаций, риски при высокой ставке с аналитиком и практикующим инвестором Петром Тер-Аванесяном.
С июля по декабрь Банк России поднял ключевую ставку на 850 б. п., до 16% годовых. Повышая ставку, регулятор стремится снизить темпы инфляции. По данным Росстата, с 12 по 18 декабря инфляция в РФ замедлилась до 0,18%, неделю ранее показатель был 0,2%. При этом к 18 декабря годовая инфляция выросла до 7,2%.