О ситуации в мировой и российской экономике, перспективных акциях рассказал доктор экономических наук, заведующий кафедрой прикладной экономики Технического университета УГМК Дмитрий Воронов в интервью Роману Паутову на YouTube-канале «2Stocks».
Ситуация в мировой экономике
Оценивая текущую макроэкономическую ситуацию, Воронов полагает, что риски повторения Азиатского финансового кризиса 1997–1998 годов или Мирового финансового кризиса 2008 года сейчас относительно невелики. Причиной данных кризисов стали долговые проблемы, с которыми сейчас центральные банки справляются при помощи ассигнации. Так, на фоне проблем с платежеспособностью банков регуляторы США и ЕС внесли в банковский сектор миллиарды долларов.
Несмотря на относительную стабильность, экономист высоко оценивает уровень риска в мировой экономике из-за геополитической напряженности. «В результате климатических и демографических изменений, произошедших за последние 30 лет, мировой центр производительных сил переместился из Северной Атлантики в Южную Азию. Европе и США удавалось некоторое время сохранять гегемонию, однако количество всегда неизбежно переходит в качество, и новый центр производительных сил объективно претендуют на пересмотр старых правил мироустройства. Поэтому человечество сейчас находится в той исторической точке, когда неизбежна фундаментальная трансформация мировой политической и финансовой системы», – заключает Воронов.
Внешнеполитические противоречия проявляются в виде экономического противостояния Китая и США, эскалации военно-политических конфликтов. По словам эксперта, в текущей ситуации сложно делать точные прогнозы относительно динамики финансовых рынков. Так, ранее аналитики не спрогнозировали отрицательные цены на нефтяные фьючерсы в 2020 году, логистические проблемы в 2021 году, резкое повышение ставки ФРС в 2022 году, возможный банковский кризис в 2023 году. Воронов полагает, что ближайшие годы мир будет существовать в условиях повышенной турбулентности макросреды, спрогнозировать политические, финансовые и социальные последствия которой невозможно. В этой ситуации долгосрочные инвестиции утрачивают свою актуальность.
Американский фондовый рынок
Чтобы избежать усугубления проблем в банковском секторе США, ФРС, вероятно, прекратит цикл повышения ключевой ставки. По словам экономиста, в 2024 году ставка может начать снижаться. От этого выиграют высокотехнологичные компании с высокими мультипликаторами и девелоперы. Эксперт выделяет компании, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта и связанные с ними, например, Monolithic Power Systems, Nvidia и Microsoft.
Ожидаемое снижение ставок повлечет уменьшение ставки по ипотечным кредитам. Это будет стимулировать спрос на жилищное строительство. От этого могут выиграть застройщики (например, D. R. Horton) и производители строительного оборудования. При этом слабым звеном в цепочке банковского кризиса США может стать сектор коммерческой недвижимости и фонды недвижимости. Эксперт отмечает, что инвестировать в американские активы стоит глобальным инвесторам, для российских инвесторов вложение в американские инструменты сопряжено с инфраструктурными рисками.
Экономика России
Экономист считает, что повторения дефолта 1998 года по российским ОФЗ не будет. Сейчас долговая нагрузка страны ниже, финансовая система выглядит сильнее, Банк России действует увереннее, чем в 1998 году.
Изолированность российской экономики от мировой не позволит избежать проблем в случае глобального кризиса. «Чем меньше американцы будут закупать китайские товары, тем меньше китайцы будут закупать нефти и металлов, тем ниже будут цены на мировых сырьевых и энергетических рынках. Поэтому в случае мировой рецессии российский фондовый рынок также будет падать. Однако основные риски для российского инвестора продолжают оставаться вне области экономики. В случае эскалации геополитической ситуации существуют риски существенной просадки отечественного рынка, как это было последний раз в сентябре 2022 года», – рассказывает эксперт.
Российский фондовый рынок
По мнению Воронова, в текущей ситуации консервативные инвесторы должны держать незначительную долю акций в портфеле. К приобретению активов во время обвала рынка эксперт относится скептически. Восстановление котировок акций может происходить в течение многих лет. Так, цена акций «Газпрома» после обвала в 2008 году с 356,53 рубля до 113,5 рубля восстанавливалась в течение 13 лет и достигла 363,25 рубля в октябре 2021 года. Сейчас бумага торгуется за 177,02 рубля.
«Единственная рекомендация, которую можно дать на случай очередного обвала, – это диверсификация. Капитал следует распределять по разным классам активов: депозитам, недвижимости, ценным бумагам. И только диверсификация может минимизировать потери капитала при очередном “черном лебеде”. Именно по правилу диверсификации доля свободных денежных средств в общем капитале инвестора не должна быть значительной», – советует Воронов.
В данный момент российский фондовый рынок находится на стадии восстановления после обвалов в 2022 году. Экономист видит инвестиционные идеи в бумагах компаний, чьи конкуренты ушли с российского рынка. Например, интересными для инвестирования могут быть акции «Нижнекамскшины», Positive Technologies и «Совкомфлота».
Удастся ли США избежать дефолта – на вопросы ответил Джо Байден
Президент США Джо Байден провел пресс-конференцию по итогам встречи с лидерами Конгресса. Основной темой стал вопрос возможности дефолта страны по госдолгу, чего не случалось никогда в истории. Делимся с вами переводом основных моментов выступления Байдена, а также ответом американского президента на ключевые вопросы журналистов.
Недавно я закончил, как мне кажется, продуктивную встречу с руководством Конгресса по поводу дальнейших действий с целью, чтобы Америка не объявила дефолт по госдолгу.