Российский рынок не отказывается от идеи развития роста

Итоги недели

Российский рынок акций на неделе не показал значительных изменений и колебался у важных технических значений. Так, индекс Мосбиржи готов потерять около 0,2% и не смог вернуться выше 2200 пунктов, а индекс РТС после движения к минимуму года 762 пункта смог восстановить позиции и прибавить 1,2% благодаря восходящей коррекции рубля. Инвесторы продолжали анализировать геополитические сигналы в отношении украинского конфликта, которые на данный момент говорят о сохранении напряженности. На корпоративном фронте советы директоров Инарктики, Татнефти и банка «Санкт-Петербург» рекомендовали дивиденды за 1-е полугодие 2026 года с доходностями около 2,9%, 6,4% (по обоим типам бумаг) и 7,7% (по обыкновенным акциям, на данный момент максимальная на рынке в этом сезоне) соответственно.

Рубль на неделе в условиях сохранения тенденции к девальвации обновил минимум с февраля 2025 года к юаню на Мосбирже (12,68 руб), а также с марта текущего года к доллару и евро на Форекс (85,44 руб и 99,24 руб). Впоследствии российская валюта скорректировалась чуть выше, но завершает неделю недалеко от её самых низких значений.

На сырьевых рынках котировки Brent на неделе сохраняли склонность к росту и готовы прибавить чуть более 6%. Цены обновили максимум почти за месяц и поднимались до 94,71 долл/барр на фоне сохранения напряженности на Ближнем Востоке, сложностей с проходом судов через Ормузский пролив, а также угроз США в отношении новых жестких санкций против Ирана, о которых может быть объявлено в ближайшие дни. Дополнительную поддержку нефтяным котировкам так же как и другим сырьевым товарам оказывал и более слабый доллар. Цены на золото по итогам недели на фоне снижения американской валюты подскочили на 5% и поднялись к максимуму с середины мая 4659 долл/унц. Котировки драгоценного металла проверяют на прочность среднесрочный нисходящий тренд и подтолкнули за собой цены на серебро, платину и палладий.

На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США по итогам недели продолжили отступление от рекордов и могут показать снижение на 1,8-2,5% во главе с высокотехнологичным Nasdaq. Внимание инвесторов в последние дни было приковано к росту доходностей «длинных» гособлигаций как США, так и Европы, превышению госдолгом США уровня 40 трлн долларов и падению индекса американской валюты на этом фоне к минимумам с середины мая. Власти США попытались поддержать облигационный рынок объявлением о программе обратного выкупа «длинных» бумаг, но доходности 30-летних «трежериз» оставались недалеко от пиков за почти 20 лет. Европейский Euro Stoxx 50 в условиях ухудшения мировых настроений и более высоких цен на нефть развил коррекцию от исторического рекорда и снизился на 1,6%. В Азии на фоне возвращения продаж в IT-сектор США японский Nikkei 225 упал на 3,9%, а южнокорейский KOSPI потерял чуть менее 1%. Гонконгский Hang Seng стал исключением и прибавил 3,5%, продолжая коррекционный рост к августовскому пику 26 187 пунктов.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: геополитика, технические уровни, цены на сырье): Настроения на российском фондовом рынке в целом на последней полноценной неделе августа, вероятно, продолжат во многом определяться техническими уровнями и геополитическими сигналами. Сохранение напряженности в украинском конфликте подчеркивает актуальность рисков движения индексов Мосбиржи и РТС к годовым минимумам 1898 пунктов и 762 пункта соответственно. Тем не менее, если инвесторы не получат дополнительных негативных факторов, близость важных технических значений может способствовать коррекционным покупкам с важными сопротивлениями у 2220 пунктов и 855 пунктов (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Дополнительную поддержку «долларовому» РТС может оказывать потенциальная восходящая коррекция рубля, а рублевому индексу Мосбиржи – корпоративные и, в частности, дивидендные истории.

На корпоративном фронте в РФ продолжается сезон промежуточных отчетностей за 2026 год, а свои финансовые результаты по МСФО на следующей неделе представят МТС, МТС-Банк, Займер, ОзонФарм, В2В-РТС, ДОМ. РФ, Совкомфлот, ВУШ Холдинг, Софтлайн, ТГК-14, Аэрофлот, РусГидро, SFI, Самолет. Советы директоров Займера, Норникеля, Новатэка и Озон Фармацевтики обсудят дивиденды за 1-е полугодие 2026 года. Совет директоров ЮГК примет рекомендации по оферте компании БТС-Мост Холдинг. В макроэкономическом календаре стоит отметить ВВП и промышленное производство России за июль.

Валютный рынок (в фокусе внимания: геополитика, технические уровни, цены на нефть): Юань, доллар и евро после обновления на неделе многомесячных минимумов при отсутствии веских негативных геополитических сигналов, а также более высоких ценах на энергоносители могут быть склонны к развитию нисходящей коррекции с ближайшими целями 12,15 руб, 82 руб и 94,50 руб соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Стабилизация ниже указанных значений, в свою очередь, может предвещать новую волну коррекционных покупок рубля. При более «медвежьем» для российской валюты сценарии девальвация возобновится, а юань, доллар и евро нацелятся на новые локальные пики.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: геополитика, доллар, ожидания по процентной ставке ФРС): Фьючерсы на нефть Brent при положении выше поддержки 86,50 долл/барр (средняя полоса Боллинджера дневного графика) сохраняют базу для развития восходящего движения и возвращения как минимум к июльскому пику 102 долл/барр. Основанием для покупок по-прежнему могут выступать перебои с поставками нефти с Ближнего Востока и угрозы американского президента в ближайшие дни значительно ужесточить экономические санкции против Ирана. Кроме того, в сентябре Палата представителей США может одобрить ограничения в том числе в отношении покупателей российской нефти. Цены на золото, в то же время, в условиях слабого доллара и ожиданий сдержанной позиции ФРС на заседании в сентябре восстанавливают среднесрочный восходящий тренд, который при положении выше поддержки 4450 долл/унц может в ближайшие недели увести котировки в район апрельского пика 4917 долл/унц.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: доходности гособлигаций, монетарная политика, настроения в IT-секторе, геополитика): Фондовые рынки США и Европы в условиях рисков роста обслуживания госдолгов на фоне увеличения доходностей гособлигаций ощущают краткосрочную слабость. Продажи могут получить продолжение при стабилизации индексов S&P 500 и Euro Stoxx 50 ниже поддержек 7620 пунктов и 6420 пунктов соответственно. При более «бычьем» сценарии акции, напротив, может ждать новая волна роста. Инвесторы также будут наблюдать за геополитическими и экономическими сигналами, которые позволят оценить возможную траекторию движения процентной ставки ФРС. Индекс доллара США стабилизировался ниже 100 пунктов и при положении ниже сопротивления 99,80 пунктов может нацелиться на минимумы с начала мая и район 97,60 пункта, оказывая поддержку евро.

На макроэкономическом фронте следующая неделя на зарубежных рынках развитых стран отметится проведением экономического симпозиума в Джексон-Хоуле, на котором стоит ожидать выступлений важных представителей финансовых кругов, а также публикацией базового индекса ценового потребления, личных доходов и расходов, заказов на товары длительного пользования, индекса потребительского доверия, торгового баланса, данных по рынку жилья и пересмотренному ВВП США за 2-й квартал, окончательных индексов потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган. В Европе будут опубликованы протоколы заседания ЕЦБ, пересмотренный ВВП Германии за 2-й квартал, индексы делового климата IFO и потребительского климата Gfk, отчет по рынку труда Германии. На корпоративном фронте квартальные результаты представят Nvidia, Salesforce, HP, Autodesk, Dollar General, Dollar Tree, Best Buy. Особенно важными для инвесторов, вероятно, окажутся отчетности IT-компаний и настроения в отношении ИИ-эмитентов, в особенности Nvidia.

В Азии ждут данных по прибыли промышленных предприятий Китая за июль. Рынок КНР в условиях потери национальной экономикой импульса к ускорению роста по-прежнему не демонстрирует уверенности, в то время как гонконгский Hang Seng восстанавливает позиции и стремится к пику августа 26 187 пунктов. Биржи Японии и Южной Кореи сохраняют зависимость от настроений в IT-секторе США и будут ждать реакции рынка в том числе на квартальные результаты и прогнозы Nvidia.