Как обстоят дела у компании Livent Lithium рассказал Свен Карлин, автор YouTube-канала «Value Investing».
Производитель лития Livent (LTHM) завершает тяжелый год на высокой ноте. Акционеры австралийского производителя лития Allkem проголосовали за равноправное слияние с Livent.
Во вторник Allkem сообщила, что более 70% ее акционеров проголосовали за объединение с Livent. Акции Livent отреагировали на новости незначительным ростом, но в ходе последующих торговых сессий падение продолжилось. Суммарно за последние пять торговых дней бумаги компании снизились на 1,27%, потеряв 6,65% в ходе основной торговой сессии среды.
В результате слияния двух компаний будет создан один из топ-4 крупнейших мировых производителей лития. Albemarle и SQM делят первое место, а китайская компания Ganfeng Lithium является еще одним ведущим производителем. Помимо масштаба, слияние обеспечит географический и сырьевой баланс. Allkem владеет активами по добыче в Австралии, а Livent – в Аргентине.
Совокупная рыночная стоимость Livent и Allkem составит чуть менее $8 млрд, включая долг. Albemarle, для сравнения, стоит около $20 млрд. Новая объединенная компания получит название Arcadium Lithium, акции на Нью-Йоркской фондовой бирже будут торговаться под тикером ALTM.
Что происходит с акциями LTHM?
«Самый подходящий момент для того, чтобы обратить внимание на литий, наступил именно сейчас, а не год назад, когда стоимость зашкаливала на фоне всеобщего ажиотажа», – делится мнением Свен Карлин.
Как уже было отмечено выше, акции Livent переживают волну распродажи. Черная полоса для производителей лития по всему миру началась на фоне падения цен на металл.
Цены на литий падают по нескольким причинам. Во всем мире продается все больше электромобилей, но темпы роста замедлились, что создает дисбаланс между спросом и предложением. Для сырьевой отрасли всегда сложно вводить новые мощности в то время, когда на них есть спрос. Мощности, как правило, вводятся большими блоками, в то время как спрос меняется постепенно. Более того, высокие цены год назад побудили покупателей лития не формировать новые запасы, а отработать их, что стало еще одним фактором ослабления спроса.
Если посмотреть на график акций Livent, можно увидеть, что стоимость достигла пика 14 июля на уровне $28,32, после чего началась распродажа, которая продолжалась до середины ноября: за этот период акции потеряли более 50% стоимости. При этом с 10 ноября бумаги компании начали демонстрировать отскок, суммарно прибавив в стоимости почти 19% по состоянию на закрытие торгов среды.
Про риски
Нельзя отрицать, что объединение Livent и Allkem – позитивное событие для бизнеса компаний. Руководство прогнозирует значительное увеличение денежных потоков на фоне расширения мощностей, рост цен на многолетние контракты с клиентами, а также продолжение фокуса на управлении волатильностью через коммерческую стратегию, диверсификацию продукта и основной профиль затрат. Тем не менее важно принимать во внимание и риски.
«Сейчас отличное время для того, чтобы инвестировать в Livent, но нужно учитывать и риски. Как известно, компания владеет активами по добычи в Аргентине, и с приходом нового президента для нее вырисовывается светлое будущее в этой стране. Но важно понимать, что Аргентина остается все той же Аргентиной. Президент может смениться, а вместе с новой главой государства появятся новые пошлины и так далее», – делится мнением Карлин.
Еще один потенциальный риск заключается в планах объединенной компании по расширению – руководство прогнозирует значительный рост. Тем не менее нельзя сбрасывать со счетов общую экономическую напряженность во всем мире, отметил эксперт. Европа может вступить в рецессию уже в следующем году, в связи с чем спрос на электрокары вновь снизится.
Также стоит понимать, что 2022 год стал рекордным для цен на литий, но вряд ли такая ситуация станет новой нормой. Как показывает график, в прошлом году цены на металл находились на уровне $37 тысяч за метрическую тонну, но в среднем за последние десять лет, несмотря на постоянную тенденцию к росту, максимальные цены составляли порядка $10-$15 тысяч.
Более того, тенденция показывает, что за последние несколько месяцев цены на литий стали падать еще более активно, чем раньше. Аналитики Piper Sandler прогнозируют, что текущие рыночные условия подорвут любые попытки стоимости возрасти хоть на какой-то существенный процент как минимум на протяжении следующих нескольких кварталов.
«Инвесторам в коммодитиз важно понимать, что в данном секторе всегда присутствует цикличность, что многое зависит от спроса и предложения. Когда цены находятся на максимуме, все инвестируют, что приводит к избыточному предложению», – объясняет эксперт.
Источники: видео «Livent Lithium Stock Analysis 2024 (Allkem, thus Arcadium Lithium)», Barron's
Эксперт Артем Тузов про акции Сбербанка, ставку ЦБ и ипотеку
О повышении ключевой ставки ЦБ, ситуации на ипотечном рынке и перспективах акций Сбербанка рассказал исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «ИВА партнерс» Артем Тузов.
15 декабря Банк России поднял ключевую ставку на 100 б. п., до 16% годовых. С июля ключевая ставка выросла на 850 б. п. По словам Тузова, резкое повышение ключевой ставки в течение полугода не привело к явному замедлению инфляции. По данным Росстата, с 5 по 11 декабря инфляция ускорилась на 0,2%, неделю ранее показатель был 0,12%. При этом к 11 декабря годовая инфляция снизилась до 7,04%. По прогнозу Центрального банка, по итогам 2023 года годовая инфляция будет вблизи 7,5%.