Администрация Трампа в последние недели отменила ряд экспортных ограничений, введенных ею же в отношении Китая весной. Речь, в частности, идет о поставках полупроводников и другой продукции, стратегически важной для китайской промышленности.
Как пояснила бывший аналитик Министерства обороны США по Китаю Анна Эштон в интервью Bloomberg, эти ограничения изначально были использованы как инструмент давления: США рассчитывали ускорить поставки редкоземельных элементов из Китая в обмен на частичную либерализацию доступа к американским технологиям.
Однако, несмотря на частичные уступки, многие в администрации США остаются настроены жестко. Так называемые «ястребы» уверены, что никакие передовые технологии не должны передаваться Китаю, независимо от того, кто и когда вводил запреты. По мнению Эштон, действительно значимым поворотом в политике можно будет считать лишь отмену экспортных ограничений, введенных при администрации Байдена. Пока этого не произошло, говорить о полном смягчении курса США не приходится.
Тем не менее, Пекин демонстрирует готовность к уступкам. Уже сейчас наблюдается рост числа одобренных экспортных лицензий на поставки редкоземельных элементов. По словам Эштон, есть свидетельства того, что отгрузки начинают восстанавливаться. Однако поставки в адрес военных компаний остаются под строгим запретом. И даже те послабления, что уже произошли, не вернули ситуацию к уровню, наблюдавшемуся до ввода ограничений.
Важно понимать, что Китай учитывает и собственные интересы в сфере ресурсной безопасности. Некоторые из наиболее ценных редкоземельных металлов, например диспрозий и неодим, используются в производстве магнитов для электромобилей, электроники и вооружений. Эти материалы в основном поступают из Мьянмы, где из-за внутреннего конфликта на протяжении последних шести-восьми месяцев сохраняется нестабильность.
При этом Китай продолжает активно развивать собственные технологические компетенции. КНР уже несколько лет целенаправленно инвестирует в создание независимой промышленной базы, и в ближайшем будущем сможет обходиться без американских технологий, отметила Эштон. Этот процесс идет независимо от того, какие шаги предпринимает Вашингтон.
Вторичные санкции как фактор риска
Дополнительную напряженность в отношениях между США и Китаем может вызвать возможное введение вторичных санкций. Как известно, Трамп пригрозил 100-процентными тарифами в отношении России и ее торговых партнеров.
Прежде всего санкции касаются Китая, крупнейшего покупателя российской нефти и газа. Однако Пекин уже адаптировался к подобным рискам: значительная часть торговли осуществляется через небольшие компании, не вовлеченные в расчеты через крупные банки. Это позволяет Китаю избегать прямого воздействия санкций, сохраняя устойчивость своего энергетического импорта.
По мнению Анны Эштон, Китай не может отказаться от импорта российских энергоресурсов. Россия остается одним из главных энергетических партнеров Пекина, и в текущих условиях прекращение закупок не представляется возможным.
«За последние несколько лет мы на собственном опыте убедились, что возможности санкций США имеют предел, и они далеко не всегда достигают тех целей, на которые рассчитывает администрация. И я не считаю, что вторичные санкции на продажу российской нефти обязательно приведут к тому, чего добивается Трамп», – отметила Эштон.
Что будет с ценами на золото и серебро
На фоне оживления аппетита к риску со стороны инвесторов на фондовых рынках устойчивый рост цен на золото, наблюдавшийся с конца 2022 года, может столкнуться с препятствиями.Как отмечает аналитик CME Group Боб Иачино, когда настроения на рынках акций становятся более оптимистичными, а потоки капитала перемещаются в сторону активов роста, традиционные защитные инструменты, такие как золото, теряют часть своей привлекательности. Устойчивость золота в последние месяцы во многом объяснялась опасениями по поводу инфляции и экономической неопределенности, однако восстановление уверенности в экономической динамике и снижение ожиданий по инфляции могут ослабить эти драйверы.