Ситуацию на рынке акций и облигаций, спекуляции с бумагами «Мечела» обсудил директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков с трейдером и управляющим фонда NZT Rusfond Сергеем Поповым на YouTube-канале «Финам инвестиции».
По словам Попова, обычно российский рынок после президентских выборов корректируется. Сейчас индекс Мосбиржи составляет 3316,33 пункта. Если показатель скорректируется до 3100–3200 пунктов, можно будет докупать бумаги в портфель. Трейдер ожидает, что в этом году индекс Мосбиржи вырастет на 6–8% и достигнет 3500–3600 пунктов.
«6–8% для широкого рынка против, например, 15% по депозиту, который гарантирован и застрахован государством. Вот тут начинаются большие вопросы: зачем мне еще добирать пусть даже 10% с рынка, если есть более консервативные понятные инструменты. И второй момент: если у нас широкий рынок не сможет так вырасти, то куда спускаться? Наверно, во второй, третий эшелон и искать какие-то идеи там», – рассуждает эксперт.
Рынок облигаций
С начала года индекс RGBI упал на 3,3%, до 117,43 пункта. Кабаков замечает обвал ОФЗ до уровней 2022 года. Попов признается, что не приобретает ОФЗ. Сейчас ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году торгуется со значительным дисконтом к номиналу: цена облигации – 625 рублей, номинал – 1000 рублей. Доходность к погашению составляет 12,8%.
По словам трейдера, доходность не соответствует уровню риска. «Все видят нашу статистику по инфляции. Все видят, что происходит в экономике. И появился дополнительный риск – это выборы. Здесь вопрос не в том, кого же выберут. Это всегда риск в плане смены правительств, новых налогов, губернаторы полетят, кабинет министров сменится», – говорит Попов.
Эксперт отдает предпочтение корпоративным облигациям с потенциальной доходностью более 30%.
Акции «Мечела»
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,1%, до 3320,31 пункта. За этот же день обыкновенные акции «Мечела» подорожали на 3,1%, до 290,19 рубля. Сегодня цена бумаг достигла 295,33 рубля.
По итогам 2023 года прибыль компании сократилась на 65% год к году, до 24,25 млрд рублей, это следует из отчета компании по МСФО. За этот же период выручка упала на 6%, до 405,88 млрд рублей, EBITDA – на 25%, до 86,34 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 21%. За прошлый год чистый долг увеличился на 8%, до 250 млрд рублей.
«Компания перешла в рублевую зону в плане долга. Огромный долг под текущие ставки – это неприятно. Когда эта ставка поедет вниз – большой вопрос. Когда они были зависимы от евро и привязаны к LIBOR, меня не особо смущало, что у нас сильно девальвировался рубль (доллар взлетел с 60 до 90 рублей), – для компании это было хорошо», – поясняет трейдер. Акции компании переоценятся, если будет решена проблема с долгом.
По мнению эксперта, на данный момент акции «Мечела» интересны для спекулятивных историй. Попов признается, что пока вышел из спекулятивных позиций «Мечела». С июля до середины ноября 2023 года акции компании выросли на 85%, до 331 рубля. При этом рост не обусловлен позитивными новостями, корпоративными событиями или девальвацией рубля. Вероятно, за разгон акций ответственны спекулянты.
Что интересного на рынке облигаций прямо сейчас
Дефицит ликвидности на рынке облигаций и новые выпуски бумаг обсудил Константин Бочкарев с начальником управления инвестиционно-банковского обслуживания Россельхозбанка Юрием Новиковым и генеральным продюсером «РБК инвестиции» Анной Кожухарь на YouTube-канале «РБК инвестиции».
На данный момент ключевая ставка находится на уровне 16% годовых. В 2024 году на рынке корпоративных облигаций ожидается дефицит ликвидности в размере около 2 трлн рублей, об этом рассказал «Ведомостям» глава блока рынков капитала банка Газпромбанка Денис Шулаков.