Индекс Мосбиржи сохраняет курс на 2500 пунктов

Итоги недели

Уходящая неделя для российского рынка акций отметилась обновлением максимумов с середины июня (2480 пунктов) и с начала июля (952 пункта) по индексам Мосбиржи и РТС соответственно, которые по итогам недели показывают рост чуть более чем на 0,5% и на 3,8%. Долларовый индикатор получил поддержку в том числе от сильного рубля. Инвесторы продолжали оценивать геополитические сигналы, однако действовали осторожно, несмотря на официальное подтверждение возможности трехсторонних переговоров по украинскому кризису с участием США в ноябре, а также потенциальной встречи лидеров России, КНР и США на саммите АТЭС. ЦБ РФ в пятницу при этом ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 14%, подчеркнув повышенное инфляционное давление и высокие инфляционные ожидания, а также сообщив об уменьшении пространства для снижения ставки в следующем году. В моменте рынок отреагировал на решение регулятора нейтрально. Рубль при этом ощущал более заметную поддержку от улучшения геополитического фона и все более высоких цен на энергоносители и поднялся к максимумам с августа против юаня на Мосбирже (12 руб) и доллара на Форекс (80,18 руб), обновив пик с конца июля к евро на Форекс (90,14 руб).

На сырьевых рынках котировки Brent подошли вплотную к майскому максимуму 115,30 долл/барр и готовы прибавить 4,4%. Цены получали поддержку от сохранения напряженности на Ближнем Востоке и рисков новых атак США и Израиля на Иран, о которых сообщили западные СМИ. На этом фоне американские дипломы покидают регион, подтверждая актуальность опасности. Котировки золота, в то же время, несмотря на приостановку роста доллара, за неделю теряют 3,5% и опускались до самого низкого значения с конца июля, к психологически важной отметке 4000 долл/унц, в условиях усиления рисков разгара мировой инфляции из-за высоких цен на энергоносители.

На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США по итогам недели не показывают единой динамики: Dow Jones Industrial Average продолжал отыгрывать потери предыдущих недель и готов прибавить порядка 1,5%, S&P 500 почти не изменяет позиций, а высокотехнологичный Nasdaq вновь проявил слабость и снижается на 0,5% из-за сомнений в перспективах высокой отдачи от инвестиций в ИИ-сектор. Индекс доллара США на неделе на фоне ослабления напряженности на рынке гособлигаций скорректировался вниз от недавнего пика с апреля 2025 года (102,94 пункта), но остается выше психологически важной отметки 100 пунктов. Европейский Euro Stoxx 50 обновил минимум с начала июня и теряет около 2,6%, ощутив давление более высоких цен на энергоносители и рисков усугубления долговых проблем Франции, доходность 10-летних гособлигаций которой впервые с 2002 года превысила 5%. В Азии японский Nikkei 225 на фоне слабости IT-сектора обвалился на 4%, южнокорейский KOSPI снизился на 2%, а гонконгский Hang Seng рухнул на 4,5%, приблизившись к минимуму текущего года 22 518 пунктов.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: геополитика, сезон отчетностей): Российский фондовый рынок на следующей неделе сохраняет базу для развития восходящего движения при положении индексов Мосбиржи и РТС выше поддержек 2415 пунктов и 900 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). При умеренно позитивном сценарии рублевый индикатор вскоре протестирует 2500 пунктов, а долларовый РТС – 955 пунктов. «Бычьи» сигналы для рынка могут поступить как со стороны геополитики и конкретики в отношении очередных встреч официальных лиц для продолжения мирных переговоров по Украине, так и более высоких цен на энергоресурсы и активизации сезона квартальных отчетностей и дивидендных ожиданий. Пятничное решение ЦБ РФ по сохранению ключевой ставки без изменений при этом, вероятно, в ближайшее время окажет нейтральное влияние на рыночные настроения: инвесторы в моменте адаптировались к жестким монетарным условиям в стране, хотя они могут ограничивать потенциал роста акций. Нисходящая коррекция в акциях может начаться при ухудшении геополитического фона или более низких ценах на нефть.

На корпоративном фронте на следующей неделе финансовые результаты за 3-й квартал и 9 месяцев текущего года готовятся опубликовать Сбербанк, ВТБ, Озон, Займер, Яндекс, X5 Retail Group, ДОМ. РФ и Fix Price. Операционные результаты должны представить Норникель и Fix Price. Акрон закроет реестр по дивидендам из нераспределенной прибыли прошлых лет. Основными кандидатами на объявление промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года при этом остаются X5 Retail Group и Татнефть. В макроэкономическом календаре выйдут данные по ВВП, розничным продажам, уровню безработицы и промышленному производству России в сентябре.

Валютный рынок (в фокусе внимания: геополитика, цены на сырье, технические уровни): Юань, доллар и евро ощущают силу рубля и обновляют минимумы с лета 2026 года, при этом стабилизация иностранных валют ниже поддержек 12 руб, 80,50 руб и 89 руб соответственно подтвердит риски развития нисходящего движения ближе к майским минимумам 10,29 руб, 70,03 руб и 81,88 руб. Покупки в рубле наблюдаются в условиях благоприятного геополитического фона и высоких цен на энергоресурсы: ухудшение указанных фундаментальных факторов может спровоцировать краткосрочную слабость российской валюты.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: геополитика, доллар): Фьючерсы на нефть Brent продолжают восходящее движение и при обновлении майского пика 115,30 долл/барр могут стремиться к достигнутому в марте после начала ближневосточного конфликта максимуму всего текущего года 119,50 долл/барр. Инвесторы по-прежнему уделяют основное внимание актуальности рисков усиления напряженности на Ближнем Востоке и, в частности, новых атак на энергетические объекты Ирана и Саудовской Аравии. На данный момент не наблюдается явных признаков скорого урегулирования конфликта в регионе, что держит рынок в напряжении. Золото, в то же время, ощущает негативное влияние мировых инфляционных рисков и в случае дальнейшего роста цен на энергоресурсы может протестировать психологически важную отметку 4000 долл и годовой минимум 3955 долл/унц.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: заседания ФРС и ЕЦБ, геополитика, сезон отчетностей): Фондовые рынки США и Европы по-прежнему не показывают единой динамики. Американский «широкий рынок» и его индикатор S&P 500 пытается удержать среднесрочный восходящий тренд, который актуален выше поддержки 7610 пунктов, в то время как европейский Euro Stoxx 50 перешел к «медвежьему» движению, которое может ускориться при стабилизации ниже поддержки 6050 пунктов. Инвесторы в Европе обеспокоены политической напряженностью в таких странах как Франция и ростом доходности национальных гособлигаций, в то время как внимание в США остается приковано к IT-сектору и перспективам отдачи от ИИ-вложений. На октябрьских заседаниях ФРС и ЕЦБ при этом не ожидается изменений процентных ставок, хотя инфляционные риски сохраняют актуальность и уже отражаются в осенних макроэкономических данных. Индекс доллара США опустился к поддержке 101,50 пункта и может возобновить рост в случае новых продаж гособлигаций или ужесточения тона ФРС.

На макроэкономическом фронте за рубежом на следующей неделе помимо заседаний ФРС и ЕЦБ можно отметить предварительные оценки ВВП США, еврозоны и Германии за 3-й квартал текущего года, базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы, индекс потребительского доверия, заказы на товары длительного пользования, торговый баланс, Чикагский индекс производственной активности, данные с рынка жилья США. В Европе выйдут предварительные оценки потребительской инфляции еврозоны и Германии за октябрь, индекс делового климата Ifo и потребительского климата Gfk, отчет по рынку труда Германии. Сезон квартальных отчетностей в США продолжат Alphabet, Microsoft, FedEx, Amazon.com, Visa, Coca-Cola, Boeing, PayPal, Eli Lilly, Intel, Merck, Caterpillar, SanDisk и другие.

В Азии на следующей неделе состоится заседание Банка Японии (возможно ужесточение тона регулятора при неизменности процентной ставки), а также будут опубликованы данные по прибыли промышленных предприятий и индексам деловой активности в секторах услуг и производства Китая от PMI. Настроения на рынках Китая и Гонконга остаются подавленными и могут улучшиться главным образом благодаря технической коррекции, а также близости гонконгского Hang Seng к минимуму текущего года 22 518 пунктов. Рынки Японии и Южной Кореи при этом продолжают реагировать на настроения в IT-секторе США.