Покупатели в российских акциях теряют геополитические надежды

Итоги недели

Российский рынок акций завершает неделю падением примерно на 5,2% и 7% по индексам Мосбиржи и РТС соответственно, которые не смогли развить наметившееся в её начале повышение, когда рублевый индикатор обновил пик с начала июля 2331 пункт. Инвесторы изначально были воодушевлены сообщениями о возможности скорого визита спецпосланников США в Россию для переговоров по украинскому кризису, однако отсутствие новых обнадеживающих сигналов привело к фиксации прибыли и вернуло индекс Мосбиржи ниже 2200 пунктов. Долларовый РТС ощущал дополнительное давление в условиях девальвации рубля. 

Рубль на неделе в условиях потери значимых фундаментальных драйверов для роста продолжил обновление минимумов с марта и опускался до 12,53 руб к юаню на Мосбирже и до 84,40 руб и 97,52 руб к доллару и евро на Форекс. Одной из причин слабости рубля в августе, в частности, стало увеличение объема покупок иностранной валюты Минфином с 5,4 млрд руб до 6,5 млрд руб в день, а также риски введения масштабного пакета санкций США, который может коснуться, в частности, покупателей российской нефти и повлиять на экспортные потоки. 

На сырьевых рынках котировки Brent на неделе в условиях сохранения напряженности на Ближнем Востоке и сложностей с поставками через Ормузский пролив протестировали 90 долл/барр и готовы прибавить около 4,5%. Тем не менее ухудшение прогнозов по росту мирового спроса на нефть МЭА, Минэнерго США и ОПЕК на 2026 год, а также резкий рост запасов «черного золота» в США ограничивали покупки. Цены на золото по итогам недели прибавляют менее 0,5% и поднимались выше уровня 4500 долл/унц, который, однако, не смогли удержать в том числе на фоне фиксации прибыли после роста в начале августа. Снижение ожиданий в отношении скорого ужесточения позиции ФРС в целом улучшает перспективы золота.

На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США по итогам недели готовы показать изменения в пределах 0,5%, при этом в минусе оказался Dow Jones Industrial Average, в то время как Nasdaq и S&P 500 выросли, а индикатор «широкого рынка» и вовсе обновил рекорд. Инвесторов воодушевили данные по потребительской и производственной инфляции США за июль, которые позволяют ожидать нейтральной позиции ФРС на сентябрьском заседании. Индекс доллара США на этом фоне стабилизируется ниже 100 пунктов, оказывая дополнительную поддержку сырьевым товарам. Европейский Euro Stoxx 50 обновил исторический максимум и прибавляет около 0,6%, получая поддержку как от улучшения мировых настроений, так и позитивных корпоративных новостей региональных компаний. В Азии на фоне возвращения покупок в IT-сектор США японский Nikkei 225 увеличился на 4,8%, а южнокорейский KOSPI подскочил на 11,5%. Гонконгский Hang Seng в рамках коррекции от августовского пика потерял 2,1%.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: геополитика, санкции, цены на сырье): Российский фондовый рынок в середине августа, вероятно, продолжит ориентироваться на технические уровни и геополитические сигналы. В частности, сохранение напряженности в украинском конфликте может привести к дальнейшему падению индекса Мосбиржи в район следующей поддержки 2050 пунктов (район нижней полосы Боллинджера дневного графика), а далее – к минимуму текущего года 1898 пунктов. Индекс РТС в условиях девальвации рубля чувствует себя слабее и уже находится недалеко от самого низкого значения текущего года 762 пункта. Значимые сопротивления, стабилизация выше которых может предвещать возвращение краткосрочных покупателей на рынок, расположены у 2215 пунктов и 870 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Не исключено, что краткосрочный оптимизм вернется на российский рынок после текущей фиксации прибыли. 

На корпоративном фронте в РФ на следующей неделе ожидаются финансовые результаты ВИ.РУ, Циана, РУСАЛа, Европлана, банка «Санкт-Петербург» и Акрона за 1-е полугодие 2026 года по МСФО. Совет директоров Татнефти обсудит дивиденды за 1-е полугодие 2026 года. В макроэкономическом календаре стоит отметить индекс цен производителей России за июль. Мосбиржа при этом расширит линейку фьючерсов на российские акции.

Валютный рынок (в фокусе внимания: геополитика, технические уровни, цены на нефть): Юань, доллар и евро после резкого роста начала августа среднесрочно выглядят перекупленными, но сохраняют краткосрочный потенциал роста, целями которого при отсутствии обнадеживающих для рубля фундаментальных сигналов могут стать пики марта и всего текущего года 12,65 руб, 86,89 руб, 100,01 руб соответственно. Приостановить продажи в рубле может главным образом техническая коррекция.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: перспективы спроса и предложения, доллар): Фьючерсы на нефть Brent при положении выше поддержек 76 долл/барр и 79 долл сохраняют базу для развития среднесрочного и краткосрочного роста с ближайшим важным сопротивлением 91 долл, стабилизация выше которого откроет дорогу к движению в район 100 долл. Инвесторы продолжают реагировать на сигналы с Ближнего Востока, где сохраняются перебои с поставками прежде всего через Ормузский пролив, а также перспективы мирового спроса на нефть, которые в последнее время ухудшились. Не исключено, что котировки в ближайшие недели перейдут к движению в широком диапазоне 70-100 долл/барр. Цены на золото, в то же время, при положении выше поддержки 4210 долл/унц могут быть склонны к развитию восходящего движения с перспективой закрепления выше 4500 долл/унц и ближайшим сопротивлением у 4450 долл. Поддержку драгоценному металлу оказывают ожидания более мягкого тона ФРС в условиях некоторого охлаждения инфляции в США.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: ожидания по процентным ставкам, настроения в IT-секторе, геополитика): Фондовый рынок США вернул себе краткосрочную силу и выглядит готовым к развитию восходящего движения к очередным рекордным максимумам в случае сохранения надежд на сдержанный тон ФРС на заседании в сентябре, а также оптимизма в IT-секторе. У рекордных пиков с перспективой продолжения роста остаются также акции Европы. Индекс доллара США, в то же время, испытывает слабость и может продолжить нисходящее движение при стабилизации ниже отметки 100 пунктов, оказывая поддержку евро.

На макроэкономическом фронте следующая неделя на зарубежных рынках развитых стран отметится публикацией протоколов заседаний ФРС и ЕЦБ, данными по промышленному производству и рынку жилья США, предварительными оценками деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за август. В Европе состоится выступление главы ЕЦБ, будут опубликованы данные по инфляции еврозоны, Германии и Великобритании за июль, индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW по Германии за август, отчет по рынку труда и розничные продажи Великобритании. На корпоративном фронте квартальные результаты представят ритейлеры Home Depot, Lowe’s, Target и Walmart.

В Азии неделя начнется с публикации данных по ВВП Японии за 2-й квартал, а также динамики промышленного производства, инвестиций в основные средства и розничных продаж Китая за июль. Японский рынок так же как биржи Южной Кореи продолжает получать поддержку главным образом от IT-сектора, в то время как потеря импульса к росту экономики КНР мешает покупкам на локальных рынках. Народный банк Китая на следующей неделе также примет решение по процентным ставкам. Гонконгский Hang Seng перешел в стадию нисходящей коррекции от августовского максимума с ближайшей важной поддержкой у 24 850 пунктов.