Гейминг, стриминг и онлайн-образование – китайский гигант NetEase претендует на лидерство в самых перспективных сегментах.
Аналитики «Финама» провели исследование инвестиционной привлекательности NetEase – игрового гиганта из КНР. Бизнес-направления компании – развлекательные приложения, стриминговые сервисы, видеоигры – востребованы массовой аудиторией и в ближайшие годы могут значительно вырасти, прогнозируют эксперты. Бумаги эмитента рекомендуется «Покупать» с целевой ценой 167,9 гонконгских долларов, что формирует потенциал роста 14,5%.
NetEase – одна из ведущих китайских технологических корпораций, разработчик развлекательного, обучающего и новостного контента для широкого круга интернет-пользователей. Компания основана в 1997 году, штаб-квартира находится в городе Ханчжоу. В 2000 году NetEase получила листинг на бирже Nasdaq в США, а в 2020 году – на Гонконгской бирже.
Ключевое направление деятельности NetEase – создание и лицензирование видеоигр и онлайн-игр для компьютеров и мобильных устройств. Портфолио компании насчитывает более 100 игр. В IV квартале 2021 года игровой сегмент внес наибольший вклад в рост выручки эмитента, его доходы в годовом выражении увеличились на 30% до 17,4 млрд юаней, отмечается в исследовании «Финама».
Несмотря на разнообразие продуктов, говорить о насыщении игрового рынка в Китае пока преждевременно, полагают аналитики. К 2026 году рынок видеоигр в КНР может вырасти до $76 млрд с $48,8 млрд в 2021 году. Более того, последние несколько лет NetEase развивается не только в Китае, но и выпускает игры для других стран. Так, в 2021 году NetEase выпустила мобильную игру Harry Potter: Magic Awakened, которая на протяжении четырех месяцев занимала 1 место по количеству скачиваний в китайском App Store. В феврале 2022 года NetEase анонсировала запуск игры в регионах Америки, Европы и Океании. «На 2022 год запланировано большое количество релизов, как для материкового Китая, так и для других рынков, что будет способствовать сохранению высоких темпов роста доходов игрового сегмента», – указывают аналитики.
Хорошие перспективы имеют и другие бизнес-направления NetEase, в рамках которых компания развивает образовательные онлайн-платформы, стриминговые и почтовые сервисы, новостные и обучающие приложения, уверены эксперты: «Ожидается, что рынок онлайн-образования в Поднебесной к 2024 году может вырасти в два раза и достигнет 490 млрд юаней. На горизонте 2022-2026 годов рынок музыкальных стриминговых сервисов будет расти в среднем на 9,5% в год, а рынок стриминговых видеосервисов – на 14,1% в год».
С начала 2022 года акции NetEase на Гонконгской бирже просели на 20% на фоне сохранения регуляторной неопределенности в китайском техсекторе и возникновения новых геополитических рисков, связанных с напряженностью вокруг Тайваня. «При этом с точки зрения финансовых показателей компания чувствует себя весьма неплохо. В IV квартале 2021 года совокупная выручка NetEase в годовом выражении выросла на 23% и составила 24,4 млрд юаней. Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 6,6 млрд юаней, это более чем в четыре раза превышает показатель за аналогичный период предыдущего года», – подчеркивают эксперты.
Аналитики также обращают внимание на то, что актуальная дивидендная политика NetEase предполагает ежеквартальные выплаты акционерам в размере 20-30% чистой прибыли: «В марте 2022 года NetEase выплатила дивиденды за IV квартал 2021 года в размере $0,081 на акцию ($0,405 на ADS). Текущая дивидендная доходность оценивается в 1,7% годовых». Кроме того, в марте 2021 года стартовала очередная программа обратного выкупа акций и ADS объемом $2 млрд и продолжительностью в два года. В августе 2021 года buyback был увеличен до $3 млрд.
Почему Баффет становится богаче, а все остальные беднее
Небывало высокие цены на бензин в США вызывают воспоминания об ушедшей эпохе – 1970-х годах, для которых были характерны джинсы-клеш, музыка диско и (да, вы угадали) очереди за бензином.
Современные автомобилисты могут тосковать по перспективе платить всего $0,5 за галлон неэтилированного бензина, который в среднем столько и стоил в то десятилетие. Сегодня американцы выкладывают примерно по $4 за галлон (в Калифорнии аж $5!)
Чтобы сравнить цены в настоящем и прошлом, стоит обратиться к концепции, которая сделала Уоррена Баффета сказочно богатым и всех нас немного более бедными.
«Моя жизнь оказалась продуктом сложных процентов», – сказал однажды Баффет. То, что благоприятно сказывалось на доходах «Оракула из Омахи» на протяжении трех четвертей века, работает в обратную сторону при росте цен.