Рынок ОФЗ вчера остался без существенных изменений, однако новостной поток оказался достаточно позитивный, что должно поддержать котировки госбумаг на сегодняшних торгах.
Объем размещения ОФЗ на аукционах вторую неделю подряд остается несколько ниже линейной траектории (88 млрд руб. против 115 млрд руб.), однако за счет сильного апреля опережение графика остается на уровне 34%. Кроме того, заметно вырос спрос, в результате чего коэффициент размещения оказался одним из самых низких с начала года (34%) – Минфин стремится ограничить премию при размещении.
Данные по недельной инфляции также продолжают радовать инвесторов и давать надежду на продолжение цикла смягчения ДКП: Росстат зафиксировал снижение цен в РФ с 28 апреля по 4 мая на 0,02%, а годовая инфляция ушла ниже 5,6%. Таким образом, недельная дефляция была зафиксирована впервые с августа прошлого года.
Сегодня будет опубликовано резюме обсуждения ключевой ставки: основные моменты уже были озвучены в ходе пресс-конференции по итогам заседания, поэтому существенно влияния на рынок данная публикация вряд ли окажет.
Ожидаем, что индекс RGBI продолжит оставаться в диапазоне 119-120 пунктов; инвесторы продолжат аккумулировать статистику, и основная игра на рынке, вероятно, начнется ближе к концу мая с приближением заседания ЦБ (19 июня). Учитывая сохранения повышенных проинфляционных рисков, несмотря на хорошие фактические данные по инфляции, доходность длинных ОФЗ будет и далее находиться вблизи уровня ключевой ставки, двигаясь вниз вслед за смягчением ДКП.