Государственный долг США впервые со времен Второй мировой войны оказался выше объема всей экономики страны. Согласно оценкам, приведенным в эфире CBS News, к концу апреля государственный долг Соединенных Штатов достиг $31,27 трлн и превысил показатель валового внутреннего продукта.
Журналист Хавьер Давид в эфире CBS News объясняет эту динамику тем, что «у США проблема с расходами». По его словам, расходы государства годами увеличивались быстрее, чем доходная часть бюджета.
Ответственность за это эксперт возлагает на обе крупнейшие партии США – Республиканскую и Демократическую. Несмотря на идеологические разногласия, сменяя друг друга у власти, они десятилетиями наращивали государственные расходы, не проводя реформ для их сдерживания.
Давид подчеркивает, что в американской политике много внимания уделяется военным расходам и дискреционным статьям бюджета, размер которых Конгресс может менять ежегодно. Однако основная нагрузка приходится на обязательные социальные программы, финансирование которых происходит по установленным законом правилам.
В чем угроза текущей долговой динамики?
Нехватка доходов вынуждает правительство выпускать новые долговые обязательства для покрытия своих нужд. Однако проблема заключается не только в самом размере долга, но и в стоимости его обслуживания.
К настоящему моменту одни только процентные платежи превышают расходы на государственную программу медицинского страхования Medicare и национальную безопасность. Это означает, что все большая часть бюджета уходит не на развитие экономики или социальные программы, а на оплату накопленных обязательств.
Дополнительное давление создает демографическая ситуация. Американское общество стареет, и государству приходится направлять больше средств на пенсионные и медицинские программы. При этом нет уверенности, что экономика сможет расти достаточно быстро, чтобы компенсировать увеличение расходов.
Эксперт также обращает внимание на то, что США долгое время могли рассчитывать на устойчивый интерес иностранных инвесторов к американским облигациям, однако теперь эта уверенность в надежности американского долга постепенно снижается.
Что такое долговой кризис и чем он грозит США?
В обсуждении ситуации все чаще звучит термин «кризис суверенного долга» или «фискальный кризис». Обычно подобные кризисы ассоциируются со странами третьего мира или развивающимися рынками, однако, по словам Давида, риски существуют и для США.
Суть проблемы заключается в том, что инвесторы могут начать требовать более высокую доходность за покупку американских облигаций. Если процентные ставки резко растут, государству становится сложнее обслуживать уже накопленный долг и привлекать новые средства. Комитет по ответственному федеральному бюджету определяет такую ситуацию как резкий рост ставок по новым займам, который одновременно снижает стоимость уже выпущенных долговых бумаг.
Фактически государство начинает занимать все больше средств только для того, чтобы покрывать проценты по прежним обязательствам. Как поясняет Давид, это запускает спираль, которая раскручивается все дальше и выходит из-под контроля. Подобный сценарий способен привести к потере контроля над бюджетной системой.
Существует ли способ остановить долговую спираль?
На прямой вопрос о возможном решении проблемы Хавьер Давид отвечает, что необходимо сокращать государственные расходы, однако признаков масштабных реформ пока нет.
Американские государственные облигации традиционно считались одним из самых надежных финансовых инструментов в мире. Их привлекательность строилась на безопасности и высокой ликвидности, однако в настоящий момент ситуация постепенно меняется.
По словам Давида, казначейские бумаги США теряют статус безусловно безрискового актива. Инвесторы становятся все более скептичными в отношении способности США оплачивать свои обязательства, а также начинают учитывать растущие экономические и геополитические угрозы. Среди факторов риска эксперт называет инфляцию, торговые тарифы и военные конфликты, включая напряженность вокруг Ирана.
На этом фоне владельцы капитала требуют более высокую доходность за вложения в американский долг. Чем выше ставки, тем дороже государству обходятся новые заимствования, что усиливает нагрузку на бюджет и ускоряет рост расходов на обслуживание долга.