На что обратить внимание?
Аналитики «Цифра брокер»
Фондовые индексы удержались на траектории роста по итогам прошлой недели. Индекс Мосбиржи в пятницу вырос на 2,45%, до 2678,99 пункта, индекс РТС прибавил 2,64%, повысившись до 928,07 пункта. По итогам недели оба индекса показали рост на 2,12% и 0,87%, соответственно. Тем не менее на рынке ОФЗ преобладала обратная динамика, индекс RBGI, отражающий динамику в сегменте ОФЗ, снизился за неделю на 1,48%, приблизившись к многомесячным минимумам.
Кривая доходности ОФЗ за неделю повысилась на 28-46 б.п. на отрезке от двух до десяти лет. Доходность двухлетних облигаций выросла до 18,66%. Инвесторы, таким образом, реагируют на решение Банка России повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19% и возможность ее дальнейшего повышения еще до конца текущего года.
В сопроводительном заявлении Банка России отмечается, что экономика значительно отклонилась от сбалансированной траектории роста, условия на рынке труда сохраняются жесткими, а потребительская активность – высокой. Регулятор не исключает дальнейшего повышения ставки. Ранее за такой риторикой обычно следовало повышение ключевой ставки на одном из последующих заседаний.
Кроме того, глава Банка России прокомментировала снижение российских фондовых индексов, которое наблюдается с мая текущего года. По ее мнению, спад на рынке был обусловлен сочетанием нескольких факторов. К ним относятся ужесточение денежно-кредитной политики, на фоне которого повысилась привлекательность других инструментов финансового рынка, корректировка ожиданий инвесторов в отношении перспектив корпоративной прибыли, переоценка ожиданий по дивидендам.
Акционеры Globaltrans Investment PLC 30 сентября 2024 года рассмотрят на внеочередном собрании вопрос о тендерном предложении о выкупе глобальных депозитарных расписок (GDR) компании, учитываемых в Национальном расчетном депозитарии (НРД) и СПБ банке, в объеме, не превышающем количество таких GDR в обращении, по цене 520 рублей за одну GDR. Ранее совет директоров Globaltrans уже одобрил добровольный делистинг GDR компании с Мосбиржи и СПБ биржи, а также с Лондонской фондовой биржи. Вместе с тем был одобрен листинг GDR Globaltrans на Астанинской фондовой бирже. В пятницу GDR Globaltrans подорожали на 4,49%, до 486 рублей за одну GDR.
Росавиация раскрыла данные за август 2024 года по росту пассажиропотока авиакомпаний, который повысился на 2,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Всего российские авиакомпании перевезли в этом месяце 12,1 млн человек. Тем не менее темпы роста пассажиропотока замедлились по сравнению с июлем, когда показатель вырос на 4,3% по сравнению с июлем 2023 года. Совокупная занятость кресел перевозчиков в августе выросла на 1,3 процентных пункта – с 91,7% до 93%, уточнили в Росавиации.
Восстановление фондовых индексов на текущей неделе может продолжиться. Факторы, которые по мнению регулятора оказывали давление на фондовые индексы с мая текущего года, после снижения индексов могут быть в существенной степени учтены в котировках, в то время как привлекательные уровни и оценочные коэффициенты позволяют рассматривать селективные покупки, например, в сегменте золотодобывающих компаний.
Алексей Головинов, главный аналитик Промсвязьбанка
Индекс Мосбиржи в пятницу прибавил 2% после решения ЦБ поднять ставку. Во время оглашения решения регулятора рынок упал ниже 2600 пунктов, но затем быстро восстановился, завершив день на максимальной отметке с 10 сентября. Объем торгов стал рекордным с 11 июля, превысив в итоге 136 млрд рублей. На наш взгляд, рынок сначала упал из-за того, что регулятор все же поднял ставку, хотя инвесторы надеялись на ее сохранение на прежнем уровне. Последующий же рост, вероятно, связан с тем, что участники торгов начали фиксировать прибыль по коротким позициям вместе с волной покупок от тех участников торгов, кто предполагал повышение ключевой ставки до 20%.
Говорить о возможном сломе нисходящего тренда можно будет после того, как индекс обновит и закрепится выше максимумов 9 сентября. Правда, после этого необходимо будет пройти верхнюю границу нисходящего канала. Мы считаем, что сделать это с первого раза не получится. Из отдельных бумаг отметим сильный рост префов «Сургутнефтегаза». Как мы и ожидали, акции ЮГК опередил рынок, прибавив в пятницу более 5% на фоне дорожающего золота. Заметно лучше рынка были расписки Ozon, а также бумаги ВК и «Яндекса».
Ожидаем, что сегодня индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 2650-2710 пунктов. Стоит понимать, что ставка все же была повышена, при этом риторика регулятора вновь была жесткой. Безусловно, рынок будет заранее закладывать достижения пика ключевой ставки, но без подтверждающих факторов рост индекса Мосбиржи в текущих условиях не выглядит надежным.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Рост рынка после пресс-конференции труднообъясним. Однако это позитивный сигнал – индекс Мосбиржи сегодня уже во второй раз, вероятно, попытается сломить нисходящий тренд и преодолеть верхнюю границу канала, что вполне может даться ему проще на импульсе пятничного роста. При этом о начале восходящего тренда в позитивном сценарии говорить пока рано – есть вероятность продолжения торгов в боковике.
Результаты Solidcore Resources сильные с ростом EBITDA на 73% и свободного денежного потока более чем вдвое. Напомним, с 26 сентября торги акциями Solidcore на МосБирже будут остановлены с делистингом 15 октября. Последний день торгов в основном режиме – 23 сентября. В случае высокого интереса к эмитенту рекомендуем провести обмен российских бумаг на казахстанские, учитывая дисконт более 40% против средних по Р/Е. Компания может быть интересна на очень длинном горизонте с учетом планов по удвоению добычи и начала выплат дивидендов после 2028 года.
Сроки делистинга Globaltrans пока не известны. Сейчас бумаги компании торгуются ниже цены выкупа, которую предложил совет директоров, но еще не приняли акционеры. Не исключаем роста котировок до уровня выкупа, который, тем не менее, несколько ниже нашей целевой цены на 12 месяцев – 560 рублей за расписку.
Кто платит за высокую ключевую ставку
Про основные кредитные риски, потенциал «Аэрофлота» и «Яндекса», а также будущее золота рассказал известный эксперт и инвестор Игорь Шимко.
Игорь Шимко отмечает, что Банк России может сохранить ставку на уровне 18%, однако не менее вероятно и возникновение необходимости в ужесточении условий. Эксперт предупреждает, что компании должны обеспечивать доходность выше 20-25% для покрытия затрат на кредитование. Многочисленные бизнесы теперь сталкиваются с последствиями роста ставок и ухудшением условий кредитования. «Бизнес становится уязвимым, чистая прибыль начинает драматически сжиматься», – объясняет инвестор.