Экспертиза / Financial One

Каких дивидендов ожидать от Сбербанка

Каких дивидендов ожидать от Сбербанка Фото: facebook
14791

За последние полгода акции Сбербанка принесли инвесторам доходность 12% по привилегированным бумагам и 9% по обыкновенным, что оказалось немного ниже, чем по индексу Мосбиржи в целом (+14%). 

В перспективе первого полугодия 2020 года потенциал укрепления бумаг, на наш взгляд, небольшой от текущих уровней, так как ожидания прибыли и дивидендов за 2019 год уже впитаны в цены. Но портфель нужно готовить заранее, и мы рекомендуем присмотреться к эмитенту долгосрочным инвесторам и открывать длинные позиции на просадках с расчетом на рост прибыли и дивидендов за 2020 год. Для новых рекордов Сбербанка мы видим несколько причин.

Со стороны внешних факторов данный сценарий будет поддерживаться притоком ликвидности на рынок, улучшением восприятия российских активов иностранными инвесторами, а также анонсированными правительством в январе новыми социальными выплатами. Если вы хотите сделать ставку на банковую отрасль, то Сбербанк является хорошим вариантом благодаря благоприятным ожиданиям по прибыли, предсказуемому подходу к выплате дивидендов и их высокой доходности, флагманским позициям в отрасли. Мы также отмечаем высокую ликвидность акций.

Читайте: Стоит ли покупать акции «Газпрома» ради 6,5% дивидендной доходности

В конце февраля эмитент должен представить годовой отчет по МСФО за 2019 год, и по прогнозам госбанк отразит рекордную прибыль около 870 млрд рублей (+4% год к году). При этом мы обращаем внимание, что на результат повлиял убыток в размере 75 млрд руб. от продажи в прошлом году турецкой «дочки» - Денизбанка. Без учета этого фактора прибыль могла бы составить около 945 млрд рублей. В абсолютном выражении это самый прибыльный банк в отрасли.

Ожидается, что менеджмент рекомендует направить на дивидендные выплаты 50% прибыли. Таким образом, акционеры могут получить 19,3 рублей на акцию, что на 20% выше платежа в прошлом году. Дивидендная доходность составляет 7,5% по обыкновенным акциям и 8,4% по привилегированным, и по данному критерию бумаги Сбербанка достаточно конкуренты как по отношению к отрасли, так и в сравнении с рынком.

В этом году мы также ожидаем высоких результатов. По нашим оценкам, Сбербанк сможет выполнить цель по прибыли в 2020 году, прописанную в стратегии, в объеме 1 трлн рублей. Развитая экосистема, низкая стоимость фондирования и бюджетные стимулы позволят компенсировать текущие вызовы от низких процентных ставок и инициатив регуляторов. 

Текущий консенсус Bloomberg транслирует меньшие ожидания по прибыли – около 963 млрд рублей, но мы считаем это консервативным вариантом, который, возможно, еще не отразил планы по увеличению государственных расходов в социальной сфере. В январе правительство анонсировало дополнительные траты для поддержки семей с низкими доходами, которые включают в себя увеличение маткапитала и ежемесячных выплат. Речь идет о средствах свыше 1 трлн рублей или 0,5-0,8% ВВП, которые повысят совокупный доход этой группы потребителей, создав новый спрос на ипотеку, другие розничные кредиты, а также улучшат качество текущих кредитных портфелей банков, снизив по ним просрочку.

Недавнее предложение Центробанка по дифференциации надбавки за системную значимость, которое увеличило бы норматив для Сбербанка, не должно стать проблемой. Даже если это будет одобрено, у Сбербанка есть значительный запас прочности по коэффициенту достаточности, и у банка останется финансовая возможность отчислять половину прибыли на дивиденды.

Топ-6 акций для покупки на фоне страхов по поводу распространения коронавируса

На какие компании последние события не оказали никакого влияния? Какие бумаги стремительно летят вниз, хотя совсем этого не заслуживают?

Примерно такие вопросы вы должны задавать себе в текущей рыночной обстановке, считает Джим Крамер, американский телеведущий, бывший управляющий хедж-фондом и автор ряда бестселлеров.

Далее приводим перевод мнения эксперта от первого лица.

Не воспринимайте любое происшествие как возможность сбросить свои активы, иначе будете продавать в условиях всеобщей паники, а это обычно ничем хорошим не заканчивается. Обратите внимание, что я сказал «обычно», потому что бывают моменты, когда любой момент идеален для продажи – такое было характерно в период с 2007 по 2009 год.

Продолжение

3 акции для ставки на очень активный рост в 2020 году

Главная цель любого инвестора – получение прибыли от вложения средств.

Для достижения этой цели опытные игроки с Уолл-стрит зачастую прибегают к одной и той же стратегии: инвестированию в рост. Компания с большим потенциалом роста, как правило, щедро вознаграждает своих акционеров в будущем.

Итак, закатав рукава, инвесторы занимаются поиском фирм с впечатляющими перспективами долгосрочного роста. Однако, иметь цель в виду – это одно, а сосредоточиться на инвестировании в компании, готовящиеся к звездному росту в ближайшие годы, – уже совсем другая история. Задачу не облегчает и тот факт, что в 2019 году S&P 500 продемонстрировал самый большой годовой прирост с 2013 года, завершив год на 29% выше и начав 2020 год с ростом на 2%.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Вечный спор Кейнса и Фридмана: как государство должно спасать экономику в кризис
    Автор: Елена Болотина 18.10.2025 10:17
    997

    В новом выпуске на канале «РБК Инвестиции» генеральный продюсер Анна Кожухарь подробно объяснила, почему простое увеличение расходов государства не всегда приводит к росту и как на самом деле работает экономика во времена кризиса. Эксперт рассказала о взглядах Джона Мейнарда Кейнса, их эволюции и противостоянии с монетаризмом Милтона Фридмана, а также о том, как современные центробанки сочетают идеи обеих школ.

    more

  • Мировой спрос на нефть продолжит расти и после 2030 года
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 16:53
    1297

    На форуме «Российская энергетическая неделя» председатель правления ПАО «Газпром нефть» Александр Дюков заявил, что мировой спрос на нефть будет расти и за горизонтом 2030 года.more

  • Михаил Хазин про кризис эпохи и внутреннюю устойчивость
    Автор: Елена Болотина 17.10.2025 15:53
    1363


    В новом выпуске на своем канале экономист и публицист Михаил Хазин поделился своими рассуждениями о глобальных и внутренних процессах, определяющих современную политико-экономическую ситуацию. Он затронул темы мировой нестабильности, противостояния элит внутри России, методологии оценки ВВП и роли психологии в период кризисов.
    more

  • Актуализация оценки: Московская Биржа — возобновление роста не за горами
    Аналитики банка «Синара» 17.10.2025 13:24
    1353

    Из-за падения чистых процентных доходов МосБиржи мы снизили прогнозы по ее выручке на 2025–2027 гг. на 5–10%, а по прибыли — на 0,5–10,6%. Вместе с тем стабильное увеличение комиссионных доходов и приверженность компании своим стратегическим целям, которые включают и восстановление операционной эффективности, создают предпосылки для возобновления роста прибыли. more

  • Фондовый рынок и рубль поменялись ролями
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 12:19
    1310

    В четверг, 16 октября, российский фондовый рынок, открывшись в небольшом минусе, во второй половине дня поменял мнение и резко пошёл вверх. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 2,6%,  превысив 2600 пунктов, а долларовый РТС — на 2,58%.more