О динамике инфляции и подходах инвестирования в облигации рассказал независимый эксперт в области финансов и инвестиций, руководитель направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций Константин Новик трейдеру Андрею Верникову на YouTube-канале «Vernikov100 – инвестирование».
Новик замечает, что ключевая ставка – это инструмент ЦБ влиять на инфляцию. В октябре инфляция в России составила 0,83%, в сентябре показатель был 0,87%, в августе – 0,28%, об этом сообщает Росстат. При этом с 31 октября по 7 ноября инфляция достигла 0,42%, неделю ранее она была на уровне 0,14%. С начала года цены выросли на 5,47%.
«Недельная инфляция – волатильная штука, так как есть разовые компоненты. На рост инфляции повлиял один фактор – это наш любимый “Автоваз”, у которого цена автомобилей за неделю выросла на 5,5%. С учетом веса в корзине по разным оценкам это добавило к инфляции около 0,2% в абсолюте. Но я при этом не склонен исключать из расчетов и другой волатильный компонент – авиаперелеты <…>, цена которых упала на 4,3%», – поясняет эксперт.
По мнению Новика, если не учитывать 2 волатильных компонента, то годовая инфляция находится около 12%. Согласно прогнозу Банка России, в III квартале этого года был пройден пик инфляционного давления, об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по финансовой политике, по бюджету и налогам и по экономической политике 9 ноября.
Регулятор ожидает, что по итогам 2023 года годовая инфляция составит 7–7,5% и начнет замедляться весной следующего года. По мере стабилизации роста цен и их устойчивого снижения Банк России начнет снижать ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне 15% годовых. При этом не исключено еще одно повышение ставки на заседании ЦБ в декабре.
Рынок облигаций
По словам эксперта, рынок облигаций ориентируется на не темпы инфляции, а на ожидания участников рынка. Первый подход к облигациям – покупать ОФЗ разной дюрации и зарабатывать на росте цены или доходности бумаг.
«Второй подход – почему нам не посмотреть на корпоративные выпуски (большинство из них все-таки достаточно короткие – с дюрацией до 3-х лет) и просто не выбрать бумаги, где премия к ОФЗ (кредитный спред) привлекательный? <…> Более того, возникает также прекрасная ситуация, когда про какие-то бумаги забывают – отчасти это связано с ликвидностью. Но когда мы как физлица заходим на рынок, нам ликвидность иногда играет на руку: мы можем покупать маленькие объемы или продавать их по хорошим ценам, и на этом еще зарабатывать дополнительно», – говорит эксперт.
По словам Новика, с одной стороны, интерес участников рынка к замещающим облигациям снижается на фоне укрепления рубля. С 10 октября рубль укрепился к доллару почти на 9%, до 91,45 рубля. С другой стороны, привлекательность бумаг, привязанных к доллару или евро, сохраняется. Так, на фоне санкций против СПБ биржи возникли беспокойства из-за возможных ограничений в отношении Мосбиржи. Санкции против Мосбиржи потенциально сузят возможности инвесторов торговать валютой.
Топ финансовых инструментов для инвесторов
Это живой текст, который формируется на основе публикаций fomag.ru и постоянно корректируется с учетом обновлений. Верхние строчки занимают эксперты из самых свежих публикаций.