Запасы газа в подземных хранилищах газа (ПХГ) Европы превысили 45%, но для середины июня это низкий уровень. По данным GIE, в хранилищах находится около 49,2 млрд куб. м газа, что на 14 п.п. ниже средней пятилетней нормы и ниже прошлогодних 53,8%. При этом Евросоюзу к зиме нужно выйти на 90% заполнения ПХГ в период с 1 октября по 1 декабря. Даже с учетом 10%-й гибкости задача остается непростой, тем более что закачка с начала июня идет слабее прошлогодней.
Завершение конфликта на Ближнем Востоке и открытие Ормузского пролива должны снять часть премии за риск в ценах на газ. Для Европы это важно, потому что через этот маршрут проходит значимая часть мировых поставок СПГ, включая катарские объемы. У QatarEnergy повреждены 2 из 14 линий СПГ на Ras Laffan, что снижает экспортную мощность примерно на 17%. При этом неповрежденные мощности могут выйти на полную загрузку примерно за месяц. То есть предложение СПГ будет восстанавливаться, но не одномоментно.
При этом даже если Ормузский пролив будет разблокирован 19 июня, танкерам потребуется какое-то время, чтобы вернуться к нормальному графику. Путь СПГ-танкера из Ras Laffan до европейских терминалов обычно занимает две-три недели, поэтому первые дополнительные объемы Европа сможет получить не сразу, а ближе к июлю.
По нашему прогнозу, после открытия Ормузского пролива газ на TTF в Нидерландах может подешеветь примерно к $430–460 за тыс. куб. м. Сильно ниже этому диапазону уйти будет сложно, так как Европе еще нужно активно пополнять ПХГ, а летом за свободные партии СПГ придется конкурировать с Азией, где жара повышает спрос на электроэнергию и газовую генерацию.