В четверг, 20 августа, российский фондовый рынок начал утренние торги слабым ростом. Индекс Московской биржи в моменте подрастает на 0,01%, находясь чуть выше 2170 пунктов, но основная сессия, по нашему прогнозу, сегодня может выйти в минус. В среду индекс Мосбиржи вырос более чем на 2,6%, завершив торги на отметке 2148,13 пункта после обнадёживающих заявлений президента Владимира Путина относительно ожидаемого роста российского ВВП на 1% в 2026 году.
Сегодня ночью были опубликованы протоколы заседания комитета по открытым рынкам ФРС от 29 июля, из которых следует, что немало членов комитета (хотя в протоколах их точное число не называется) выступает за возобновление повышения процентных ставок, если инфляция в США в ближайшее время не покажет тенденции к снижению. Напомним, что по итогам июля текущего года как годовая, так и помесячная инфляция потребительских цен в США показали замедление по сравнению с июньским показателем, но годовая инфляция, хоть и снизилась в июле с 3,5% до 3,4%, всё равно остаётся значительно выше целевого уровня ФРС в 2% в год. В целом «ястребов» из ФРС можно понять, но повышение процентных ставок в США может привести к резкому росту доллара и нанести значительный ущерб как валютам других стран, особенно развивающихся, так и американской экономике. Минфин США уже объявил о начале покупки долгосрочных облигаций, чтобы прекратить их распродажу и резкий рост доходностей. Всё это означает, что внешний макроэкономический фон для российского фондового рынка остаётся неблагоприятным.
На наш взгляд, в течение ближайших нескольких дней индекс Московской биржи может находиться в коридоре 2100-2200 пунктов, выход из которого в область 1900-2000 пунктов может способствовать дальнейшему движению вниз, а закрепление выше 2200 пунктов – более уверенному подъёму, при хороших геополитических и корпоративных новостях. Однако пока не совсем ясно, как скоро внешний фон для российского рынка акций и в целом экономики изменится в положительную сторону, чтобы устойчиво развернуть тренд наверх.
Мировые цены на нефть сегодня с утра немного подрастают. Цена Brent растёт на 0,27% до $91,67 за баррель. Президент США Трамп обещает сменить эскалацию военных действий на «беспрецедентное» экономическое давление на Иран в виде санкций, включая санкции против третьих стран, которые, по мнению США, будут оказывать помощь Ирану в обходе этих санкций. При этом Трамп заявил о том, что в Ормузском проливе судоходство осуществляется свободно, что категорически опровергла иранская сторона, и нефть, соответственно, пока не падает ниже $91 за баррель. Ожидаем на сегодня динамику цены Brent снова в диапазоне $90–94 за баррель.
Азиатские фондовые рынки сегодня после недавней негативной динамики единодушно вышли в «зелёную зону» на заявлениях Минфина США о начале покупки облигаций, чтобы сбить рост доходности. В лидерах роста южнокорейский индекс Kospi (+5,9%), более 1,4% прибавляют японский Nikkei 225, а также фондовые индексы Китая и Индии.
Вышедшие вчера вечером данные Росстата по недельной динамике потребительских цен за период с 11 по 17 августа оказались достаточно противоречивыми. С одной стороны, Росстат впервые с начала года зафиксировал недельную дефляцию в течение трёх недель подряд. С другой стороны, данные оказались не такими уж оптимистичными. Так, недельная дефляция с 11 по 17 августа составила -0,02%, значительно сократившись по сравнению с предыдущей неделей, когда показатель составлял -0,06%. При этом годовая инфляция в период 11-17 августа, хотя немного, но увеличилась с 6,05% до 6,08%, что говорит о начавшемся влиянии на потребительские цены второй волны топливного кризиса, который пока проявляется в отдельных регионах, но, тем не менее, способен оказать давление на потребительские цены и инфляцию в России в целом. Для рынка акций новость оказалась, скорее, негативной.
Сегодня на утренних торгах и в течение дня можно обратить внимание на акции застройщиков – прежде всего, группы ЛСР и ГК «Самолёт», как наиболее недооценённые бумаги сектора. Российский Минстрой совместно с Банком России подготовили законопроект, разрешающий покупателям жилья вносить платежи за купленное жильё в новостройке по частям, то есть в рассрочку, уже после того, как дом сдан в эксплуатацию, а приобретённая квартира перешла в собственность покупателя (в настоящее время покупатель может получить купленное новое жильё в собственность только после полной оплаты). Несмотря на риски, связанные с таким механизмом оплаты, как для застройщика, так и для покупателя, плюсы такого способа оплаты заключаются в потенциальном росте спроса на жильё и поддержания объёмов его продаж, даже когда доступ к ипотеке у населения ограничен из-за высоких процентных ставок или ужесточения требований банков к заёмщикам. Акции ГК «Самолёт», несмотря на общее снижение рынка, уже прибавляют на премаркете более 2,1%, акции ЛСР повышаются на 0,3%. На этой новости мы подтверждаем целевую цену по акциям группы ЛСР в 900 руб. на годовом горизонте и рейтинг «Покупать» (не является ИИР).
Российский рубль начал утренние торги мощным ралли ко всем мировым резервным валютам. Сегодня в течение дня ожидаем, что пара USD/RUB может колебаться в коридоре 83,5-84,5 руб., CNY/RUB – в интервале 12,3-12,6 руб.
Ожидаем, что сегодня на основной сессии индекс Московской биржи покажет движение в коридоре 2100-2200 пунктов.
