О перспективах рубля, альтернативах доллару и динамике нефти рассказал управляющий активами Роман Андреев.
По словам Андреева, на валютном рынке сложилась уникальная ситуация: ряд факторов влияет на рост доллара к рублю, когда доллар слабеет к остальным твердым валютам. На ослабление рубля оказывает влияние проведение СВО, отток капитала из-за ухода иностранных компаний из России и активная покупка валюты внутри страны. На этой неделе доллар пробил сопротивление 93,85 рубля и сейчас торгуется по 97,71 рубля.
«На самом деле это сопротивление очень важное: если мы закрепимся выше этого уровня, то рост действительно продолжится как минимум до 104,1–104,5 рубля. А если пробьем и это сопротивление, тогда, наверное, обновим свои исторические максимумы, и следующие цели будут уже в районе 123,4–127,3 рубля. Самая невозможная цель, на мой взгляд, это 145,3 рубля, хотя на панике все возможно», – отмечает управляющий.
Вероятно, сейчас будет тестирование пройденного сопротивления, которое удержать ранее не получалось. Курс ниже 93,8 рубля за доллар станет разворотным сигналом, за которым последует тестирование поддержек на уровне 83,47 рубля за доллар и 78,9 рубля за доллар. Если данные поддержки будут пробиты, то доллар будет снижаться к 69,6–71 рублю. Если укрепление рубля продолжится, то будут обновлены минимумы прошлого года. Эксперт считает такой сценарий развития событий основным.
Политика ЦБ
По мнению Андреева, Банк России может повлиять на текущее ослабление рубля. «На самом деле Центробанк у нас очень, скажем так, лайтовый в отношении экономики, особенно курса валюты, в сравнении с американской ФРС, с европейскими банками, поэтому он обычно предпочитает в ситуацию не вмешиваться и там, где это возможно, ограничиваться словесными интервенциями», – говорит управляющий.
Тем не менее Банк России имеет рычаги воздействия на курс рубля. Так, в прошлом году рубль укрепился до 51,5 рубля за доллар после определенных действий регулятора, в частности введения ограничения на покупку валюты и требования о продаже валютной выручки экспортерами. Также ЦБ может влиять на курс рубля к твердым валютам повышением ключевой ставки до реального уровня инфляции. В этом случае курс будет в диапазоне 70–80 рублей за доллар, именно такой курс рубля к доллару регулятор считает комфортным для экономики.
Что может стать альтернативой доллару?
Альтернативой доллару, слабеющему к твердым валютам, эксперт считает активы на товарном рынке. «На самом деле это самая вменяемая альтернатива, потому что все товары у нас торгуются в долларах, поэтому ослабление американской валюты автоматически означает рост товарного рынка. Покупка золота, нефти, любого ликвидного товарного актива – это тоже вполне себе неплохая инвестиция», – рассуждает Андреев. Недостатком инвестиции является ставка валютного спота при покупке фьючерса на товар.
Также альтернативой доллару могут стать инвестиции в золото, покупка слитков или вложение средств на обезличенный металлический счет. Горизонт таких инвестиций достаточно длинный.
Цена нефти
Нефть является основным спекулятивным активом. Сейчас нефть марки Brent находится в боковике в диапазоне $72–88,9 за баррель. Текущая цена Brent порядка $86,83 за баррель. Если нефть выйдет из боковика и закрепится выше его, например, на уровне $92,1 за баррель, то это станет сигналом о продолжении роста цен на энергоресурс до $110 за баррель.
«Инфляция в США будет продолжать толкать цены на нефть вверх, стагнация в американской экономике будет, конечно, этот рост тормозить. Но я думаю, что инфляция будет выше, чем, скажем так, снижение темпов экономического роста, поэтому в сухом остатке цены на товары будут, естественно, толкаться вверх», – поясняет Андреев.
Управляющий напоминает, что в краткосрочной перспективе рынок двигается в сторону, противоположную ожиданиям большинства. Возможна ситуация, когда Brent сначала подешевеет до $70 за баррель, а потом начнет стремительно расти в цене.
Как жить при долларе по 100 рублей
Российский рынок акций на фоне обвала рубля обсудили со старшим персональным брокером «БКС мир инвестиций» Константином Правосудовым.
Правосудов замечает, что аналитики «БКС мир инвестиций» позитивно смотрят на российский рынок. Цель по индексу Мосбиржи до II квартала 2024 года установлена на уровне 3700 пунктов. Сейчас индекс находится в районе 3085,31 пункта. Дивиденды компаний по итогам 2022 года оказались рекордными. Вероятно, дивиденды за 2023 год у некоторых эмитентов будут скромнее. Позитивом является возвращение компаний к публикации финансовых результатов деятельности.