Банковский сектор
Орловский считает, что акции Сбербанка остаются одной из самых дешевых бумаг на российском рынке. Сейчас акции банка торгуются за 240,96 рубля. В банковском секторе также интересны субординированные облигации ВТБ и Альфа-банка, а также акции TCS Group на зарубежном рынке. Риски инвестиций в зарубежной юрисдикции для каждого актива индивидуальны.
Нефтяные компании
Говоря о ситуации в нефтяном секторе, управляющий отмечает: «Мы не понимаем, что происходит в нефтянке – мы не видим отчетов и прочего. По большому счету мы видим отчет только одной компании – “Татнефти”, и то до конца не понимаем, почему вдруг такие прибыли возникли в секторе переработки и маркетинга. <…> Мы знаем, что на данный момент производство и экспорт нефтепродуктов сулит совершенно другую маржинальность по сравнению с тем, что было совсем недавно».
Раньше при цене нефти $80 за баррель нефтеперерабатывающий завод производил продукт из одного барреля нефти на те же $80. Сейчас же дисконт на нефть марки Urals составляет $20 за баррель, дисконт на нефтепродукты – $10 за баррель. В текущей ситуации стоит диверсифицировать компании нефтяного сектора в портфеле.
Исходя из курса 90 рублей за доллар США, эксперт полагает, что дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» за 2023 год могут быть около 13 рублей на бумагу.
Нефть марки Brent торгуется относительно дешево, на уровне $76,89 за баррель. При содействии ОПЕК+ цена Brent может подняться до $100 за баррель в следующем году.
Газовые компании
Эксперт замечает, что цены на газ на мировом рынке находятся около минимальных значений. Так, по данным лондонской биржи ICE, после открытия торгов биржевая цена на газ в Европе выросла на 1% и достигла $369 за тысячу куб. м. Во время пандемии COVID-19 цены на газ были еще ниже текущих, однако такие цены на энергоресурс продержались недолго. Среди российских компаний перспективен «Новатэк». За следующий год компания удвоит мощности по экспорту СПГ.
Металлургические компании
По словам Орловского, сейчас дела у металлургов обстоят лучше, чем во II и III квартале 2022 года. «Все-таки основная продукция идет на внутренний рынок, рынки закрытые – конкуренции, скорее всего, здесь не будет. Мы вернемся к тому, что внутренние цены будут премиальными. Внутреннее потребление будет увеличиваться. Я думаю, что инфраструктурная стройка – это то, что будет сейчас забирать много металла», – предполагает управляющий.
На данный момент металлургические компании не публикуют финансовые отчеты и не выплачивают дивиденды. Если инвесторы имеют акции металлургов, то стоит продолжать держать бумаги. Приобретать акции компаний из этого сектора пока не стоит.
Акции «Магнита»
В июне «Магнит» опубликовал финансовые отчеты за 2022 год и I квартал 2023 года. Кроме того, компания заявила о тендерном выкупе акций у нерезидентов до 29,8% от уставного капитала. Цена приобретения установлена с дисконтом 50% и составляет 2215 рублей за акцию.
Комментируя новости ритейлера, управляющий говорит: «“Магнит”, который достаточно долго не раскрывал показатели, не говорил и не контактировал с нами, сделал довольно позитивный шаг. Мы увидели, насколько компания хороша операционно, как она продолжает развиваться. Наверное, единственное, в чем можно было упрекнуть компанию, – это достаточно высокая цена выкупа у нерезидентов. <…> Рынки нам показывали, что акции последнее время торговались все-таки с дисконтами 70%».
По прогнозам эксперта, компания, даже имея возможность выплатить дивиденды по итогам 2021 и 2022 года, не объявит о выплатах, пока не решит вопросы с основными акционерами.
Акции «Алросы»
По словам Орловского, возможные дивиденды компании за первое полугодие 2023 года не будут высокими. Драйверов для роста бумаги пока не наблюдается.
Герман Греф: «Центральный банк может не мешать – это самый главный вклад. Если клиент захочет торговать криптой, пусть торгует»
Участники пленарной сессии «Структурная трансформация экономики и финансовых рынков» в рамках финансового конгресса Банка России обсудили главные вызовы для российской экономики в период трансформации и пути их решения.
Экономика России вступила в период глубокой структурной трансформации. Прошлый год показал, что российский бизнес и финансовый сектор способны адаптироваться к работе даже под серьезным прессингом, но процесс трансформации сложный и неоднородный. Возникает логичный вопрос: подходят ли прежние режимы денежно-кредитной политики в текущих условиях, или же процессы необходимо настраивать на новый лад? Более того, необходимо понять, какой должна быть роль банков и фондового рынка в поддержке структурной трансформации.