IPO SpaceX стало крупнейшим публичным размещением в истории, а влияние компании на финансовые рынки, по мнению экспертов, заметно выходит за рамки космического сектора.
Основатель S3 Partners Боб Слоан в интервью CNBC назвал SpaceX одной из самых перегретых инвестиционных идей на рынке и отметил, что динамика ее акций отражается на котировках компаний из других отраслей.
Инвесторы резко сократили ставки на падение акций SpaceX
По словам Слоана, SpaceX стала одним из ключевых ориентиров для инвесторов. На этом фоне они активно закрывают короткие позиции не только в самой компании, но и в других технологических бумагах.
Объем шортов в SpaceX за 60 дней сократился с $32 млрд до $24 млрд. Столь масштабного сокращения ставок на падение S3 Partners ранее практически не наблюдала, подчеркнул Слоан.
Похожая ситуация наблюдается и в других технологических компаниях. Акции производителей памяти DRAM выросли примерно на 8% после предыдущего снижения. Слоан считает, что одним из факторов роста стало закрытие инвесторами ставок на падение. По его словам, похожий процесс наблюдается и в акциях CoreWeave.
При этом сокращение шортов само по себе не означает, что фундаментальные перспективы компаний резко улучшились. Оно может говорить и о том, что инвесторы считают дальнейшую ставку на снижение слишком рискованной.
SpaceX объединяет сразу несколько инвестиционных тем
Слоан подчеркнул, что SpaceX трудно отнести только к одному сегменту рынка. Для одних инвесторов это прежде всего космическая и ракетная компания, для других – участник спутникового и телекоммуникационного рынка. При этом ее также рассматривают как часть истории, связанной с искусственным интеллектом и развитием вычислительных мощностей.
Сочетание нескольких направлений приводит к тому, что изменение ожиданий вокруг SpaceX может отражаться сразу на разных группах акций. Инвесторы сопоставляют с ней компании из космического, спутникового и технологического сегментов, даже если между ними и SpaceX нет прямых коммерческих связей.
Как SpaceX влияет на торговые стратегии крупных инвесторов?
Связь между динамикой SpaceX и другими бумагами во многом объясняется тем, как крупные инвестиционные фонды формируют свои позиции. Они могут объединять акции разных компаний в корзины и использовать производные финансовые инструменты, поэтому изменение стоимости одной крупной бумаги иногда требует пересмотра сразу нескольких связанных сделок.
В таких операциях используются в том числе инструменты Delta One. Так называют стратегии, которые позволяют повторять движение отдельной акции, индекса или целой корзины бумаг без необходимости напрямую покупать каждый актив. Для этого могут применяться свопы, фьючерсы и другие производные инструменты.
Если акции SpaceX резко растут или падают, фондам может потребоваться изменить связанные позиции или скорректировать их хеджирование. В результате покупки и продажи затрагивают и другие бумаги, входящие в те же инвестиционные корзины или торговые стратегии. Поэтому изменение котировок SpaceX может отражаться даже на компаниях, которые напрямую с ней не связаны.
Ранее похожую роль на рынке играла Tesla. Ее акции активно использовались в стратегиях крупных инвесторов, поэтому резкие изменения котировок могли приводить к пересмотру позиций и в других бумагах. По мнению Слоана, SpaceX постепенно приобретает сопоставимое значение для профессиональных участников рынка.
Какие компании могут выиграть от роста интереса инвесторов к SpaceX?
По данным S3 Partners, инвесторы по-разному относятся к компаниям космического и спутникового сектора на фоне растущей роли SpaceX на рынке.
Слоан привел в пример оператора спутниковой связи Viasat и компанию Planet Labs, которая занимается спутниковой съемкой и анализом данных. В их акциях сейчас преобладают ставки на рост.
В то же время к Intuitive Machines, развивающей лунные миссии и космическую инфраструктуру, и AST SpaceMobile, создающей спутниковую сеть мобильной связи, инвесторы относятся осторожнее. По словам Слоана, рынок воспринимает эти компании как более уязвимые к конкуренции со стороны SpaceX и других проектов Илона Маска, поэтому в их акциях сильнее выражены ставки на снижение.