ЦБ РФ 22 марта сохранит ставку на уровне 16% - эксперты

20.03.2024 03:04

259

МОСКВА, 20 марта. /Корр. ТАСС Алиса Столярова/. Банк России на заседании 22 марта сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых. Такого мнения придерживаются опрошенные ТАСС аналитики.

С момента заседания совета директоров ЦБ в декабре 2023 года ставка остается неизменной - на уровне 16% годовых. Жесткой денежно-кредитной политике (ДКП) способствуют сохранение проинфляционных рисков и опережающие прогнозы темпы роста экономики в стране. При этом, по мнению экспертов, сейчас ЦБ достиг успехов в сдерживании основного драйвера жесткой монтарной политики - инфляции. Однако пока не произойдет устойчивого замедления цен, говорить о снижении ключевой ставки рано, добавляют они. Перехода к смягчению ДКП стоит ожидать не ранее второго полугодия 2024 года.

ЦБ ждет "стабильности"

По итогам февральского заседания Банк России указывал, что снижение темпов роста цен в декабре - январе может служить сигналом достижения достаточной степени жесткости денежно-кредитной политики. При этом необходимо иметь статистические данные, говорящие в пользу системного снижения цен.

По данным Росстата, в феврале годовая инфляция ускорилась до 7,69%. При этом в январе этого года потребительские цены выросли на 0,86% (в декабре - на 0,73%). Таким образом, с поправкой на сезонность в годовом выражении (SAAR) месячный прирост цен практически не изменился и составил 6,7% (в декабре - 6,3%). "Такие показатели существенно ниже темпов роста цен осенью 2023 года, однако говорить об устойчивом снижении динамики потребительских цен не приходится", - отмечает ведущий аналитик "Цифра брокер" Даниил Болотских.

В то же время инфляционные ожидания россиян несколько снизились (в марте - на 0,4 процентного пункта, до 11,5%), но пока остаются повышенными. Это позволяет ожидать, что ставка останется неизменной, но и тон ЦБ останется умеренно жестким, считает портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Алексей Корнев.

Среди прочего, сохраняются и основные проинфляционные факторы. Ключевые из них - это состояние экономики и рынка, бюджетная политика, повышенные инфляционные ожидания населения и бизнеса, указывает портфельный управляющий УК "Первая" Владислав Данилов. Говоря об инфляционных факторах, он отметил их неоднородное изменение в последнее время. К примеру, кредитование в рыночных сегментах замедлилось, однако сохраняется высоким в корпоративном кредитовании и льготных сегментах.

Принимая последующие решения, Банк России обратит внимание и на динамику роста предложения в экономике, поскольку высокий спрос и отстающее от него предложение стали одними из ключевых факторов роста инфляции в 2023 году. При этом продолжительный период жесткой ДКП будет оказывать сдерживающее влияние на экономическую активность, считают в "Тинькофф инвестициях". Так, уже произошло существенное замедление темпов роста ипотечного (+0,6% в месячном выражении в январе 2024 года против 2,9% в декабре 2023 года) и потребительского кредитования (+0,8% в месячном выражении в январе 2024 года и -0,1% в декабре 2023 года).

По оценкам экспертов банка "Русский стандарт", на курсе рубля текущее решение регулятора не окажет существенного влияния, поскольку уже заложено в ожиданиях рынка. Все будут следить за риторикой ЦБ после заседания, особенно это стало удобно после начала публикаций его расшифровок.

ЦБ может приступить к снижению ставки уже летом

Большинство опрошенных экспертов склоняются к тому, что в ближайшие два заседания ЦБ ожидать снижения ключевой ставки не стоит. "В первой половине 2024 года говорить о снижении ключевой ставки не приходится. Более того, если будет всплеск инфляции, мы можем увидеть даже повышение, хотя этот сценарий менее вероятен", - считает директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский стандарт" Максим Тимошенко.

Первое снижение ставки, при благоприятных факторах, произойдет не ранее второго полугодия 2024 года. Так, в базовом сценарии макроэкономического прогноза АКРА в июле - августе 2024 года инфляция в годовом выражении сможет относительно устойчиво перейти из диапазона выше 7% ближе к уровням 5,5-6%, и останется там до конца года. Это создаст пространство для смягчения денежно-кредитной политики на 3-4 процентных пункта (до 12-13% годовых), полагают в АКРА.

В УК "Первая", "БКС Мир инвестиций" и УК "Альфа-капитал" также прогнозируют, что наибольшее снижение ставки может произойти во втором полугодии, а на конец года она достигнет 12-13%. В ИК "Велес капитал" считают, что снижать ставку ЦБ будет осторожно - либо делая это только на опорных заседаниях, либо шагом не более 100 базисных пунктов. При этом ставки по вкладам уже закладывают начало цикла понижения, аккуратно корректируясь в сторону снижения.

Прогнозы участников рынка:

АКРА - 16%

"БКС мир инвестиций" - 16%

ВТБ - 16%

ИК "Велес капитал" - 16%

ПСБ - 16%

"Ренессанс капитал" - 16%

Россельхозбанк - 16%

"Русский стандарт" - 16%

"Сбер" - 16%

Совкомбанк - 16%

"Тинькофф инвестиции" - 16%

УК "Альфа-капитал" - 16%

УК "Первая" - 16%

"Финам" - 16%

"Цифра брокер" - 16%