В среду рубль смог развить тенденцию к укреплению, поддерживаемый выходом нефти марки Brent в район 92 долларов за баррель, а также стабильной ситуацией с валютной ликвидностью – показатель RUSFARCNY продолжает удерживать позиции ниже 1%, что существенно ниже июльских пиков (9%) и средних значений показателя за последние 3 месяца (порядка 1,6%). Эти факторы поддержали волну фиксации прибыли по длинным позициям в иностранных валютах, в результате чего к концу дня пара юань/рубль снизилась на 1,3%, отступив ниже 12,5 рублей.
Во второй половине недели тенденция к восстановлению рубля может продолжиться в результате чего юань закрепится в диапазоне 12 – 12,5 рублей и сместится к середине данного коридора. Способствовать данной динамике будет постепенное восстановление предложения иностранной валюты со стороны экспортеров за счет поступления выручки от продажи нефти по более высоким ценам из-за улучшения экспортной конъюнктуры в июле (рост цен на нефть и сужение дисконта на российское сырье). На следующей неделе дополнительным фактором роста предложения выступит подготовка к пику налоговых выплат, который приходится на 28 августа. Плюс к этому на рынке может сохраниться тенденция к фиксации инвесторами прибыли по длинным позициям в иностранных валютах – согласно нашим оценкам к концу года курс юаня может составить 12,6 рубля, что не предполагает существенного потенциала роста относительно текущих уровней.
