Аналитики «Цифра брокер»
Снижение индексов в последний день прошлой недели с началом новой не нашло продолжения. Индекс Мосбиржи в понедельник вырос на 0,65%, до 3417,38 пункта, индекс РТС – на 0,55%, до 1162,30 пункта.
Рост индексов акций в марте может быть связан с активизацией покупок акций институциональными инвесторами. По данным Банка России, в марте крупнейшими продавцами акций стали розничные инвесторы, которые впервые с ноября 2022 года перешли к нетто-продажам и за март продали акций на 37 млрд рублей, тем временем НФО купили акций на 18,6 млрд рублей. Если такая тенденция продолжится в ближайшие месяцы, то можно будет надеяться на дальнейший рост на рынке за счет существенного притока средств от крупных организаций.
Рубль ослаб к основным валютам в пределах 0,13-0,44%. В марте рубль получил поддержку от увеличения продаж валюты экспортерами (на 16% до $12,1 млрд). В апреле фактор повышенных продаж валюты в целях уплаты налогов снизится, что может давить на курс рубля в ближайшее время. Тем не менее, цены на нефть марки Brent остаются выше $ 90 за баррель, что должно оказывать поддержку рублю.
В I квартале 2024 года продолжился рост перевозок контейнеров ДФЭ, который увеличился на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Лидерами по объему стали химикаты, лесные грузы, химические удобрения. Мы по-прежнему оптимистично настроены в отношении акций ДВМП, которое выигрывает от роста рынка контейнерных перевозок.
«Аэрофлот» запустил новый сервис авиадоставки совместно со СДЭК: адресат получит посылку уже на следующий день после отправки. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг «Аэрофлота» до максимального уровня за кредитную историю компании, сразу на две ступени до уровня ruAА со стабильным прогнозом. Тем не менее, мы полагаем позитив в акциях уже учтен и для дальнейшего роста их котировок необходимы новые существенные драйверы.
Сегодня Ozon раскрывает финансовые результаты по МСФО за 2023 год, на фоне чего нельзя исключать фиксации прибыли инвесторами. Сбербанк опубликует результаты по РСБУ за март 2024 года. По данным экспресс-мониторинга Frank RG, по итогам марта объем выдачи розничных кредитов вернулся к росту, прибавив 26,1% к значениям февраля, и составил 1,302 трлн рублей. Если у Сбербанка получилось повторить общерыночную динамику, это может стать неплохим краткосрочным драйвером для роста котировок акций.
Игнат Иванов, аналитик ФГ «Финам»
В понедельник, 8 апреля, российские индексы закрылись в плюсе. Внешний фон для российского рынка был преимущественно положительным. Большинство зарубежных площадок показали позитивную динамику.
Нефть марки Brent корректируется на 0,4% до $89,8 за баррель после бурного роста на прошлой неделе. Коррекции способствует некоторое ослабление геополитической напряженности вокруг конфликта на Ближнем Востоке.
В составе индекса Мосбиржи сильнее остальных выросли акции En+ (+8,44%) и «Русала» (+2,58%) на фоне дорожающего алюминия. В наибольшем минусе закрылись расписки Globaltrans (-2,31%).
Акции АФК «Система» подросли на 5,23% после публикации сильных финансовых результатов компаний, входящих в холдинг. Агрохолдинг «Степь» в 2023 году увеличил выручку на 27%, до рекордных 106,1 млрд рублей, а Cosmos Hotel Group за год нарастила выручку в 2,4 раза, до 11,9 млрд рублей.
Расписки Globaltrans снижались после публикации финансовых результатов за 2023 год. Выручка компании в прошлом году выросла на 11%, до 104,7 млрд рублей, скорректированный показатель EBITDA увеличился на 6%, до 52,3 млрд рублей, прибыль – до 38,6 млрд (+55% в годовом исчислении). В марте Globaltrans завершила переезд с Кипра в Абу-Даби. Несмотря на это, выплаты дивидендов пока невозможны из-за технических проблем.
«Мосгорломбард» (+18,6%) в 2023 году увеличил выручку на 54%, до 2,2 млрд рублей, EBITDA составила 785 млн рублей, показав двукратный рост. Чистая прибыль выросла более чем в 100 раз – до 262 млн рублей.
Акционеры «Русагро» приняли решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. Компания намерена вернуться к вопросу о выплате дивидендов после завершения редомициляции.
С технической точки зрения индекс Мосбиржи после небольшой коррекции в пятницу вернулся к росту. Следующим важным уровнем является отметка 3675 пунктов – максимум февраля 2022 года.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Индекс Мосбиржи вчера закрылся выше уровня 3400 пунктов и теперь находится на распутье. С одной стороны, рост не может продолжаться вечно. С другой – преодолена сильная на психологическом уровне область сопротивления, что позволяет индексу сохранить восходящий тренд до 3500 пунктов. Текущая коррекция цен на нефть также может негативно отразиться на главном бенефициаре – нефтегазовом секторе, вес компаний которого в индексе достаточно высок.
Что касается отдельных компаний, сегодня стоит обратить внимание на «Позитив» – будет опубликована отчетность по МСФО за 2023 год. «Сбер» сегодня раскроет результаты по РПБУ за март 2024 года.
США помешали запуску завода «Арктик СПГ-2» «Новатэка» и, по-видимому, хотят поступать так же со всеми новыми проектами РФ в сфере экспорта энергоносителей. Акции «Новатэка» (позитивный взгляд) торгуются с мультипликатором 5,4x P/E 2024п, что на 50% ниже среднего долгосрочного уровня.
Падение внутренних цен на коксующийся уголь транслируется в снижение прибылей «Распадской» на 12%. Влияние на «Мечел» несущественное в силу обеспеченности углем более 100%. Эффект от падения мировых цен на уголь для «Мечела», по нашим оценкам, был компенсирован ростом внутренних цен на арматуру.
АФК «Система»: 4К23 по МСФО – неоднозначные результаты. Лучше ожиданий по выручке, хуже по EBITDA, но ограниченное раскрытие не позволяет качественно оценить тренды. Долг находится на уровне прогноза. У нас позитивный взгляд на акции, но дисконт к чистым активам за две недели снизился с 57% до 51%. Дальнейший потенциал зависит от успешности IPO «дочек».
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Давление на котировки ОФЗ сохраняются. Доходность индекса RGBI прибавила в понедельник еще 3 б.п., достигнув 13,56% годовых.
Ключевые факторы остаются прежними – смещение ожиданий по началу цикла снижения ставки и его траектории, а также заимствования Минфина (1 трлн рублей на 2 квартал).
Экономическая активность остается на высоком уровне, в результате чего мы смещаем наш прогноз по снижению ключевой ставки с июня на III квартал 2024 года и по итогам года ожидаем ставку на уровне 14%. Во II квартале ЦБ, вероятно, сможет уже дать направленный сигнал по ставке, что поддержит котировки облигаций с фиксированным купоном. Однако за счет размещения ОФЗ реакция рынка, вероятно, будет сдержанной.
Учитывая весьма плавную траекторию снижения ключевой ставки при сохранении высокой неопределенности в части инфляционных рисков, рекомендуем по-прежнему сохранять основную долю облигационного портфеля в корпоративных облигациях с плавающим купоном (рейтинг ААА-А).
Какие есть шансы на разблокировку акций
Заблокированные акции, ставку ЦБ и другие темы обсудили с председателем совета директоров ассоциации «НП РТС» Анатолием Григорьевичем Гавриленко.
С 25 марта по 8 мая российские инвесторы могут подать заявку на обмен активов, заблокированных в НРД, об этом сообщает организатор торгов ООО «Инвестиционная палата». Согласно 844 указу президента, российские инвесторы смогут продать иностранцам свои заблокированные активы. Покупатели расплатятся за приобретенные активы средствами, замороженными на счетах типа C, где копятся купоны, дивиденды и выплаты от погашенных облигаций.