Какое решение может принять ЦБ на ближайшем заседании и как регулятор пересмотрит прогнозы по ключевым макропоказателям, обсудил Константин Бочкарев с экспертами на YouTube-канале «РБК инвестиции».
26 апреля состоится очередное заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. С декабря 2023 года ключевая ставка находится на уровне 16% годовых. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных РБК, ЦБ сохранит текущую ставку на ближайшем заседании и перейдет к ее снижению в июле–сентябре.
«Я думаю, что сейчас на самом деле больше поводов, скорее, для ужесточения риторики. И я не исключаю, что в пресс-релизе мы увидим формулировку что-то вроде “устойчивость ценового давления пока не очевидна, и, возможно, Центральному банку стоит рассматривать целесообразность повышения ключевой ставки”», – рассказывает руководитель направления аналитики корпоративного бизнеса банка «Дом.РФ» Григорий Жирнов.
ВВП и индекс потребительской уверенности
Также в пятницу регулятор обновит среднесрочный прогноз по ВВП, инфляции, ключевой ставке и другим показателям. По словам аналитика, рост ВВП будет значительно пересмотрен в сторону повышения. На данный момент ЦБ ожидает роста ВВП по итогам 2024 года на уровне 1–2%, эксперты банка «Дом.РФ» прогнозируют рост показателя более чем на 3%. О позитивной динамике свидетельствуют месячные индикаторы за I квартал текущего года – рост остался на уровне IV квартала 2023 года и даже ускорился.
Индекс потребительской уверенности, который отражает совокупные потребительские ожидания населения РФ, в I квартале 2024 года вырос до минус 7%, в III и IV кварталах 2023 года показатель был минус 13%, об этом сообщает Росстат. В этом году индекс потребительской уверенности превысил допандемийный уровень I квартала 2020 года (минус 11%) и достиг максимума со II квартала 2014 года (минус 6%).
Инфляция
Текущий уровень индекса потребительской уверенности свидетельствует о том, что быстрого снижения инфляции может не произойти. Аналитик замечает разнородность инфляции: за последние несколько инфляция в товарах снизилась, а в услугах рост цен продолжается.
«Первые признаки в апреле показывают, что, действительно, инфляция вновь начала ускоряться. Показатель месяц к месяцу сезонной коррекции в пересчете инфляции на год – это текущие темпы роста цен. На них очень сильно смотрит и ориентируется Банк России. И мы видим, что в марте они были близки к 4%, а сейчас в районе 6%. Судя по всему, действительно, устойчивого замедления инфляции мы пока не видим», – поясняет Жирнов.
Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов полагает, что таргет ЦБ по инфляции на конец 2024 года останется неизменным – 4–4,5%. Пересмотр целевого уровня возможен в меньшую сторону, однако это произойдет не скоро. По мнению аналитика Market Power Андрея Крылова, ЦБ может пересмотреть прогноз по инфляции на этот год – диапазон может быть увеличен до 4–5%.
«Текущие темпы роста цен остаются повышенными и не позволяют инфляции достичь цели в 4%, по крайней мере в этом году. Также мы допускаем, что Банк России вполне может пересмотреть вверх оценки по расходованию домохозяйств, а также по кредитованию – как потребительскому, так и корпоративному», – заключает Крылов.
Будет ли ЦБ снижать ставку в апреле
Инфляцию, курс рубля и ключевую ставку ЦБ обсудили с директором аналитического департамента ИК «Регион» Валерием Вайсбергом.
По словам Вайсберга, пик инфляции пришелся на осень 2023 года. Это подтверждают данные Росстата: в августе инфляция составила 0,28%, в сентябре – 0,87%, в октябре – 0,83%, в ноябре – 1,11%, в декабре – 0,73%, в январе – 0,86%, в феврале – 0,68%, в марте – 0,39%. Как отмечает эксперт, темпы снижения инфляции замедляются. Неизвестно, какая динамика показателя будет в дальнейшем.