О стратегии дивидендов, устойчивости капитала и трансформации бизнес-модели в условиях изменившегося рынка рассказал начальник управления по работе с инвесторами банка ВТБ Леонид Вакеев в интервью на канале «Вредный инвестор». Эксперт поделился своим взглядом на ключевые тренды в банковской сфере и объяснил, как ВТБ реагирует на вызовы последних лет.
Леонид Вакеев подтвердил, что совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 25,58 рубля за 2024 год, что приведет к снижению норматива достаточности капитала N20 примерно на 1,1 п.п. Однако, по его словам, это решение было принято только после тщательной оценки и при наличии конкретного плана по восполнению капитала. ВТБ уже получил субординированный кредит на 93 млрд рублей и ведет переговоры по второму займу на 200 млрд.
По словам Вакеева, дополнительная эмиссия также рассматривается как вариант, однако объемы, обсуждаемые рынком, завышены: «Даже в случае допэмиссии мы стараемся минимизировать эффект размывания доли миноритариев».
Эксперт отметил, что влияние на дивидендную доходность будет несущественным – порядка 1-2 п.п.
Доходы, устойчивость и процентный риск
Важной темой обсуждения стали источники прибыли и устойчивость финансовых результатов. Вакеев подчеркнул, что большая часть прочих доходов формируется не из разовых распродаж, а из работы с ценными бумагами, валютными позициями и private equity. Эти направления остаются частью стратегической модели банка.
«Неправильно воспринимать прочие доходы как исключительно продажу активов. Это более сложная история, которая приносит результат», – отметил он.Эксперт также указал на активную работу по снижению процентного риска: за счет диверсификации активов и снижения зависимости от ключевой ставки ВТБ делает процентную маржу более стабильной. В качестве альтернативного источника прибыли развивается комиссионное направление, особенно в рамках внешнеэкономических операций.
Заблокированные активы и работа с последствиями
Комментируя ситуацию с заблокированными активами, эксперт напомнил, что ВТБ понес серьезные потери в 2022 году. Однако уже в следующем году началась реализация стратегии частичного восстановления этих убытков. Работа с 292-ФЗ, а также дальнейшее управление такими активами должны, по его словам, обеспечить дополнительный финансовый результат и в текущем году.
«Речь идет о сотнях миллиардов рублей – по разным оценкам, от 700 до 900 миллиардов», – уточнил Вакеев.
Риски, маневры и перспективы
По словам эксперта, в 2025 году банк сознательно сокращает розничное кредитование на 10%, одновременно наращивая корпоративное. Это связано с требованием капиталоэффективности: корпоративные заемщики высокого качества требуют меньше капитала. Несмотря на высокую ставку, серьезного роста неплатежей не фиксируется.
Эксперт подтвердил: ВТБ продолжает адаптироваться к новым условиям. Банк России усиливает требования, в том числе за счет антициклических и системных надбавок. ВТБ теперь входит во второй бакет системной значимости, где действует надбавка в два процентных пункта, сопоставимая с требованиями к крупнейшим мировым банкам.
«Это не замкнутый круг, а поступательное движение по спирали – как это работает везде», – прокомментировал он.В заключение Вакеев отметил, что ВТБ по-прежнему фокусируется на внутреннем рынке: несмотря на перспективные направления в Индии и Китае, основной рост банк ожидает внутри страны – за счет укрепления стабильной доходной базы, управления расходами и повышения доверия инвесторов.
Сбудется ли прогноз Романа Андреева про укрепление рубля
Финансовый аналитик и опытный трейдер Роман Андреев в интервью на своем канале «Vernikov100 – инвестирование» дал обстоятельный комментарий по ситуации на фондовых и сырьевых рынках, а также поделился взглядом на перспективы рубля и американского рынка. В центре обсуждения оказались нефтяные бумаги, движение индекса Мосбиржи, возможное поведение нефти до конца года и долгосрочные сценарии по доллару.
По мнению Романа Андреева, нефтяные акции на фоне общего снижения сохраняют относительную устойчивость, однако и в них заложены определенные риски. Он указал на возможность введения 18 пакета санкций, включая пересмотр ценового потолка на российскую нефть, что может оказать дополнительное давление на отрасль.