В России продолжается сезон дивидендов и отчетностей, возможно появление геополитического оптимизма

Российский рынок акций по итогам недели может не показать значительных изменений по индексу Мосбиржи, который колебался ниже 2700 пунктов, и прибавить порядка 3,5% по индексу РТС, который обновил годовой пик и стремился к 1200 пунктам благодаря силе рубля. Инвесторы сдержанно отреагировали на итоги встречи лидеров РФ и КНР, которая, судя по поступившим сообщениям, не отметилась заключением каких-либо прорывных соглашений, хотя стороны подчеркнули намерение развивать сотрудничество в энергетической сфере и ускорить разработку проекта «Сила Сибири-2». Совет директоров Газпрома при этом ожидаемо рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. Неделя, впрочем, отметилась рекомендацией дивидендов X5 Retail Group за 2025 год в размере 245 руб с доходностью 9,9%.

Рубль в условиях все еще высокого предложения иностранной валюты в РФ, жестких монетарных условий и повышенных цен на нефть продолжал укрепление и обновил максимумы с 2023 года к юаню на Мосбирже (10,29 руб), а также к доллару (70,03 руб) и евро (81,88 руб) на Форекс. Российская валюта вошла в зону краткосрочной и среднесрочной перекупленности.

На сырьевых рынках котировки Brent при отсутствии однозначных сигналов с Ближнего Востока, в том числе о перспективах заключения мирного соглашения между США и Ираном, сохраняли склонность к росту и готовы прибавить около 2,5% оставаясь выше 100 долл/барр. На неделе в СМИ при этом появились сообщения о проходе нескольких нефтяных танкеров через Ормузский пролив – медвежий для цен фактор, который ограничивал покупки. Котировки золота, в то же время, на фоне стабильности доллара теряют около 3% и опускались ниже 4500 долл/унц, испытывая давление в том числе от роста доходности американских гособлигаций.

На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США перешли в стадию коррекции от исторических и многомесячных максимумов и готовы потерять в пределах 2% во главе с высокотехнологичным Nasdaq. Негативное влияние на акции оказывала как фиксация прибыли в IT-секторе, так обновление доходностью гособлигаций многолетних максимумов. Инвесторы также ждали изменений на геополитическом фронте. Европейский рынок после слабости неделей ранее смог подрасти: Euro Stoxx 50 готов прибавить около 1%. Инфляционные индикаторы Европы за апрель при этом не дали однозначных сигналов в пользу ускорения роста цен в регионе. В Азии настроения оставались зависимыми от американских площадок и IT-отрасли. Японский Nikkei 225, гонконгский Hang Seng и южнокорейский KOSPI завершают неделю снижением в пределах 4%. 

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: корпоративные истории, дивидендный сезон, геополитика): Российский фондовый рынок на следующей неделе помимо корпоративных факторов будет ждать новых геополитических сигналов. Так, ранее сообщалось о возможности рассмотрения Европой в конце мая сценария переговоров с РФ по Украине, что в случае реализации может стать бычьим для акций фактором и усилить надежды на заключение мирного соглашения. Если надежды, однако, не оправдаются, индексы Мосбиржи и РТС могут продолжить колебания недалеко от текущих уровней и реагировать в том числе на валютный фактор, который обеспечивает силу долларового индикатора и его положение у максимумов с 2025 года, в то же время оказывая давление на рублевый сегмент и экспортеров.

На корпоративном фронте в РФ продолжается сезон объявления о дивидендах и публикации квартальных отчетностей. До конца мая разрешение дивидендной интриги ожидается, в частности, по ВТБ. На следующей неделе запланированы советы директоров по дивидендам за 2025 год Норникеля, Русснефти, ЮГК, ЮТЭйра, Совкомбанка и Диасофта. Акции Озона в понедельник последний день можно будет купить с дивидендами, а акционеры Интер РАО и Аренадаты обсудят уже рекомендованные годовые выплаты. Финансовые результаты за 1-й квартал текущего года по МСФО представят ДОМ.РФ, Европлан (также проведет День инвестора), Совкомфлот, Озон Фармацевтика, Аэрофлот. В макроэкономическом календаре стоит отметить промышленное производство России за апрель.

Валютный рынок (в фокусе внимания: монетарно-бюджетные условия, технические факторы, цены на нефть): Рубль на фоне сохранения высокого предложения иностранной валюты остается сильным, но приостановил рост у достигнутых на неделе максимумов с 2023 года. На данный момент не поступает сигналов в пользу потенциального разворота рубля, но российская валюта выглядит краткосрочно и среднесрочно перекупленной, что может ограничивать потенциал её дальнейшего укрепления и спровоцировать коррекционное снижение. Ближайшие важные поддержки для юаня, доллара и евро находятся в районе минимумов текущей недели, у 10,30 руб, 70 руб и 81,90 руб.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: ситуация на Ближнем Востоке, доллар): Фьючерсы на нефть Brent в условиях сохранения неопределенности на Ближнем Востоке удерживаются выше 100 долл/барр. В то же время сигналы о возможном заключении соглашения между США и Ираном и относительная стабильность ситуации сдерживают покупки и обеспечивают положение цен ниже майского пика 115,30 долл, куда фьючерсы могут направиться при усилении напряженности. В частности, позиция Ирана по урану предупреждает о вероятных сложностях в заключении сделки. Стабилизация цен на нефть ниже 99,50 долл, вероятно, будет сопровождаться геополитической деэскалацией и может ускорить краткосрочное снижение котировок.  Цены на золото, в то же время, остаются под нисходящим давлением и колеблются около психологически важной отметки 4500 долл/унц, ощущая негативное влияние со стороны все еще сильного доллара и рисков увеличения процентных ставок в США, которые уже отражаются в росте доходности гособлигаций. Ближайшая важная поддержка для золота расположена у 4360 долл, а сопротивление – у 4890 долл.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: геополитика, доходности гособлигаций, настроения в IT-секторе): Фондовый рынок США сохраняет силу и краткосрочный импульс к росту при положении S&P 500 выше поддержки 7300 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика). Внимание инвесторов помимо геополитики и интереса к IT-именам переключилось на доходности гособлигаций, которые на неделе обновили многолетние пики, снижая спрос на акции. Доллар при этом пытается восстановить краткосрочную силу в условиях продолжения ближневосточного конфликта с ближайшим сопротивлением 99,50 пункта. Европейский фондовый рынок в условиях все еще высоких цен на нефть перешел к движению Euro Stoxx 50 в рамках широкого диапазона значений, который с первой половины апреля преимущественно ограничивается отметками 5750-6000 пунктов. Инвесторы учитывают в ценах в том числе возможность ужесточения монетарной политики ЕЦБ уже на заседании в июне.

Из ключевых зарубежных макроэкономических данных следующей недели можно отметить индекс потребительского доверия, пересмотренный ВВП за 1-й квартал, базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы, заказы на товары длительного пользования, торговый баланс США. В еврозоне будут опубликованы протоколы заседания ЕЦБ, предварительная оценка потребительской инфляции Германии за май и отчет по рынку труда страны. Квартальные результаты представят Salesforce, HP, Best Buy, Dell Tech, Autodesk, Dollar Tree.

В Китае на неделе выйдут данные по прибыли промышленных предприятий за апрель, а 31 мая – индексы деловой активности PMI в секторах услуг и производства за май (в апреле наблюдалось сокращение в секторе услуг). Рынки КНР теряют импульс к росту ввиду отсутствия значимых внутренних драйверов и смещения внимания общественности на эмитентов, связанных с развитием ИИ, многие из которых представлены в других странах, таких как Южная Корея и Япония. Гонконгский Hang Seng поставил под вопрос развитие начатого в марте среднесрочного восходящего тренда с ближайшим важным сопротивлением у 26 850 пунктов и поддержкой в районе минимума текущего года 24 200 пунктов.