Аналитики, опрошенные Reuters в марте, пересмотрели ожидания темпов снижения ключевой процентной ставки Центробанком РФ в сторону ускорения, и теперь видят ее на уровне 6,5% годовых уже в конце текущего года, а в течение 2019 года не ждут каких-либо изменений.
Подавляющее большинство участников мартовского опроса Reuters, прогнозируют сокращение ставки на 25 базисных пунктов до 7% по итогам заседания совета директоров ЦБР 27 апреля В опросе принимали участие экономисты из 22 крупнейших российских и зарубежных компаний, банков и рейтинговых агентств.
Ключевая ставка
В комментариях регулятора к мартовскому решению понизить ставку на 25 б.п. до 7,25% годовых многие аналитики увидели намеки на аналогичный шаг в следующем месяце. Низкие темпы инфляции оставляют дверь открытой для дальнейшего смягчения, а экономическая ситуация развивается, согласно риторике ЦБ, в рамках ожиданий регулятора.
ЦБ исключил из этого списка риски ухудшения инфляционных ожиданий населения и рост потребительской активности. Как фактор риска аналитики и регулятор рассматривают резкий рост зарплат в начале текущего года, но пока не видят оснований для существенной корректировки монетарной политики.
После почти 10% скачка в феврале реальные зарплаты в марте подрастут на 8,8% в годовом выражении, полагают респонденты. Медианный прогноз роста показателя в этом году составляет 5%, а по итогам 2019 года – 3%. Месяц назад консенсус склонялся к 4-процентному росту реальных зарплат в 2018 году и 2% повышению в 2019 году.
Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Reuters, свидетельствует, что ЦБР срежет еще 50 б.п. во втором квартале, а в третьем возьмет паузу, затем в четвертом квартале снизит ставку на 25 б.п до 6,5% и сохранит этот уровень до конца 2019 года. Особенно беспокоит экономистов инфляционный тренд в летние месяцы и во втором полугодии в целом. По итогам 2020 года консенсус ждет сокращения ставки до 6,25% годовых.
Инфляция
ЦБР недавно понизил прогноз инфляции на этот год до 3-4%, тогда как раньше ожидал 3,5-4%. Начиная с июля прошлого года инфляция находится ниже целевого уровня в 4%, и степень ее отклонения от него увеличивается. Укрепление рубля, низкий уровень внутренних потребительских расходов, а также благоприятная ситуация на продовольственных рынках привели к тому, что в первые два месяца года инфляция опустилась до рекордно низких 2,2% в годовом сопоставлении.
Респонденты ожидают незначительного ускорения годовой инфляции в марте до 2,4%. Объем розничных продаж, по их прогнозу, повысится на 2,1% после 1,8% подъема в феврале. В течение года ускорение роста потребительских расходов должно усилить инфляционные процессы, но росту цен не удастся достигнуть уровня 4%, полагают аналитики.
Медианный прогноз инфляции от опрошенных Reuters экономистов на 2018 год за последний месяц был незначительно повышен до 3,5% с 3,4%. Прогноз на 2019 год не изменился и составляет 4%, а вот к концу 2020 года эксперты ждут замедления роста цен до 3,8%, тогда как месяцем ранее ориентировали на 4%.
Рост экономики
Взгляд ЦБР на перспективы роста экономики в целом не изменился: по мнению регулятора, темпы роста ВВП составят 1,5–2% в 2018-2020 годах, что соответствует потенциальным темпам экономического роста.
Ожидания опрошенных Reuters экономистов укладываются в этот диапазон: медианный прогноз увеличения ВВП в 2018-2020 годах составляет 1,6-1,8%. Сейчас специалисты ждут роста капитальных инвестиций в 2018 году лишь на 3,2%, в 2019 году – на 3,7%, а в 2020 году – на 4%.
Курс рубля
Аналитики, опрошенные Reuters, в среднем оценивают курс российской валюты через 12 месяцев в 58 рублей за доллар. На конец 2019 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий девяти аналитиков, располагается на уровне 58,9 рубля, в конце 2020 года рубль ослабнет до 60,9 к доллару, а к концу 2021 года – до 61,1, согласно прогнозу.
Курс рубля к евро на конец 2019, 2020 и 2021 годов респонденты оценивают в 73,3; 75; и 75,5 соответственно.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube