Существенное снижение ставок по банковским вкладам, произошедшее в последнее время, вынуждает инвесторов–физических лиц искать новые инструменты для сохранения своих сбережений. В качестве альтернативы можно предложить инвестировать в облигации, или так называемые инструменты с фиксированной доходностью.
Облигации различаются, прежде всего, тем, кто их выпустил: государственные облигации, то есть выпущенные государством или субъектом РФ, и корпоративные облигации, выпущенные различными компаниями, банками и т.п. Для сопоставимости результатов инвестиций рассмотрим следующие исходные условия: объем инвестиций – порядка 1 млн рублей, срок – около 3 лет.
В качестве самой консервативной стратегии с минимальным риском можно инвестировать все средства в федеральные облигации для населения (ОФЗ-н). Размещающийся в настоящее время выпуск ОФЗ-н 53001 до конца текущей неделе можно купить по установленной Минфином РФ цене в размере 99,8699% от номинала (который составляет 1 тысячу рублей) плюс рассчитываемый на каждый день покупки НКД в размере 4,52 рубля. Необходимо также заплатить комиссионное вознаграждение банку-агенту в размере 0,5% от суммы покупки. Таким образом, стоимость одной облигации составит 1008 рублей 23,5 копейки. А эффективная доходность к погашению (29 апреля 2020 года) составит 8,72% годовых. Для справки – покупка классических облигаций с аналогичным сроком обращения (ОФЗ-ПД 26214 с погашением в мае 2020 года) по текущим ценам позволит инвесторам получить доход в размере 8,09% годовых (без учета брокерской комиссии, которая может различаться).
При выборе корпоративных облигаций добавим еще один критерий – срок начала размещения, который должен быть позже 1 января 2017 года для освобождения с 2018 года доходов инвесторов-физических лиц от налогообложения. Дополнительным условием также принимается наличие сделок на вторичном рынке или двухсторонних рыночных котировок. В качестве консервативного подхода попробуем рассмотреть создание портфеля из облигаций крупнейших российских государственных и частных банков с погашением или офертой в 2020 году: РСХБ БО 1P (дюрация – 2,93 года, доходность – 9,28% годовых), Альфа БО-18 (дюрация – 2,37 года, доходность – 8,78% годовых), ГПБ БО-16 (дюрация – 3 года, доходность – 8,98% годовых), ГПБ БО-23 (дюрация – 2,37 года, доходность – 8,78% годовых). Средняя дюрация портфеля составляет – 2,69 года, а средняя доходность – 8,96% годовых.
Снизив требования к кредитному качеству можно сформировать портфель из следующих облигаций: ГИДРОМАШБ1 (дюрация – 2,41 года, доходность – 9,63% годовых), ДетМир Б-4 (дюрация – 2,56 года, доходность – 9,55% годовых), Калаш БП1 (дюрация – 2,58 года, доходность – 10,14% годовых), ПИК БО-П01 (дюрация – 2,38 года., доходность – 11,38% годовых), ТМК БО-6 (дюрация – 2,61 года, доходность – 9,88% годовых). Средняя дюрация портфеля составляет – 2,51 года, а средняя доходность – 10,12% годовых.
Теоретически увеличить доход от инвестирования в течение трех лет на рынке облигаций можно в случае сохранения тенденции к снижению процентных ставок в средне- и долгосрочной перспективе за счет покупки более долгосрочных облигаций (со сроком обращения более 5 лет) и продажи их по более высокой цене через 2-3 года. Однако точно рассчитать возможный доход невозможно, учитывая наличие различных факторов неопределенности.