Аналитики «Финама» представили обновленную стратегию по промышленному сектору. Мировая промышленность остается под давлением: в США и Китае фиксируется спад активности на фоне высоких тарифов и снижения экспортных заказов.
При этом российский сектор демонстрирует умеренное восстановление благодаря росту внутреннего спроса. В центре внимания – устойчивые компании, способные адаптироваться к новым экономическим условиям. В числе наиболее перспективных идей аналитики выделяют бумаги «Аэрофлота», «Совкомфлота», Cummins и MTR Corporation.
Российская промышленность в мае 2025 года демонстрирует признаки стабилизации. Индекс деловой активности (PMI) превысил отметку 50,2, что свидетельствует о выходе сектора из зоны спада. Основной драйвер – рост внутренних заказов благодаря активизации спроса со стороны клиентов и привлечению новых заказчиков. При этом число экспортных заказов продолжает снижение. В целом, несмотря на логистические ограничения и дефицит необходимых компонентов, компании начали расширять штаты сотрудников и постепенно наращивать объемы выпуска. Основными источниками оптимизма остаются ожидание восстановления спроса и инвестиции в производственные процессы.
В транспортной отрасли лидирует «Аэрофлот»
За январь-апрель перевозки выросли на 2,4% год к году до 16 млн пассажиров. Несмотря на сложную внешнеэкономическую обстановку и санкционные ограничения, компания выигрывает за счет расширения авиапарка, восстановления международных маршрутов и планов по локализации технического обслуживания. Вероятность выплаты дивидендов впервые с 2019 года также усиливает инвестиционный интерес. По мнению аналитиков, целевая цена бумаг компании составляет 78,71 рублей, что соответствует апсайду 24,1%.
«Совкомфлот»
Еще один крупный представитель транспортной отрасли продолжает испытывать трудности на фоне санкционного давления. Снижение выручки на 51,6% год к году и EBITDA на 68,5% отражает влияние внешних ограничений. Тем не менее компания удерживает объем перевозок, имеет диверсифицированный флот и долгосрочные контракты. Драйвером роста в долгосрочной перспективе станет развитие Северного морского пути, так как «Совкомфлот» как основной оператор арктических перевозок играет ключевую роль в этом процессе. Целевой ценой акций компании эксперты называют 83 рублей с потенциалом роста около 10,3%.
Промышленный сектор США в I квартале 2025 года показывает слабую динамику, оставаясь одним из наиболее чувствительных к колебаниям экономического цикла и геополитике. В условиях растущей неопределенности на первый план выходят компании с диверсифицированным бизнесом, высокой степенью локализации производства, а также те, которые способны адаптироваться, модернизироваться и устойчиво генерировать прибыль даже в условиях рецессии. Именно такие игроки выглядят сейчас наиболее интересными с точки зрения инвестиций.
Cummins – один из крупнейших в мире производителей дизельных двигателей и систем выработки электроэнергии – выигрывает за счет диверсификации бизнеса и укрепления позиций в водородной энергетике. Несмотря на снижение выручки на 3% в I квартале, компания сохраняет устойчивое финансовое положение и стабильно выплачивает дивиденды. Целевая цена составляет $388,7 за акцию, апсайд – 20,8%.
Промышленный сектор Китая столкнулся с существенным замедлением. Одной из главных причин ослабления деловой активности стала резкая просадка экспортных заказов, что связано с введением высоких тарифов со стороны США. Это усиливает давление на производителей. Одновременно сохраняется умеренный оптимизм среди предпринимателей: компании надеются улучшение торговых условий и расширение рынков. Однако для стабилизации ситуации потребуется решительная поддержка со стороны государства, особенно в условиях торговых рисков и дефляционного давления.
MTR Corporation – пример устойчивого роста в условиях неопределенности. Компания сочетает железнодорожный бизнес и девелопмент, а кроме того, ведет международные проекты в Австралии и Великобритании, что обеспечивает диверсификацию доходов и укрепление глобальных позиций компании. Фокус на экологичность и энергоэффективные проекты поддерживает репутацию компании как ответственного бизнеса и усиливает интерес со стороны ESG-инвесторов. Целевая цена, по расчетам экспертов, составляет 35,7 HKD, что предполагает апсайд 27,5%.
Экономика Китая сталкивается с трудностями на фоне торговых ограничений
В понедельник китайские власти обнародовали важные макроэкономические показатели за май, которые продемонстрировали противоречивую картину состояния экономики страны.С одной стороны, промышленное производство продолжает замедляться, что указывает на сохраняющиеся структурные проблемы. С другой – розничные продажи неожиданно ускорились, что вселило осторожную надежду на восстановление внутреннего спроса. Однако в целом данные не убедили аналитиков и инвесторов в том, что экономика в ближайшее время выйдет на устойчивую траекторию роста.