Поговорили про перспективы нефтяных компаний с аналитиком ГК «Финам» Сергеем Кауфманом.
Рынок постепенно приходит в состояние дефицита. На это повлияло сокращение добычи нефти странами ОПЕК+. Так, с апреля Россия сократила добычу нефти на 500 тысяч баррелей в сутки. Саудовская Аравия дополнительно сокращает добычу нефти в июле и в августе на 1 млн баррелей в сутки. Если цены на нефть будут выглядеть слабо, то королевство может продлить действие данной меры. Кроме того, в КНР заявили о стимулах для поддержки внутреннего потребителя на фоне новостей о замедлении темпов роста китайской экономики.
«США прекратили наконец продажи нефти из своих резервов. Здесь шутят, что Байден с компанией – это лучшие шортисты нефти, потому что они в среднем продали нефть марки WTI по $95 за баррель, сейчас закупают по $70–75 за баррель. Это значит, что на уровне $70–75 за баррель у нас будет бит от США, причем довольно большой, потому что они много распродали нефти из своих резервов. Эти резервы все еще на минимуме за 40 лет», – рассказывает Кауфман.
По мнению аналитика, перечисленные факторы в совокупности будут поддерживать цену нефти марки Brent около $80 за баррель. Сейчас Brent торгуется на уровне $83,56 за баррель. Риском для нефтяного рынка является рецессия в мировой экономике.
Российский рынок
С августа Россия дополнительно сократит экспорт нефти на 500 тысяч баррелей в сутки. Эксперт полагает, что частично произойдет сокращение добычи, частично нефть перенаправят на внутренний рынок, где наблюдаются высокие оптовые цены на бензин. Суммарное сокращение добычи в этом году составит примерно 700 тысяч баррелей в сутки, или 6% от общей добычи нефти в РФ.
«С точки зрения компаний обычно снижение добычи происходит пропорционально. Но здесь есть такой нюанс, что, например, есть “Башнефть”, которая является дочкой “Роснефти” <…>. Баррели, которые лучше всего выводить, оказываются у “Башнефти”. Если мы посмотрим, что происходило в 2020 году, “Башнефть” сократила добычу на 30% процентов. В прошлом году в апреле–мае, когда в России в целом добыча временно сократилась на 10%, “Башнефть” сократила добычу на 32% месяц к месяцу», – поясняет Кауфман.
Есть вероятность, что в текущей ситуации «Башнефть» снова значительно сократит добычу нефти. Также негативным фактором для компании, перерабатывающей почти весь объем добытой нефти, станет снижение демпферных выплат. По словам аналитика, рынок переоценивает перспективы компании. Сейчас бумаги торгуются за 1840 рублей.
От сокращения экспорта нефти пострадает «Транснефть». Кроме того, компания в отличие от нефтедобытчиков не выигрывает от роста цен на нефть. Скорее всего, дивиденды «Транснефти» по результатам этого года снизятся на 10–15%. Другие компании выиграют от снижения добычи – цена нефти будет расти. Также позитивным фактором для нефтяников является ослабление рубля к доллару.
«Сургутнефтегаз»
Согласно данным отчета компании по РСБУ за 2022 год, на конец прошлого года 80–85% «кубышки» оставалось в валюте. «Компания является главным бенефициаров ослабления рубля на нашем рынке. Это видно по котировкам, которые довольно резво сходили с 25 рублей до 43 рублей. Сейчас, наверное, привилегированная акция “Сургутнефтегаза” является ставкой на то, что рубль останется слабым до конца года. Если курс на конец года будет 90 рублей за доллар, то дивиденд будет, по нашим оценкам, примерно 11,5 рубля», – рассуждает эксперт.
При обозначенном размере выплаты за 2023 год дивидендная доходность бумаг может превысить 25% от текущей цены бумаги в 44,58 рубля. Не исключено, что в течение года бумага достигнет 50 рублей, обновив исторический максимум. В краткосрочной перспективе акции могут скорректироваться из-за локального укрепления рубля. Выгодная цена для покупки привилегированных акций – 37,5–40 рублей.
«Лукойл»
По словам Кауфмана, дела «Лукойла» идут хорошо. Выручка с реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке невелика, поэтому сокращение демпферных выплат незначительно повлияет на финансовые показатели компании.
В секторе нефтяник имеет самую привлекательную дивидендную политику, на дивиденды направляется 100% от скорректированного свободного денежного потока. По прогнозам аналитика, по итогам 2023 года «Лукойл» может выплатить дивиденды в размере 750 рублей на акцию. В этом случае дивидендная доходность может составить 13% от текущей цены бумаг – 5676,5 рубля. Акции имеют перспективы роста до 6000–6500 рублей.
Можно ли сейчас шортить индекс Мосбиржи
О динамике российского рынка, перспективах акций «Аэрофлота» и «Лукойла» рассказал управляющий Роман Андреев трейдеру Андрею Верникову на YouTube-канале «Vernikov100 – инвестирование».
По словам Андреева, индекс Мосбиржи очень быстро растет. За месяц индекс вырос почти на 7%, до 2970,12 пункта. Эксперт считает, что рост индекса превзошел смелые ожидания многих участников рынка.