Solidcore представила сильные операционные результаты за 2-й квартал 2026 г. Несмотря на временную задержку в поставках готовой продукции с Амурского ГМК, компания значительно нарастила производство и продажи золота, а также выручку. Solidcore продолжает активно развивать бизнес. Проект Ертис ГМК вошел в активную фазу, а в сентябре компания рассчитывает принять окончательное решение по Сырымбету. Также в июле было создано совместное предприятие с Minerals Development Oman по разработке оманского медно-золотого месторождения Кхабият. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Solidcore и в ближайшее время обновим целевую цену.
Операционные результаты. По итогам 2-го квартала 2026 г. Solidcore нарастила производство в золотом эквиваленте на 56,1% г/г, до 86 тыс. унций, продажи – на 30,2% г/г, до 82 тыс. унций. Сильный рост обусловлен эффектом низкой прошлогодней базы, когда компания не могла доставить золотой концентрат с Кызыла на Амурский ГМК из-за санкций. Также во 2-м квартале 2026 г. Кызыл сократил выпуск золота примерно на 40 тыс. унций, что обусловлено майскими изменениями в правилах экспорта золота из России, в результате которых Solidcore не смогла получить металл с Амурского ГМК в мае-июне 2026 г. В июле поставки возобновились, поэтому в 3-м квартале производство и продажи золота компании будут особенно сильными за счет отложенных поставок с АГМК.
Финансовые результаты. Во 2-м квартале 2026 г. выручка Solidcore увеличилась на 70,8% г/г, до 369 млн долл., благодаря более высоким продажам и ценам реализации золота. Чистый долг компании на конец июня 2026 г. остался в отрицательной зоне и составил -648 млн долл. Также в июле Solidcore привлекла кредит на 600 млн долл. под строительство ЕГМК.