ПАО ЛК «Европлан» объявило финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года. Согласно отчетности, чистая прибыль составила 5,1 млрд рублей, что на 47% превышает собственный прогноз компании.
Результат был достигнут за счет структурного смещения доходов: снижение чистых процентных поступлений (-15% к 2024 году) было компенсировано ростом непроцентных доходов (+14% к 2024 году). Основными факторами роста стали опережающее развитие сервисных продуктов и эффективное урегулирование ранее признанных клиентских убытков.
Ранее Альфа-Банк приобрел 87,5% акций ЛК «Европлан» у основного акционера инвестиционного холдинга SFI. Данная сделка стала крупнейшей в истории Альфа-Банка, в рамках сделки 100% акций компании были оценены в 65 млрд рублей.
Финансовые результаты компании: есть ли рост?
С января по декабрь 2025 года «Европлан» закупил и передал в лизинг около 30 тысяч единиц автотранспорта и техники на сумму 105,5 млрд рублей с НДС.
Общее число сделок компании достигло 712 тысяч, а количество клиентов – 170 тысяч. При этом на отчетную дату в лизинге находится 107 тысяч единиц техники. Чистая прибыль по МСФО в 2025 году сократилась на 66% до 5,133 млрд рублей на фоне роста ожидаемой стоимости риска до 8,9%. Тем не менее данный показатель по-прежнему перекрывается чистой процентной маржой, составляющей 9,5%.
Аналитики «Цифра брокер» отмечают, что опубликованные финансовые показатели соответствуют ожиданиям и отражают общую сложную конъюнктуру для лизингового сектора. Снижение чистой прибыли эксперты связывают с ростом стоимости риска и существенным увеличением резервов (расходы увеличились до 21,9 млрд рублей), что ожидаемо в условиях высокой ключевой ставки. Отдельно аналитики отмечают сокращение объема новых инвестиций на 34% и давление на процентные расходы компании. При этом эксперты подчеркивают, что «Европлан» остается качественным активом, способным выиграть от будущего цикла снижения ставок.
Аналитики «Газпромбанка» прокомментировали финансовые результаты «Европлана», отметив, что ключевым драйвером восстановления показателей остается существенное снижение ключевой ставки. Менеджмент компании делает акцент на уровне в 12%, тогда как аналитики ожидают увидеть такое развитие событий не ранее конца 2026 года. Эксперты подчеркивают, что на динамику акций «Европлана» в настоящее время влияет выставленная «Альфа-Банком» оферта миноритарным акционерам. При этом упоминается, что менеджмент Альфа-Банка формирует дальнейшую стратегию развития «Европлана», планируя сохранить компанию публичной.
Аналитики «Т-Инвестиции» сообщают, что финансовые результаты подтверждают системное давление на лизинговую отрасль из-за высоких процентных ставок и стагнации в секторах грузоперевозок и строительства. Сокращение портфеля в сочетании с ростом отчислений в резервы привело к снижению прибыли, которое лишь частично удалось компенсировать за счет комиссионных доходов. Учитывая, что текущие котировки акций поддерживаются условиями оферты, а не фундаментальными показателями бизнеса, миноритарным акционерам целесообразно принять предложение о выкупе и выйти из актива.
В целом, аналитики, рассматривая отчетность ЛК «Европлан» за 2025 год, сходятся во мнении, что лизинговая отрасль переживает кризис в первую очередь из-за высокой ключевой ставки.
Дивиденды при негативных финансовых показателях: возможны ли?
ЛК «Европлан» сообщила, что, несмотря на падение чистой прибыли, планирует выплатить дивиденды в размере 7 млрд рублей, подчеркнув, что корпоративные решения о выплате уже приняты. Кроме того, на общем собрании акционеров компания одобрила предложение топ-менеджмента о рассмотрении выплаты дивидендов за девять месяцев 2025 года в размере 58 рублей на одну обыкновенную акцию.
Аналитики «Альфа-Инвестиции» акцентируют внимание на том, что решение было ожидаемым, однако отмечают, что последующие дивиденды могут быть существенно ниже, поскольку высокие процентные ставки оказывают серьезное давление на финансовые показатели компании. При этом они указывают, что «Европлан» имеет сильные позиции на рынке и качественный менеджмент, что позволит компании пройти сложный период и, возможно, увеличить долю за счет более слабых конкурентов в отрасли.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, отмечает, что на рынке «Европлан» воспринимается как редкая компания с устойчивым спросом и понятной финансовой моделью. Он уточняет, что компания делает акцент на регулярном распределении прибыли, что повышает предсказуемость дивидендных выплат для акционеров. При этом он отмечает, что лишь при сохранении темпа портфельного роста и стабильной маржи компания сможет удерживать дивидендный поток.