В среду, 1 июля, российский фондовый рынок на утренних торгах начал с небольшого роста. Индекс Московской биржи в моменте повышается на 0,1% и чуть превысил 2345 пунктов, что в настоящее время можно считать относительно неплохим результатом, так как несколько дней назад индекс проваливался ниже 2300 пунктов. То есть с утра у рынка заметен настрой на сдержанный оптимизм, если только не появится каких-либо локальных «чёрных лебедей». Таким настроениям способствуют как небольшой рост цен на нефть вкупе с неплохими корпоративными новостями, так и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики Банком России в конце июля. Кроме того, вероятно, инвесторы ждут новостей из области геополитики, которые могут быть любыми. По итогам целой серии годовых общих собраний акционеров инвесторы уже имеют представление, кто выплатит дивиденды, а кто сэкономит, и получается, что на дивидендах сэкономят многие эмитенты, исключением являются госкомпании и ряд эмитентов с низкой долговой нагрузкой. Массового притока капитала на рынок акций в виде реинвестированных дивидендов по этой причине вряд ли можно будет ожидать в июле, поэтому рынок достаточно вялый.
Мировые цены на нефть на утренних торгах показывают небольшой рост. Цена Brent повышается на 0,37% до $73,22 за баррель. Официальные лица Ирана заявляют, что свободный транзит танкеров через Ормузский пролив является временным и завершится через 60 дней, далее Иран и Оман начнут взимать плату за транзит грузов через пролив. При этом США решительно выступают против платного транзита через Ормуз и угрожают сорвать мирное соглашение с Ираном, так что нефтяной рынок пока обескуражен противоречивыми потоками информации. Ожидаем сегодня диапазон цены Brent на уровне $72–76 за баррель.
Азиатские фондовые рынки с утра показывают разнонаправленную динамику, лидером падения снова выступает южнокорейский индекс Kospi, падающий на 1,8% на неоднозначных макроэкономических данных, японский Nikkei, наоборот, растёт почти на 1%. Китайские индексы показывают небольшое снижение на противоречивой информации из ближневосточного региона.
Возвращаясь к теме дивидендов, отметим, что одними из немногих эмитентов, кто обещал высокие дивидендные выплаты по итогам 2025 года и выполнил свои обещания, утвердив дивиденды на прошедшем вчера ГОСА, являются крупнейшие государственные банки. Например, Сбербанк одобрил дивиденды в размере 37,64 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, дивидендная доходность по обеим категориям акций составит 12,2% годовых. Топ-менеджеры банка на ГОСА заявили, что банк ожидает роста чистой прибыли в 2026 году в годовом выражении и надеются сохранить тренд по дивидендным выплатам, что подразумевало, скорее всего, увеличение дивидендных выплат по итогам 2026 года. Мы ожидаем роста чистой прибыли «Сбера» в 2026 году на 8-9% к 2025 году и соответствующего роста размера дивидендов. Обыкновенные акции Сбербанка сегодня на утренних торгах растут на 0,22%, находясь около 309 руб. Подтверждаем нашу целевую цену по обыкновенным акциям Сбербанка, составляющую 340 руб. на годовом горизонте и рейтинг «Держать» (не является ИИР).
Годовое общее собрание акционеров банка ВТБ, состоявшееся вчера, завершилось тоже без неприятных для миноритарных акционеров сюрпризов. Так, акционеры банка одобрили дивиденды за 2025 год в размере 9,71 руб. на акцию, что соответствует 25% от годовой чистой прибыли по МСФО, дивидендная доходность составит 13,1% годовых. Глава банка Андрей Костин на ГОСА заявил, что в период 2027-2029 гг. ВТБ планирует вернуться к коэффициенту дивидендных выплат в 50% от чистой прибыли по МСФО и подтвердил прогноз банка по чистой прибыли на 2026 год в размере 600 млрд руб. Одобрили акционеры и увеличение уставного капитала в виде дополнительной эмиссии акций по цене 87 руб. за бумагу, но конкретный размер допэмиссии будет объявлен позже. Напомним, что средства от допэмиссии, которая может в краткосрочном периоде способствовать просадке рыночных котировок бумаг, планируется направить на развитие банка и финансирование стратегического партнёрства с группой Wildberries-Russ, что в долгосрочном периоде должно будет способствовать росту финансовых результатов и рыночной капитализации ВТБ. Подтверждаем целевую цену по акциям ВТБ в 90 руб. на годовом горизонте и рейтинг акций «Держать» (не является ИИР).
Российский рубль начал утренние торги смешанно после вчерашнего обвала: доллар и евро к рублю снова растут, но уже более медленными темпами, юань стабилен. Сегодня в течение дня ожидаем, что пара USD/RUB может колебаться в коридоре 78,5-79,5 руб., CNY/RUB – в диапазоне 11,5-11,8 руб.
Ожидаем, что сегодня в ходе основной сессии индекс Московской биржи может показать динамику в коридоре 2330-2380 пунктов.