Том Ли, управляющий партнер и руководитель отдела исследований Fundstrat Global Advisors, присоединился к программе «Squawk Box» на CNBC, чтобы обсудить последние тенденции на американском фондовом рынке и в экономике США.
Том Ли известен как один из главных быков Уолл-стрит за свои оптимистичные прогнозы в отношении будущего рынка США. В декабре 2022 года, когда большинство инвестиционных банков предупреждало инвесторов о том, что медвежий рынок затянется еще как минимум на год, Ли советовал покупать на дне.
В начале текущего года Ли предсказывал, что индекс S&P 500 вырастет более чем на 20%, до 4750. Прогноз оказался вполне реалистичным: по состоянию на закрытие торгов вторника американский бенчмарк продемонстрировал рост на 19,44%.
«Я думаю, что самое большое различие [между моими прогнозами и прогнозами других аналитиков] заключалось в том, что я смотрел на внутренние показатели инфляции и видел, что инфляция в итоге будет ниже, чем ожидали консенсус и даже ФРС. Я также считал, что существует большая вероятность того, что ФРС немного сдаст позиции в борьбе с инфляцией. Это, пожалуй, было главным», – объясняет Ли.
Цены в США действительно демонстрирует признаки снижения. Инфляция в годовом исчислении, измеряемая индексом потребительских цен, в июне снизилась до 3%, что намного ниже максимального уровня в 9,1%, зафиксированного в том же месяце год назад.
«Кроме того, я верил в устойчивость корпораций. Многие компании в прошлом году получили сигналы о необходимости подготовиться к масштабному циклу повышения ставок. Они очень жестко контролировали расходы и в этом году получили прибыль, которая оказалась гораздо лучше прогнозов», – прокомментировал ситуацию эксперт. По его мнению, такая комбинация выступила в качестве основного фактора, способствующего росту американского рынка акций.
Тем не менее, по словам Ли, в настоящее время большинство инвесторов принимают решение продавать, как только рынок начинает демонстрировать даже слабую волатильность. Инвесторы придерживаются бычьего настроя: никто не верит, что текущее ралли – это начало нового бычьего рынка, отметил он.
«Нет ничего удивительного в том, что рынок настроен пессимистично. Средний прогноз Уолл-стрит по S&P 500 на конец года предполагает потенциал снижения на 8%. Большинство профессиональных инвесторов придерживается мнения, что к концу года рынок упадет, – говорит Ли. – Я привык к тому, что люди настроены пессимистично в отношении будущего».
Том Ли готов перейти на сторону медведей лишь в том случае, если США погрузятся в рецессию, поскольку в таких условиях акциям будет сложно расти. Отвечая на вопрос о том, стоит ли ждать наступления рецессии в США, эксперт сообщил, что, скорее всего, однажды это случится, но вряд ли на горизонте в 6-12 месяцев, о котором многие говорят.
Ли полагает, что в связи с ослаблением инфляции ФРС к концу года прекратит кампанию по повышению ставок, что должно способствовать ускорению экономического роста. По его словам, «существует много потенциальных стимулов» в виде снижения ставок по ипотечным кредитам. «При доходности десятилетних облигаций в 3,7% ставка по 30-летним ипотечным кредитам должна составлять 5% или около того. Поэтому, когда она снизится, мы увидим огромный стимул», – объясняет он.
Эксперт также отметил, что в прошлом году экономика США уже продемонстрировала два отрицательных квартала по ВВП. Кроме того, некоторые утверждают, что в настоящее время в ключевых секторах экономики наблюдается скользящая рецессия, а это может означать, что худшие последствия повышения ставок ФРС для американской экономики уже позади.
По мнению Ли, масштабная рецессия в США или серьезный обвал американского фондового рынка в ближайшие два года представляются маловероятными.
Источники: видео «No one is really embracing this rally as an upward new bull market, says Fundstrat's Tom Lee», Fortune
Как дела в тяжелом машиностроении в России
О ситуации в секторе нефтегазового машиностроения рассказала директор по маркетингу и стратегии «Натэк – Нефтехиммаш» Дарья Буйлова.
Комментируя тенденции, Буйлова замечает, что китайские игроки на рынке присутствовали всегда. Цена продукции российских и европейских компаний была сопоставима. После ухода европейских игроков российским компаниям стало сложно конкурировать с китайскими производителями, которые предлагают оборудование по более низким ценам. Эксперт объясняет тем, что в КНР государство поддерживает производителей, экспортирующих товары.