На прошлой неделе в США был опубликован отчет о занятости за март – он оказался сильным. На этой неделе инвесторам стоит обратить внимание на комментарии Федеральной резервной системы, а также на несколько квартальных отчетов корпораций.
В среду будет опубликован протокол мартовского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC). Протокол заседания, состоявшегося 15-16 марта, предоставит больше информации о том, что думают американские политики по поводу дальнейшей динамики процентных ставок после первого с 2018 года повышения в прошлом месяце. На этом заседании ФРС также опубликовала новые прогнозы – в среднем представители FOMC ожидают, что центральный банк повысит процентные ставки до 2,5 – 3% к концу 2024 года.
Хотя Федеральная резервная система уже начала сигнализировать о своих намерениях повысить процентные ставки в этом году, представители американского регулятора еще не раскрыли подробностей о том, когда и насколько активно они намерены сокращать активы на балансе ФРС или проводить количественное ужесточение. За время пандемии баланс ФРС увеличился примерно до $9 трлн – центральный банк скупал казначейские облигации США и ценные бумаги госструктур с ипотечным покрытием (MBS), чтобы поддержать функционирование финансовых рынков во время разгара коронавируса.
«Комитет добился прогресса в разработке плана по сокращению активов, и мы рассчитываем объявить о начале сокращения баланса на одном из ближайших заседаний, – сказал Пауэлл в ходе пресс-конференции. – Принимая решения о процентных ставках и балансе, мы будем учитывать обстановку на рынках и в экономике. Мы планируем использовать необходимые инструменты для поддержки финансовой и макроэкономической стабильности».
Пауэлл также добавил, что с точки зрения влияния на финансовый рынок, сокращение баланса «может быть эквивалентно еще одному повышению ставки».
Основываясь на сообщениях ФРС, ряд экономистов ожидают, что американский регулятор официально объявит о планах начать количественное ужесточение в конце своего следующего заседания 4 мая.
«Мы ожидаем, что Комитет представит свой окончательный план на заседании 4 мая, установив ежемесячные лимиты для казначейских облигаций и MBS уровне $20 млрд и $15 млрд в месяц соответственно, – написал в пятницу Бретт Райан, старший экономист Deutsche Bank. – Затем эти лимиты будут повышаться на аналогичные суммы каждые два месяца, достигнув максимума в $60 млрд и $45 млрд в октябре».
В то время как в протоколе будут раскрыты подробности обсуждений, состоявшихся на заседании, и дискуссий, которые привели к появлению новых прогнозов, протокол заседания не будет учитывать последние важнейшие экономические данные по инфляции и рынку труда. Все эти данные подтвердили, что ценовое давление на экономику США все еще остается повышенным, и показали, что ФРС придется продолжать агрессивную политику, чтобы снизить инфляцию.
В частности, опубликованные на прошлой неделе результаты индекса основных расходов на личное потребление в США за февраль показали годовой рост на 5,4%, что является самым быстрым темпом с 1983 года. Отчет о занятости за март, опубликованный в прошлую пятницу, продемонстрировал, что в прошлом месяце в несельскохозяйственных отраслях экономики появилась 431 тысяча новых рабочих мест, а уровень безработицы достиг нового минимума времен пандемии. Все это еще больше подкрепило предыдущие заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что экономика США находится на прочной основе и может выдержать некоторое ужесточение денежно-кредитной политики.
Между тем, по мнению некоторых экономистов, новые данные свидетельствуют о следующем: экономика демонстрирует признаки того, что инфляции удастся вырваться из спирали, даже в отсутствие более агрессивной позиции ФРС.
По мнению Яна Шепердсона из Pantheon Macroeconomics, «ключевым значением» в мартовском отчете о занятости стало небольшое повышение среднемесячного почасового заработка на 0,4% по сравнению с февральским ростом всего на 0,1%.
«Снижение темпов роста заработной платы в годовом исчислении очевидно, и оно сигнализирует о высокой вероятности того, что результаты индекса стоимости рабочей силы (ECI), которые должны быть представлены за несколько дней до майского заседания FOMC, покажут второе подряд замедление роста заработной платы от квартала к кварталу», – написал Шепердсон. – Без устойчивого быстрого роста заработной платы всплеск инфляции не может превратиться в спираль».
Финансовые результаты Conagra
На этой неделе несколько крупных компаний поделятся с рынком финансовыми отчетами.
Одной из таких компаний станет Conagra (CAG), результаты которой будут опубликованы в четверг утром до открытия рынка. Комментарий гиганта по производству продуктов питания и упакованных товаров поможет инвесторам понять, как повышенная инфляция и продолжающиеся проблемы с цепочками поставок повлияли на отдельные компании и потребительские расходы в целом.
В январе Conagra – материнская компания таких брендов, как Slim Jim, Reddi Wip и Duncan Hines – уже повысила свои инфляционные ожидания на полный год. Одновременно с публикацией результатов второго финансового квартала Conagra заявила, что ожидает увидеть рост инфляции себестоимости проданных товаров на 14% в текущем финансовом году по сравнению с 11%, которые наблюдались ранее.
Хотя в начале года маржа Conagra оказалась под давлением из-за инфляции, руководители заявили, что давление начнет ослабевать по мере того, как компания будет сокращать расходы и повышать цены для потребителей. Что касается спроса, то генеральный директор Conagra Brands Шон Коннолли отметил, что «увеличенный потребительский спрос ... продолжает превышать возможности компании по поставкам».
В целом, по данным Bloomberg, аналитики ожидают, что Conagra сообщит о скорректированной прибыли в размере $0,57 на акцию при выручке в $2,84 млрд. Такой результат означал бы рост выручки на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции Conagra Brands снизились на 0,2% с начла года и до закрытия торгов в пятницу. S&P 500 упал на 4,6% за этот период.
Как США планируют бороться с растущими ценами на бензин
Делимся с вами переводом основных моментов выступления американского президента.
Делимся с вами переводом основных моментов выступления американского президента.
Добрый день. Сегодня я хочу поговорить об одном аспекте, затрагивающем американский народ и имеющем реальные последствия для него: о росте цен на бензин, который ощущают на себе американцы и наши союзники.
Я знаю, насколько болезненна эта ситуация. Как вы уже слышали от меня, я вырос в семье, как и многие из вас, где повышение стоимости галлона бензина обсуждалось за кухонным столом.
Сегодня я предлагаю план из двух частей, который не только облегчит боль, которую сейчас испытывают семьи, но и положит конец эпохе зависимости и неопределенности, а также заложит новый фундамент для настоящей и прочной энергетической независимости Америки.