Экспертиза / Financial One

Краудлендинг больше не экзотика

6087

Дмитрий Исаков, основатель цифровой инвестиционной платформы Lender Invest – о том, как экономика и государство стимулируют краудлендинг и что это значит для инвестора.

В условиях рыночной нестабильности альтернативные инвестиции, такие как краудлендинг, становятся всё более востребованными: они помогают снизить зависимость от традиционных инструментов и повысить доходность портфеля. Таким образом, подобные инструменты становятся еще одним серьезным фактором, способным повысить капитализацию фондового рынка.

В последние годы государство активно создает условия для роста этого сегмента:  оттачивается законодательная база – 259-ФЗ и новые регуляторные акты ЦБ, обсуждаются налоговые льготы, в том числе через использование ИИС, а малый и средний бизнес получает доступ к господдержке и гарантиям. Для экономики краудлендинг – это дополнительный источник долгосрочных инвестиций в бизнес, а для инвесторов – новый канал, позволяющий повысить доходность, диверсифицировать портфель и снизить зависимость от традиционных инструментов. Поэтому в условиях рыночной нестабильности именно альтернативные инвестиции становятся все более востребованным инструментом и еще одним серьезным фактором, способным повысить капитализацию фондового рынка.

Рост в полтора раза ежегодно

Согласно указу, подписанному в мае 2024 года президентом России Владимиром Путиным, капитализация фондового рынка к 2030 году должна составить 66% от ВВП. Помимо уже привычных способов инвестирования, повысить капитализацию российского фондового рынка может альтернативный – краудлендинг. 

По итогам 2024 года объем российского рынка краудлендинга достиг 27 млрд рублей. Согласно прогнозам BusinessStat, уже в 2025 году ожидается его рост до 53 млрд, а прогноз на 2028 год – 193 млрд рублей. Такие темпы роста – в полтора-два раза ежегодно – указывают не просто на развитие новой финансовой ниши, а на формирование полноценного инвестиционного сегмента с устойчивым спросом со стороны как заемщиков, так и инвесторов.

Важно отметить, что краудлендинг больше не ограничивается малыми предприятиями с неустойчивой финансовой моделью. Сегодня на этот рынок активно заходят компании с годовым оборотом от 800 миллионов рублей и выше. Более того, появляются кейсы, когда публичные компании, имеющие доступ к традиционным источникам фондирования – в том числе к биржевому рынку, – выбирают краудлендинг как дополнительный канал привлечения средств. В этом контексте краудлендинг можно по праву считать одним из наиболее инновационных и стремительно развивающихся направлений на российском финансовом рынке.

Стимул вложиться в краудлендинг 

Нестабильность макроэкономической среды только драйвит рост интереса к альтернативным инвестиционным инструментам. В условиях замедления экономической активности и снижения инфляции наиболее рациональной стратегией для частного инвестора становится выбор активов с фиксированной доходностью – таких как облигации и краудлендинговые проекты. 

Один из ключевых плюсов альтернативных инвестиций заключается в снижении волатильности в инвестиционном портфеле. Традиционные инструменты – акции, облигации – привязаны к стоимости денег на рынке и подвержены колебаниям, особенно в условиях нестабильной геополитической или экономической обстановки. Мы видим, как инвестпортфели лихорадит: цены то падают, то взлетают (чаще, конечно, падают). 

Альтернативные инвестиции – в том числе краудлендинг – дают стабильность. Если у инвестора лежит миллион рублей в займе, то он и будет лежать, независимо от внешней турбулентности. Он просто приносит проценты. Это «константа» в портфеле – и при грамотной диверсификации она позволяет не только повысить доходность, но и снизить риски.

И второе важнейшее преимущество альтернативных инвестиций  – фиксировать высокую доходность на длительный срок. Когда ключевая ставка резко меняется – рынок быстро реагирует. На фондовом рынке доходности стремительно перестраиваются, потому что есть вторичный рынок, ликвидность, организованные торги. В краудлендинге же такой динамики нет.

К примеру, в 2022 году, когда ключевая ставка резко подскочила до 20%, доходность на платформах альтернативных инвестиций доходила до 38% и держалась на этом уровне в течение 6–8 месяцев. В то же время индекс Мосбиржи на пике падения просел на 45%.

Поддержка государства 

Кроме того, инвестиции через краудлендинг стимулирует государство. В отличие от многих отраслей, где регулирование становятся жестче, в краудлендинге наблюдается тенденция к либерализации, поддержке роста и созданию благоприятных условий для коллективного инвестирования.

Судя по риторике, которая звучит в Госдуме и на таких площадках, как Торгово-промышленная палата, государство воспринимает краудлендинг как перспективную отрасль. Например, поднимается вопрос о налоговых преференциях – для инвесторов, размещающих средства на платформах, и для заемщиков, получающих финансирование через эти инструменты.​ Обсуждаются меры субсидирования ставок по займам, в том числе через такие инструменты, как «Мой бизнес». В рамках нацпроекта «Малое и среднее предпринимательство» Минэкономразвития России компенсирует МСП расходы на привлечение средств через инвестиционные платформы – в марте 2025 года отбор прошли 11 площадок.

В этом году планируется увеличить лимит объема инвестирования с 600 тысяч до 1 миллиона рублей. При этом не будет учитываться внутренний оборот, например, займы, выданные и возвращенные в течение года, а значит, реинвестирование не будет включаться в этот лимит. Это позволит инвестору вкладывать до миллиона рублей на каждой инвестиционной платформе, а не в общей сложности.

Также стоит отметить, что инвестиционные платформы получат статус налоговых агентов. Это решение, которое отрасль ожидала на протяжении всех пяти лет с начала регулирования и которое является важным шагом вперед. Став налоговыми агентами, инвестиционные платформы возьмут на себя ответственность за удержание и перечисление налогов с доходов инвесторов. Это упрощает процесс для пользователей платформ, поскольку они не будут сами заниматься расчетом и уплатой налогов. Нововведение повышает уровень доверия к платформам, так как обеспечивается прозрачность и соответствие налоговым требованиям, что способствует развитию рынка и улучшению репутации этого инструмента.

С позиций платформ можем сказать: важно, чтобы государственная поддержка распространялась в первую очередь именно на заемщиков. Это напрямую влияет на стабильность: если заемщик получает господдержку, то у него снижается риск дефолта, а значит, и риски инвесторов уменьшаются. Для самих инвесторов тоже было бы логично ввести стимулы, например, налоговый вычет при размещении средств в проект на длительный срок – два-три года. Для интеграции краудфинансирования в систему поддержки МСП дальнейшие меры могут быть следующие: субсидировать процентные ставки по займам, создать государственные гарантии, запустить образовательные программы для предпринимателей и ввести налоговые льготы для инвесторов, направляющих средства в приоритетные отрасли.

Все лучшее впереди 

История развития финансовых рынков показывает: как только объемы достигают критической массы, структура участников резко меняется. Яркий пример – рынок высокодоходных облигаций (ВДО). В 2017-2018 годах он воспринимался как вторичный, высокорисковый сегмент, и интерес со стороны банков был минимальным. Но уже к 2023 году они консолидировали до 80% объема размещений в этом сегменте. Причина – формирование устойчивого рынка с приемлемым масштабом и понятными правилами.

По аналогии, можно предположить, что инвестиционные платформы станут по-настоящему привлекательными для системных игроков тогда, когда объем рынка приблизится хотя бы к 100 млрд рублей. И это возможный ориентир на горизонте 5-10 лет, при сохранении темпов роста и поддержке со стороны регулятора.

Александр Фролов про реальные поставки российского газа в Европу и роль Турции

Заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов, в интервью на канале «Геоэнергетика инфо» подробно обсудил ситуацию с поставками российского газа в Европу, а также роль Турции как потенциального транзитного хаба. В центре внимания оказались актуальные данные по Турецкому потоку, прогнозы поставок в 2025 году и вызовы, с которыми сталкивается ЕС при замещении российского газа. Эксперт подчеркнул, что реальные объемы поставок сильно отличаются от сенсационных сообщений СМИ.

Александр Фролов обратил внимание на резкий рост поставок по Турецкому потоку в июле на 37% по сравнению с июнем – до 51,5 млн кубометров в сутки.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Акции Ленты вернулись в зону покупки после коррекции
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 18:34
    759

    Лента представила результаты МСФО за первый квартал. Выручка ретейлера выросла на 23,4% г/г, до 306,9 млрд руб., при прогнозе Freedom Finance Global в пределах 300–310 млрд руб. Розничные продажи увеличились на 23,7% г/г, до 304,7 млрд руб. Валовая прибыль поднялась на 22,2% г/г, до 67,0 млрд руб. EBITDA (до применения стандарта IFRS 16) снизилась на 0,7% г/г, до 16,4 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 16,3% г/г, до 5,0 млрд руб.more

  • Аналитики Freedom Finance Global считают, что акции Baker Hughes торгуются выше справедливой стоимости
    аналитики Freedom Finance Global 30.04.2026 18:15
    783

    Baker Hughes (BKR) смогла превзойти консенсус по выручке и скорректированной прибыли в I кв. 2026 года. Значительный объем заказов на оборудование для СПГ-заводов позволил показать сильные результаты. Однако негативные тенденции в сегменте нефтесервисных услуг и оборудования сохраняются. Конфликт на Ближнем Востоке привел к падению выручки региона «Ближний Восток и Азия». Компания оптимизирует портфель активов. В 2026 году менеджмент планирует получить около $3 млрд от продажи активов и завершить сделку по покупке Chart Industries за $13,6 млрд.more

  • Почему большинство россиян не имеет накоплений в банках?
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:47
    796

    Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что доля держащих сбережения в банках россиян, составляет всего около 48% от общей численности населения России. В свою очередь, председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечает, что сбережения населения в настоящее время являются чуть ли не единственным источником финансирования российской экономики: из этих средств банки выдают кредиты, необходимые в экономике для инвестиций.more

  • Темпы роста цен в России остаются вблизи целевого диапазона ЦБ
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:05
    793

    Инфляция в России с 21 по 27 апреля ускорилась до 0,05% после 0,01% неделей ранее, рост потребительских цен замедлился с 5,68% до 5,62%. С начала апреля рост цен составил 0,23%, с начала года 3,21%, согласно данным Росстата.more

  • Насколько устойчив текущий рост американского фондового рынка: взгляд Morgan Stanley
    Ксения Малышева 30.04.2026 16:30
    785

    Американский фондовый рынок пережил один из самых впечатляющих с технической точки зрения отскоков в истории наблюдений. После падения, вызванного военным конфликтом с Ираном в конце зимы, к концу апреля индексы не только восстановились, но и достигли новых исторических максимумов.more