О тенденциях в металлургическом секторе, отчете ММК и акциях металлургов рассказал аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев.
Открытие Китая после коронавирусных ограничений имеет значение для цветной металлургии, чья продукция преимущественно идет на экспорт. Для черной металлургии Китай не является целевым рынком, в стране нет спроса на зарубежную сталь. На мировом рынке цены на сталь формируют Китай и США. В конце прошлого года цена на металл значительно снижалась.
«Сейчас уже экспорт упал, мы больше зависим от внутреннего рынка. И влияние, так скажем, валютных экспортных цен гораздо менее значительно. <…> В I квартале цены поднялись довольно прилично, на 20%, наверное, после этого стабилизировались и весь II квартал были достаточно стабильны», – отмечает Калачев. Сейчас цены на сталь ниже пиковых значений 2021 и 2022 годов, однако значительно выше цен 2017–2020 годов.
Несмотря на свободный рынок, цены на металл подвержены жесткому регулированию. Из-за сокращения экспорта девальвация рубля окажет незначительное положительное влияние на металлургов. В то же время акциз на жидкую сталь привязан к экспортным ценам, поэтому ослабление рубля увеличивает налоговую нагрузку компаний.
Говоря об объемах производства, аналитик рассказывает: «К середине года производство практически восстановилось, загрузка восстановилась в полном объеме до докризисных уровней. Из минусов, наверное, немножко упростилась номенклатура, потому что рынки поменялись. <…> С точки зрения финансов что-то сказать пока не можем. Скорее всего, все более или менее неплохо – не так, как было до кризиса, но, наверное, лучше, чем в прошлом году».
Отчет ММК
О хороших производственных показателях свидетельствует отчет ММК, который первым из российских металлургов отчитался об операционных результатах за первое полугодие 2023 года. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года производство стали выросло на 7,5%, до 6,5 млн тонн, производство чугуна – на 14%, до 4,9 млн тонн. Продажи товарной металлопродукции выросли на 11,1%. По словам эксперта, компания представила сильные операционные результаты.
Акции металлургов
Финансовой отчетности металлургических компаний пока нет. Кроме того, НЛМК не раскрывает даже операционные результаты. 1 июля завершился срок, в течение которого компании могут не раскрывать финансовые результаты деятельности. Тем не менее, неизвестно, опубликуют ли эмитенты отчет за II квартал или вернутся к раскрытию информации только в III квартале этого года.
«Судя по тому, как рынок поднимает их акции, мы видим все-таки, что отчетность ждут и что она будет достаточно неплохой. И вот тут возникает дополнительный риск: цены на акции металлургов (сталелитейщиков) фактически уже вернулись на уровень, который был перед началом СВО. Акции НЛМК уже дошли до этого, акции ММК и “Северстали” немножко еще до этого уровня не дошли. Еще буквально несколько дней сильных торгов, как в последние дни, и они тоже выходят. Фактически получается, закрыт весь санкционный дисконт, дисконт от отсутствия отчетности и прекращение распределения дивидендов», – заключает Калачев.
Если финансовые результаты металлургов окажутся хорошими, то потенциала для дальнейшего роста бумаг почти не будет. Если отчеты будут хуже ожиданий, то котировки бумаг начнут снижаться. Отметим, что сейчас в целом наблюдается рост акций на российском рынке. Аналитик связывает это с реинвестированием дивидендов, ростом доходов населения и допэмиссией денег.
Что происходит на рынке российского биотеха
О специфике инвестирования в биотехнологические компании рассказал основатель «Артген биотех», инвестор, генетик Артур Исаев.
«Артген биотех», ранее называвшаяся «Институт стволовых клеток человека» (ИСКЧ), является биотехнологической компанией с портфелем разработок, которые постепенно внедряются в практику здравоохранения. В группу входят «Гемабанк», Genetico, «Гистографт», «Некстген», другие компании и стартапы. Экосистема позволяет разработкам быстрее пройти путь от идеи до выхода на рынок, этот период может достигать 10–15 лет.