ОПЕК в новом ежемесячном докладе оставила прогноз мирового спроса на нефть в 2025 году без изменений. Однако понизила ожидания глобального ВВП с 3% до 2,9%, а также скорректировала вверх спрос в Китае и Индии на 4,6% и 6,3%, соответственно. Эти изменения, вероятно, произошли в основном из-за деэскалации торговых войн.
Несмотря на снижение котировок в апреле, фундаментальные факторы для нефти остаются умеренно позитивными. Поддержку ценам оказывает сохраняющийся дефицит поставок на физическом рынке, снижение добычи в странах ОПЕК+ и сдержанный рост добычи вне картеля. Дополнительное влияние может оказать развитие торговых переговоров между США и Китаем, так как это снимет риски замедления мировой экономики и поддержит спрос на сырье.
Поэтому мы рекомендуем фокусироваться на триггерах, связанных с решением ОПЕК по продлению сделки и изменением в геополитической обстановке. Если текущий уровень добычи будет сохранён, а мировой спрос укрепится во второй половине года, то к концу 2025 года цены могут протестировать уровни $72-75 за баррель Brent.
Согласно ежемесячному докладу ОПЕК, который был опубликован в среду, в организации ожидают роста глобального спроса на нефть на 1,3 млн баррелей в сутки в 2025 году, в том числе на 1,2 млн баррелей в сутки в странах вне ОЭСР. Ожидания относительно добычи вне соглашения ОПЕК+ снижены на 100 тысяч баррелей в сутки, до 800 тысяч, что связано с падением инвестиций в upstream и эффектом базы в США, Канаде и Бразилии.
Добыча в государствах, входящих в ОПЕК+, в апреле сократилась на 106 тысяч, до 40,92 млн баррелей в сутки, что объясняется как пересмотром лимитов, так и внутренними факторами. При этом общий объем производства в странах вне ОПЕК+, включая США, в текущем году прогнозируется на уровне 54,8 млн баррелей в сутки. Общие коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в апреле выросли до 2740 млн баррелей, но остаются ниже средних значений за последние пять лет, что может позитивно сказаться на ценах при восстановлении спроса.
Артем Тузов про мифы пассивного дохода и как выбрать облигации без потерь
О заблуждениях вокруг «безрискового» пассивного дохода, рисках инвестирования в облигации и ключевых правилах формирования портфеля рассказал инвестор Артем Тузов на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции».
Идея стабильного дохода без риска – это миф, по мнению Артема Тузова. Инвестору важно не избегать риска, а научиться управлять им грамотно: «Задача – не исключить риск, а перейти от более высокого уровня риска к более низкому – без существенной потери доходности». Даже государственные облигации могут привести к убыткам, если не учитывать временные горизонты и влияние ключевой ставки. Тузов объяснил, что рыночная цена облигаций зависит от текущей ставки Центробанка: при росте ключевой ставки ранее купленные облигации с низким купоном дешевеют.