Будущее российской экономики обсудили эксперты в ходе пленарной сессии Финансового конгресса Банка России.
Российская экономика быстро восстановилась и демонстрирует впечатляющий рост вопреки внешним ограничениям и санкциям. Этому во многом способствовал накопленный до 2022 года запас прочности, который создал пространство для антикризисных и стимулирующих мер. Но является ли это пространство безграничным?
Несмотря на понятное желание сохранить высокие темпы роста экономики, важно осмыслить текущую ситуацию и понять, что это длинный марафонский забег по пересеченной местности с препятствиями, а не простая короткая дистанция, отметила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Поэтому необходимо грамотно рассчитать силы и выработать верную стратегию работы с ограничениями.
Россия переживает период экономических шоков далеко не в первый раз, но при этом текущая ситуация серьезно отличается от предыдущих кризисов. Мир меняется: налицо процесс фрагментации, в связи с чем страна вынуждена перестраиваться на новые рынки, меняя логистику и испытывая трудности с трансграничными платежами. Плюс ко всему, наблюдается дефицит рабочей силы на рынке труда.
«Нам важно изменить подход от тушения пожара к тому, как мы отвечаем на долгосрочные вызовы и как мы работаем с ограничениями. На это перманентное структурное изменение экономики нельзя отвечать просто антикризисными мерами. На мой взгляд, это переосмысление приоритетов и перераспределение ресурсов», – прокомментировала ситуацию Набиуллина.
Говоря о существующих ограничениях для российской экономики, глава ЦБ в первую очередь выделяет ситуацию с рабочей силой. Экстенсивный рост больше невозможен: рост может происходить только за счет производительности труда, что подразумевает развитие собственных технологий. Для всего этого требуются серьезные инвестиции и долгосрочные источники финансирования.
Необходимо создать мотивацию для того, чтобы бизнес инвестировал в расширение производства, подчеркнул в свою очередь глава «Сбера» Герман Греф. Ключевую роль здесь играет качественная работа институтов: базовыми являются судебная система и защита прав собственности. Также в качестве важного аспекта эксперт выделил наличие конкуренции во всех секторах экономики.
«В английском языке есть два слова: efficiency и effectiveness, то есть эффективность и результативность. Ведь можно очень эффективно делать бессмысленную работу, не достигая результата», – отметил Греф, акцентировав внимание на том, что в настоящее время частные инвестиции являются намного более эффективными, чем государственные.
Отвечая на вопрос о том, где найти деньги для долгосрочного финансирования, глава ВТБ Андрей Костин обратил внимание на растущие прибыли нефинансового сектора.
«Многие невостребованные сегодня средства начинают искать применение в Китае, в арабских странах. Наша задача – поймать эти деньги и простимулировать наших промышленников в том, чтобы они инвестировали в Россию», – поделился мнением эксперт.
Для достижения такой цели важно улучшать инвестиционный климат, создавая условия для того, чтобы собственники чувствовали себя защищенными в родной юрисдикции. Также необходимо восстановить доверие российских инвесторов к фондовому рынку, отметил Андрей Костин.
«Где брать средства? У нас есть порядка 100 непубличных компаний с прибылью 30 млрд рублей и выше, которые потенциально являются объектами для проведения IPO», – сообщил глава ВТБ.
Угрозу для развития российского фондового рынка Костин также видит в планах некоторых крупных компаний провести делистинг. Капитализация таких игроков растет очень вяло из-за ухода западных инвесторов и напряженной геополитической ситуации, в связи с чем они перестают видеть смысл в том, чтобы быть публичными.
«Я не верю в российский фондовый рынок», – так ответил общественный деятель Олег Дерипаска на предложения Андрея Костина. На фоне укрепляющегося рубля и высокой ставки ЦБ инвестиции в акции, являющиеся более рискованными, выглядят неинтересными по сравнению с простыми и понятными банковскими вкладами.
Для того чтобы стимулировать российскую экономику к росту, в первую очередь необходимо отказаться от различных ограничений на цифровые расчеты. Финтех – это то, что нас спасет, считает эксперт.
Комментируя ситуацию с высокой ключевой ставкой, Эльвира Набиуллина подчеркнула, что регулятор понимает важность долгосрочных финансовых ресурсов для инвестирования в производительность труда и технологии. Поэтому ЦБ активно работает над развитием отечественного рынка акций и облигаций, поскольку видит в нем большие перспективы.
«Нам нужны долгосрочные финансовые ресурсы и в том числе долгосрочные кредиты. Разница наших позиций заключается в следующем: я считаю, что долгосрочных кредитов не бывает при высокой инфляции», – отметила Набиуллина.
Какие IPO действительно интересны
Участие в ближайших IPO, динамику ключевой ставки и перспективные инструменты обсудили с финансистом Алексеем Примаком.
О возможности выйти на IPO в этом году заявили краудлендинговая платформа JetLend, ювелирная компания Sokolov, компании из холдинга АФК «Система» (сеть клиник «Медси», фармацевтический холдинг «Биннофарм», агрохолдинг «Степь» и Cosmos Hotel Group), застройщик «АПРИ».