Торги 24 июля, начавшиеся на российском рынке в минусе, завершаются уверенным ростом на фоне решения Банка России снизить ключевую ставку. Номинированный в рублях индекс Московской биржи к вечеру поднялся на 1,65%, выше 2170 пунктов, а долларовый РТС повысился на 2,13%.
Падение цен на нефть и сложный геополитический фон ушли на второй план после того, как Банк России обнародовал решение о снижении ключевой ставки на 0,25 процентного пункта до 14% годовых, что разошлось с прогнозом большинства экспертов консенсуса, ожидавшего паузу в снижении. В ходе последующей пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила о том, что регулятор не рассматривает в этом году вариант повышения ключевой ставки, поскольку совет директоров ЦБ РФ считает это «вредным для экономики» в сегодняшних обстоятельствах. Тем не менее, обновленный прогноз ЦБ РФ предусматривает более высокую траекторию ключевой ставки, чем ожидалось ранее, вплоть до 2028 года, в том числе, прогноз «ключа» на 2026 год был повышен с 14–14,5% до 14,5–14,6% годовых. Из этого следует, что в текущем году ключевая ставка будет снижаться медленнее, чем ожидалось, но, тем не менее, общий тренд на смягчение ДКП в этом году сохранится. Эти факторы резко развернули рынок наверх во второй половине дня, и, на наш взгляд, ожидания более мягкой ДКП могут стать одним из ключевых драйверов долгожданного разворота фондового рынка наверх уже в течение ближайших недель, особенно если корпоративные отчеты за первое полугодие и геополитическая обстановка будут благоприятствовать покупкам акций.
Цена Brent на вечерних торгах обрушилась на 5,1% до $95,63 за баррель, скорее всего, в ходе коррекции после двухдневного ралли. Мы ожидаем колебаний цены нефти Brent на следующей неделе в рамках $94-100 за баррель.
Лидерами роста на фондовом рынке оказались ИВА (+20,5%), Русагро (+18,5%), Россети (+10,5%), ГК Самолет (+10%).
Хуже рынка выглядели Озон (-2,4%) и Сургутнефтегаз (ао: -0,2%, ап: -0,1%).
Котировки ИТ-компании ИВА (+20,5%) взлетели на новости об изменении в составе контролирующих акционеров. Ранее Сбербанк сообщил о том, что увеличил свою долю с 18,75% до 23,35%, то есть почти до блокирующего пакета. Скорее всего, рынок ожидает, что Сбербанк может инвестировать в развитие бизнеса IVA Technologies, что позволит эмитенту достичь заявленного прогноза по выручке за 2026 год в 4–5 млрд руб. (при том, что в 2025 году эмитент показал выручку в отчетности по МСФО только в 3,2 млрд руб.), то есть этот рост во многом является спекулятивным.
Акции МКПАО «Озон» (-2,4%), видимо, по-прежнему продолжают болезненно реагировать как на санкции против дочерних структур, так и на атаки украинских БПЛА на инфраструктуру аналогичных маркетплейсов. Так, накануне стало известно, что в санкционные списки ЕС был включен Озон Банк. Атаки беспилотников на склады Wildberries в Ленинградской области, мотивирует инвесторов перекладываться в защищенные, сектора. Наша цель по акциям Озона — 6100 руб. в годовом горизонте, рейтинг — «держать» (не является ИИР).
Из корпоративных новостей можно обратить внимание на опубликованные сегодня финансовые результаты НОВАТЭКа по МСФО за первое полугодие. Выручка корпорации составила 836,3 млрд руб., увеличившись на 3,9% г/г на фоне роста добычи углеводородов и высоких цен на газ из-за ближневосточного конфликта. Нормализованная EBITDA эмитента в 1 полугодии, тем не менее, снизилась на 8,8% до 430 млрд руб., а чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 3%, до 218,7 млрд руб., в основном за счет некоторых финансовых статей и опережающего роста расходов. Результаты практически совпали с нашими ожиданиями. Прогнозируем дивиденд за полугодие в диапазоне минимум 33–36 руб. на акцию. Котировки НОВАТЭКа сегодня выросли на 0,12%, до 1002,7 руб. Целевую цену по этой акции подтверждаем на уровне 1600 руб., но на фоне роста неопределенности на мировых рынках углеводородов и повышения рисков для инвесторов снижаем их рейтинг с «покупать» до «держать» (не является ИИР).
Индекс гособлигаций RGBI сегодня после решения ЦБ РФ по снижению ключевой ставки взлетел на 1,6% до 114,37 пунктов.
Рубль отреагировал на снижение ключевой ставки Центробанка ростом. Биржевой курс пары CNY/RUB обвалился на 34 коп., до 11,36 руб. Пара USD/RUB рухнула на 1 руб. 37 коп., до 76,93 руб., а пара EUR/RUB - на 63 коп., до 88,44 руб.
Мы ожидаем, что в понедельник индекс Мосбиржи может колебаться в коридоре 2100-2200 пунктов. Прогнозируем по курсам доллара, евро и юаня: 76–78 руб., 87–89 руб. и 11,2–11,7 руб., соответственно.
