Взглядом на текущую экономическую ситуацию в России, инфляцию, ключевую ставку, а также перспективами рынка акций и облигаций поделился независимый эксперт по финансам и инвестициям, автор канала «Тихие деньги» Константин Новик на канале «Vernikov100».
С приближением декабрьского заседания Банка России на рынке наблюдаются признаки нервозности, сообщает Константин Новик. По его словам, сентябрь и октябрь уже продемонстрировали похожую динамику: перед заседаниями усиливались слухи и ожидания относительно повышения ставки. В результате рынок замирал в ожидании, чтобы затем реагировать на решения регулятора.
Эксперт подчеркнул, что основной вопрос – насколько мягко ЦБ готов бороться с инфляцией и завершится ли цикл повышения ставок уже в декабре. С одной стороны, некоторые аналитики полагают, что текущее повышение может стать последним, особенно если начнут замедляться корпоративное кредитование и рост цен. С другой стороны, инфляция пока демонстрирует устойчивую динамику к ускорению.
Новик обратил внимание на свежие данные по недельной инфляции. В последние месяцы она стабильно растет: 0,2% в августе, 0,5% в сентябре, 0,75% в октябре. Ноябрь, по его словам, может побить рекорды, достигнув роста в 1,5%. Если этот тренд продолжится, то годовая инфляция к концу года может превысить прогнозируемые ЦБ 8,5%, достигнув 9-10%. «Если инфляция продолжит ускоряться, ЦБ будет логично еще больше расширять разницу между ключевой ставкой и текущей инфляцией», – отмечает он.
Эксперт утверждает, что ключевая проблема – это влияние инфляционных ожиданий на экономику. Он привел пример, что разница между ключевой ставкой и текущей инфляцией постепенно увеличивается. Это должно привести к снижению активности на рынке кредитования, но пока эффект от мер регулятора ощущается недостаточно.
Говоря о возможных сценариях развития событий, Новик указал на вероятность турецкого сценария, при котором реальная ставка станет нулевой или отрицательной, а инфляция разгонится до 20% и выше.
Однако, по словам эксперта, ЦБ продолжает предпринимать шаги по сдерживанию инфляции, и многое зависит от того, насколько жестко он будет действовать в декабре. «Судя по поведению рынка, консенсус складывается относительно того, что все-таки ЦБ инфляцию победит – не так быстро, как хотелось бы, но победит», – добавляет он.
Рынок облигаций: премии и перспективы
Эксперт также обсудил ситуацию на рынке облигаций. Он обратил внимание на заметный рост премий по новым выпускам – от 500 до 700 базисных пунктов по сравнению с кривой доходностей старых выпусков. По его мнению, это создает интересные возможности для инвесторов, но также увеличивает давление на первичный рынок.
Особое внимание он уделил роли Минфина, который активизировал размещение облигаций с высоким дисконтом. По его мнению, это позволяет бюджету привлекать средства без значительного ослабления курса рубля, что ранее казалось основным механизмом балансировки доходов.
Рынок акций: осторожный оптимизм
Новик отметил, что текущая ситуация создает определенные возможности для долгосрочных инвестиций в акции. При гиперинфляции акции, по его словам, имеют потенциал стать защитным активом, отражая рост цен в своих котировках.
Он привел пример компании «Озон фармацевтика», чей подход выгодно отличается от традиционных схем, основанных на субсидиях и ожиданиях спроса. Компания сосредоточена на разработке новых продуктов, активном тестировании их на рынке и сборе отзывов. Он добавил, что такое поведение компании соответствует современным рыночным требованиям и демонстрирует её стремление к самодостаточности.
Новик также подчеркнул, что рынок находится на перепутье. Ключевыми факторами останутся инфляционные ожидания, динамика корпоративного кредитования и реакция рынка на решения регулятора. Эксперт добавил, что на фоне нестабильности экономической ситуации важно сохранять осторожность, внимательно оценивая все доступные инвестиционные инструменты.
Ладимир Семенов о рубле, ключевой ставке и геополитике
Ослабление рубля, будущее ключевой ставки и многое другое обсудили с инвестором Ладимиром Семеновым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
На что обращать внимание инвесторам в текущих условиях? На инфляцию, ключевую ставку и геополитика. Все остальное – шум, но, правда, и вокруг важных событий тоже очень много шума. Отделять зерна от плевел, конечно, сложно, но в этом и заключается работа.