По данным исследования агентства инФОМ, которое ежемесячно проводится совместно с Банком России, инфляционные ожидания россиян в августе с июльских 14,7% уменьшились до 13,7%. Это объясняется замедлением роста потребительских цен в прошлом месяце и дефляцией в первые недели текущего. Последствия первой волны кризиса на топливном рынке, а также ослабление рубля уже представляются учтенными в потребительских ценах, а вторая волна пока затронула не все регионы.
Оценка личной инфляции снизилась с 15,1% в июле до 14,3% в августе, что обусловлено сезонностью. Плодоовощная дефляция, на наш взгляд, стала ключевой причиной ослабления инфляционных настроений. Дополнительными факторами считаем меры по борьбе с топливным кризисом и замедление роста реальных доходов до 1,5% во втором квартале. Последнее для розничной торговли может быть сигналом о потенциальном снижении потребительского спроса, ограничивающего повышение цен.
Недельная дефляция в первой половине августа может оказаться устойчивым трендом, из‑за чего официальная годовая и помесячная инфляция будет ниже, чем за июль. Потребительские цены в России остаются под контролем, несмотря на скачок в первые два летних месяца. Это влияет на снижение инфляционных ожиданий. Предполагаем, что с учетом этой статистики совет директоров Банка России в сентябре снизит ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 13,75% годовых.